Última actualización: 24 ago 2026Próxima revisión: 31 ago 2026TEF · España

Precio objetivo Telefónica S.A. (TEF) · semana del 24 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 24 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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62
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda intermedia dentro de las telecomunicaciones europeas.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Telefónica ejecuta una transición estratégica con el plan Transform & Grow (hasta 3.000 M€ de ahorros brutos en 2030) y la salida casi completa de Hispanoamérica, mientras el múltiplo sigue sin reaccionar. El precio recorre el escenario base del modelo.

Precio actual
€3,62
−1,09% esta semana
Recorrido al consenso
+9,39%
objetivo medio €3,96 · 22 analistas
Desde el informe
+1,69%
186 días · publicado a €3,56
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 62/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −1,09% hasta €3,62 y el consenso de 22 analistas mantiene su objetivo medio en €3,96 por tercera semana consecutiva. Sin hitos corporativos en el periodo. Neutro
Catalizador principal
El plan Transform & Grow eleva en julio el objetivo de crecimiento del flujo de caja operativo ajustado de >2% a >3% para 2026, con ahorros brutos previstos de hasta 3.000 M€ en 2030. Reforzado
Riesgo principal
Ejecución con un equipo directivo renovado: el modelo asigna a este riesgo una severidad de 8 sobre 10 mientras el múltiplo no refleje ahorros verificables. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis intacta en su escenario base. Próximos hitos a vigilar: resultados de los nueve primeros meses de 2026 (ventana esperada: finales de octubre) y el cierre de la última operación pendiente en Hispanoamérica.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El objetivo medio de 22 analistas sigue clavado en €3,96 por tercera semana consecutiva: coincide casi exactamente con el objetivo Base a 12 meses del modelo (€3,95).
  • →El precio lleva diez semanas en una banda de €3,53 a €3,69, sin ruptura en ninguna dirección desde finales de junio.
  • →Telefónica cerró el 9 de agosto la venta de Costa Rica a Liberty Latin America por 538 M$, séptima desinversión de Hispanoamérica; solo queda Venezuela.
  • →El precio cotiza a −0,82% del objetivo Base 6M (€3,65): el escenario central del modelo está prácticamente alcanzado y el recorrido restante se desplaza al horizonte de 12 meses.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,62
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,62
Pesimista €3,15 Base €3,65 Optimista €3,85
Pesimista
€3,15
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el calendario de ahorros del plan se retrase, que la presión competitiva en España erosione los ingresos de servicio o que el desapalancamiento se frene y la deuda neta vuelva a subir.
−12,98% de recorrido
12 meses€2,90 · −19,89%
24 meses€3,10 · −14,36%
Base · más probable✓ validado
€3,65
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl plan avanza según calendario —la deuda neta baja a 25.278 M€ en junio, un 8,4% menos interanual, y el objetivo de caja de 2026 se revisa al alza—, pero el mercado aún no reasigna múltiplo y mantiene el precio en la banda central.
+0,83% de recorrido
12 meses€3,95 · +9,12%
24 meses€4,40 · +21,55%
Optimista
€3,85
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los ahorros del plan se hagan verificables en dos trimestres consecutivos, que se cierre la última operación pendiente en Hispanoamérica y que Brasil sostenga su ritmo, de modo que el mercado corrija el descuento de múltiplo frente a las grandes operadoras europeas.
+6,35% de recorrido
12 meses€4,40 · +21,55%
24 meses€5,20 · +43,65%
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01 La tesis en 3 líneas

Infraestructura de primer nivel y perímetro ya recortado a cuatro mercados, con un múltiplo que sigue sin recoger la transformación.

El negocio

Telefónica opera servicios fijos y móviles concentrados en cuatro mercados clave (España, Brasil, Alemania y Reino Unido). En el primer semestre de 2026 ingresó 16.392 millones de euros, con un resultado bruto de explotación ajustado de 5.768 millones y un flujo de caja libre de operaciones continuadas de 944 millones.

