Última actualización: 1 jun 2026Próxima revisión: 8 jun 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 1 de junio 2026

Seguimiento de tesis · semana del 1 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

55
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector industria y materiales.
✓ Tesis Pesimista · Validándose (débil)

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones especiales para energía, con un giro al producto de alto valor (del 30% al 80% de las ventas en una década). El precio valida el escenario pesimista del modelo, lastrado por la caída cíclica de resultados y el conflicto laboral en Álava.

Precio actual
€3,10
+5,80% esta semana
Caída desde el informe
−11,2%
91 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+38,7%
objetivo medio €4,30 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose · débil
Convicción
Baja · score 55/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota +5,80% hasta €3,10 desde el mínimo de €2,83, con el patrón girando a tendencia alcista; el consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,30 (desde €4,44 en abril) y la recomendación en neutral. Tensiona
Catalizador principal
El contrato con ADNOC (≈1.000 M$ a 10 años) y el poder de fijación de precios: el margen EBITDA ajustado mejora al 14,7% (vs 13,9%) pese a caer las ventas un 6,3%. Activo
Riesgo principal
Conflicto laboral activo en las plantas de Álava (Llodio/Amurrio) y apalancamiento de 3,3x deuda financiera neta sobre EBITDA, con el beneficio neto cayendo un 30,5% hasta 15,9 M€. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente pero débil; el rebote de la semana abre tensión sin invalidarla. Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre 2026 (julio) y el desenlace del conflicto laboral en Álava.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio rebotó +5,80% hasta €3,10, recuperándose desde el mínimo de €2,83 de mayo, con el patrón girando a tendencia alcista.
  • →La tesis Pesimista sigue validada (débil): el valor acumula −11,2% desde el informe (€3,49), alineado con el objetivo pesimista a 6 meses (€2,90).
  • →El consenso de 6 analistas recortó su objetivo medio de €4,44 a €4,30 y revirtió desde su nivel más favorable de abril a una posición neutral.
  • →Pese a la debilidad, el consenso aún sitúa un recorrido al alza del +38,7% (€4,30): la asimetría entre la lectura del modelo y la del mercado sigue abierta.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,10
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,10
Pesimista €2,90 Base €3,70 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl beneficio neto cae un 30,5% (a 15,9 M€), las ventas retroceden un 6,3% y el conflicto laboral en Álava sigue activo. El mercado penaliza la cíclica de materiales por encima de cualquier señal de normalización.
−6,45% de recorrido
12 meses€2,70 · −12,90%
24 meses€2,50 · −19,35%
Base
€3,70
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la reducción de deuda neta (−54 M€ en un trimestre, hacia ~2,5x excluyendo el circulante de ADNOC) se confirme trimestre a trimestre y el poder de fijación de precios (margen del 13,9% al 14,7%) sostenga los resultados pese a la debilidad de volúmenes.
+19,35% de recorrido
12 meses€4,00 · +29,03%
24 meses€4,45 · +43,55%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el contrato ADNOC (≈1.000 M$ a 10 años) y la calificación climática CDP «A» se traduzcan en demanda institucional y reclasificación de múltiplos, con recuperación del ciclo de energía y resolución del conflicto laboral en Álava.
+41,94% de recorrido
12 meses€5,40 · +74,19%
24 meses€6,00 · +93,55%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

Poder de fijación de precios oculto bajo la caída cíclica, frenado por el apalancamiento y un conflicto laboral activo en el País Vasco.

El negocio

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones especiales (CRA/OCTG) para los sectores de energía y movilidad. Las ventas de 2025 sumaron 719,3 millones de euros (−6,3%), con el producto de alto valor añadido pasando del 30% al 80% de las ventas en una década.

El catalizador

El contrato con ADNOC, el mayor de su historia (≈1.000 M$ a 10 años), y un poder de fijación de precios estructural: el margen EBITDA ajustado mejoró del 13,9% al 14,7% pese a caer las ventas. El desapalancamiento ya está en curso (−54 M€ de deuda neta en un trimestre).

El riesgo

Un apalancamiento de 3,3x deuda financiera neta sobre EBITDA y un conflicto laboral activo en las plantas de Álava (Llodio/Amurrio). El beneficio neto cayó un 30,5% hasta 15,9 M€ en un entorno de demanda débil.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 26 may – 1 jun 2026 · cierre semanal
  • 1 jun TUB cierra la semana en €3,10 (+5,80% vs. semana anterior, €2,93), con rebote desde el mínimo de €2,83. El patrón de precio gira a tendencia alcista, lo que tensiona —sin invalidar— la tesis pesimista vigente.Cierre de mercado · 01/06/2026. Tensiona tesis
  • 25 may El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,30 (desde €4,44 a finales de abril) y la recomendación consolidada en neutral, tras revertir desde su nivel más favorable de abril.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 01/06/2026. Confirma tesis
  • 1 jun Desde la publicación, el valor acumula −11,2% (de €3,49 a €3,10), una trayectoria alineada con el objetivo pesimista a 6 meses (€2,90) y un diferencial de −16% frente al objetivo base 6M (€3,70).Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 01/06/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote a €3,10 reabre la pregunta de si la normalización del contrato ADNOC y el poder de fijación de precios empiezan a trasladarse al precio. La tesis vigente sigue siendo Pesimista, con validación débil; el desenlace del conflicto laboral en Álava y los resultados del primer semestre serán determinantes para una eventual reescala.
2.2 · Último mes 4 may – 1 jun 2026 · +7,64%

TUB marcó el mínimo de €2,83 el 11 de mayo, tras la señal de techo técnico del 27 de abril (€2,92) y la tendencia bajista de comienzos de mayo. Desde ese suelo ha recuperado un +9,5% hasta €3,10, con el patrón girando a tendencia alcista el 1 de junio.

El modelo no ha emitido señal de cierre de la tesis pesimista; la lectura es de rebote técnico dentro de un escenario aún débil.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 23 mar a 1 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,70 / €4,00 / €4,45 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €4,44 → €4,30 con 6 analistas a 01/06/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Contrato ADNOC · suministro CRA OCTG
Activo
Esta semana
Fabricación en curso del mayor pedido de su historia (≈1.000 M$ / 30.000 t a 10 años); aporta circulante y visibilidad plurianual.
Próximo hito
Hitos de entrega y desapalancamiento en resultados del primer semestre 2026. Ventana esperada: julio 2026.
Poder de fijación de precios · alto valor
Reforzado
Esta semana
Margen EBITDA ajustado en 14,7% (vs 13,9% en 2024) pese a ventas −6,3%; producto de alto valor en el 80% de las ventas.
Próximo hito
Confirmación de márgenes en los resultados del primer semestre 2026.
Desapalancamiento · normalización post-ADNOC
Activo
Esta semana
Deuda neta reducida en 54 M€ en un trimestre; el ratio excluyendo el circulante de ADNOC (82,3 M€) se situaría en torno a 2,5x.
Próximo hito
Ratio deuda financiera neta / EBITDA en los resultados del primer semestre 2026.

Riesgos activos

Conflicto laboral · plantas de Álava
Latente · alta severidad
Esta semana
Tensión vigente en Llodio/Amurrio, sin acuerdo de cierre reportado. Coherente con la