El catalizador

El plan Transform & Grow 2026-2030 prevé ahorros brutos de hasta 2.300 millones en 2028 y 3.000 millones en 2030, con un crecimiento de ingresos del 1,5-2,5% anual hasta 2028 que se acelera al 2,5-3,5% hasta 2030. En julio la compañía elevó su objetivo de crecimiento de caja operativa ajustada de más del 2% a más del 3%.

El riesgo

La ejecución recae en un equipo directivo renovado en 2025 bajo la presidencia ejecutiva de Marc Murtra, y el ajuste ya ha tenido coste para el accionista: el dividendo pasa de 0,30 € en 2025 a 0,15 € en efectivo en 2026, con una política del 40-60% del flujo de caja libre a partir de 2027. El modelo mantiene este riesgo con severidad 8 sobre 10.

Fundamentos
40
Crecimiento
42
Rentabilidad
42
Eficiencia
55
Momentum
40
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 17–24 agosto 2026 · cierre semanal
  • 24 ago TEF cierra la semana en €3,62 (−1,09% vs. semana anterior). Recorrido del +0,83% al objetivo Base 6M (€3,65) y del +9,39% al objetivo medio del consenso (€3,96).Cierre de mercado · 24/08/2026. Neutro
  • 24 ago El consenso de 22 analistas mantiene su objetivo medio en €3,96 por tercera semana consecutiva (11, 17 y 24 de agosto), con mediana €3,95 y rango €3,10–€5,00. Recomendación agregada en terreno neutral, sin postura consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 24/08/2026. Confirma tesis
  • 9 ago Telefónica cerró la venta de su filial de Costa Rica a Liberty Latin America por 538 millones de dólares, séptima desinversión del grupo en Hispanoamérica tras Argentina, Perú, Ecuador, Uruguay, Colombia, Chile y México. Solo queda pendiente Venezuela.Comunicación corporativa Telefónica y prensa sectorial · agosto 2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TEF (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El valor lleva diez semanas contenido entre €3,53 y €3,69, sin ruptura en ninguna dirección, y el consenso se mantiene inmóvil en €3,96. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de los resultados de los nueve primeros meses de 2026 y cualquier evidencia verificable de los ahorros del plan: mientras no llegue, el mercado suscribe la trayectoria base y no la optimista.
2.2 · Último mes 27 jul – 24 ago 2026 · +0,56%

TEF entra en el ranking Promising de Stocks Report el 3 de agosto a €3,58, tras encadenar cuatro semanas en la parte baja de la banda (mínimo del periodo el 13 de julio en €3,53). Desde ahí recorre +1,12% en tres semanas hasta el máximo del mes el 17 de agosto (€3,66) y cierra el 24 de agosto en €3,62.

El patrón de precio actual describe una consolidación lateral tras la tendencia bajista abierta el 29 de junio · el modelo no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TEF + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 29 jun a 24 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 19 feb 2026 – 19 feb 2028
Precio real TEF (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €3,15 / €2,90 / €3,10 · Base (bronce) €3,65 / €3,95 / €4,40 · Optimista (verde) €3,85 / €4,40 / €5,20. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €3,97 → €3,96 → €3,93 → €3,96 con 22 analistas a 24/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 5 meses contrastados
  • 96 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,26%
Variación media del precio del modelo en las 96 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 24/08/2026
5 meses · 96 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,67% periodo) +0,59 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,48% periodo) +0,78 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Plan Transform & Grow · ahorros
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. El último movimiento material es la revisión al alza del objetivo de caja operativa ajustada de 2026, de más del 2% a más del 3%, comunicada con los resultados del primer semestre.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026. Ventana esperada: finales de octubre 2026.
Salida de Hispanoamérica · foco en 4 mercados
Reforzado
Esta semana
Sin operaciones nuevas. El 9 de agosto se cerró la venta de Costa Rica por 538 M$, séptima desinversión de la región.
Próximo hito
Resolución de la última participación pendiente, Venezuela, para completar el perímetro de cuatro mercados.
Brasil · liderazgo de Vivo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Vivo lidera el mercado móvil brasileño con unos 84 millones de accesos y en torno al 38,8% de cuota, por delante de Claro (72,8 millones) y TIM (54,9 millones).
Próximo hito
Desglose por mercados en los resultados de los nueve primeros meses de 2026.
Desapalancamiento del balance
Activo
Esta semana
Sin datos nuevos. La deuda financiera neta cerró junio en 25.278 M€, un 8,4% menos que un año antes.
Próximo hito
Actualización de deuda neta con los resultados de los nueve primeros meses · finales de octubre 2026.

Riesgos activos

Ejecución con equipo directivo renovado
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin cambios en el equipo ni en el calendario del plan. El modelo mantiene este riesgo con severidad 8 sobre 10.
Próximo hito
Primer contraste trimestral completo del plan · resultados de octubre 2026.
Retribución al accionista reducida a la mitad
Materializado
Esta semana
Sin novedades. El dividendo confirmado es de 0,30 € por acción en 2025 y 0,15 € en efectivo en 2026.
Próximo hito
Concreción de la política del 40-60% del flujo de caja libre desde 2027, con pago anual en junio.
Descuento de múltiplo sin corregir
Latente · vigilancia activa
Esta semana
El objetivo medio del consenso lleva tres semanas inmóvil en €3,96, prácticamente idéntico al objetivo Base 12M del modelo: el mercado no ha reasignado múltiplo.
Próximo hito
Dos trimestres consecutivos con ahorros verificables del plan · umbral que el modelo fija para revisar el escenario.
Exposición residual en Venezuela
Latente
Esta semana
Sin avances comunicados. Es la única participación de Hispanoamérica que sigue en el perímetro del grupo.
Próximo hito
Comunicación de acuerdo o de deterioro asociado a la salida · sin fecha anunciada.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 22 analistas que cubren TEF.

Modelo SR · Optimista 12M
€4,40
Consenso analistas (media)
€3,96
Modelo SR · Base 12M
€3,95
Precio actual
€3,62
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,90
Barras escaladas al rango €0–€5,00 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente de 19/02/2026.
El objetivo a 12 meses del escenario validado (€3,95) queda a un 0,3% del consenso de 22 analistas: modelo y mercado suscriben la misma trayectoria base.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

22 analistas · objetivo bajo €3,10 · mediana €3,95 · medio €3,96 · alto €5,00 · precio actual €3,62 · recomendación agregada en terreno neutral, sin postura consolidada.

4.3 · Posición relativa frente a las grandes operadoras europeas

Referencia Múltiplo precio/beneficio ajustado Diferencial vs Telefónica Score SR Validación tesis Origen del dato
Telefónica · TEF ≈ 9 veces — 62 Base · Fuerte Informe SR 19/02/2026
Deutsche Telekom · DTE Rango sectorial 12-15 veces Prima del 40-50% sobre TEF — — Lectura del modelo
Orange · ORA Rango sectorial 12-15 veces Prima del 40-50% sobre TEF — — Lectura del modelo
Media sectorial · telecos europeas 12-15 veces Prima del 30-40% sobre TEF — — Lectura del modelo
Capitalización de Telefónica: €20,7 B. Los múltiplos comparados proceden del análisis del informe de 19/02/2026 y son una lectura del modelo, no cotizaciones vivas de esta semana; esta actualización no incorpora precios de cierre homologados de las operadoras comparadas. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · score, validación de tesis y serie de precios de TEF.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TEF

Seis meses de recorrido dentro de la banda base: subida, techo y vuelta al punto de partida.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

19 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Telefónica. Escenario validado: Base. Precio de referencia €3,56. Objetivos Base: €3,65 (6M) · €3,95 (12M) · €4,40 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €3,57 · +0,3% desde el informe. Sin patrón direccional definido.
30 mar 2026
Objetivo Base 6M alcanzado
Precio en €3,67, por encima del objetivo Base a 6 meses (€3,65) apenas seis semanas después de la publicación.
8 abr 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Precio en €3,90, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€3,85). El modelo no reescala la tesis: exige confirmación sostenida.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Retroceso a €3,80 tras el máximo previo. El modelo no emite señal de salida; criterio de cierre no activado.
25 may 2026
Máximo del periodo
Precio en €4,07 (+14,3% desde el informe), con tendencia alcista confirmada. Es el punto más alto del recorrido hasta hoy.
1 jun 2026
Señal de techo técnico
Precio en €3,94. Se cierra la fase alcista iniciada a finales de mayo.
8 jun 2026
Cambio de dirección
Precio en €3,88 con tendencia bajista confirmada. El modelo lo lee como corrección dentro de la banda base, no como deterioro de la tesis.
22 jun 2026
Vuelta a la zona base
Nueva señal de techo técnico en €3,69: el precio regresa al entorno del objetivo Base a 6 meses (€3,65).
13 jul 2026
Mínimo del periodo
Precio en €3,53, un 0,8% por debajo del precio de publicación. Es el suelo del recorrido hasta la fecha.
3 ago 2026
Entrada en Promising
El algoritmo incorpora TEF a €3,58 al cumplir los gates de entrada: tesis Fuerte, escenario Base validado, asimetría favorable y recorrido al objetivo del consenso.
24 ago 2026
Consolidación lateral
Precio cierra en €3,62 (−1,09% en la semana). Recorrido del +0,83% al objetivo Base 6M y del +9,39% al objetivo medio del consenso (€3,96).
La tesis Base publicada en febrero de 2026 sigue vigente y sin reescalar: el precio ha recorrido de €3,56 a €3,62 (+1,69%) pasando por un máximo de €4,07 y un mínimo de €3,53. En seis meses el modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios —incluida la superación de los objetivos Base y Optimista a 6 meses—, 3 señales de techo técnico y 2 cambios de dirección bajista, ninguno de ellos suficiente para activar el criterio de cierre. El consenso de analistas (€3,96) coincide con el objetivo Base a 12 meses del modelo (€3,95), lo que sitúa a mercado y modelo en la misma trayectoria.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

TEF

Telefónica S.A.

Obj. 12M +9.1%

Telefónica transforma su negocio. Domina la conexión por fibra en Europa y Brasil, pero cotiza con descuento por cambios políticos. ¿Oportunidad dormida?

Escenario base
62 /100
Overall Score
Fund. 40
Crec. 42
Rent. 42
Efic. 55
Mom. 40
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Telefónica · Resultados del segundo trimestre y primer semestre 2026 · nota de prensa oficial 29 jul 2026
Tier 1 Telefónica · Capital Markets Day · presentación del plan Transform & Grow 2026-2030 4 nov 2025
Tier 1 Telefónica · «Telefónica se transforma para crecer» · objetivos de ahorros y política de dividendo 4 nov 2025
Tier 1 Telefónica · nombramiento de Marc Murtra como presidente ejecutivo enero 2025
Tier 1 Telefónica · resultados del ejercicio 2024 · ingresos de 41.315 M€ feb 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TEF · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TEF · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 20 jul – 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · incorporación de TEF el 3 de agosto 3 – 24 ago 2026
Tier 2 BNamericas · Telefónica confirma la salida completa de Hispanoamérica 2026
Tier 2 TelecomTV · objetivo de 3.000 M€ de ahorros del plan Transform & Grow nov 2025
Tier 2 Cotización semanal TEF · cierre de mercado · EUR cierre 24 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los múltiplos comparados con las operadoras europeas proceden del informe vigente y se enuncian como lectura del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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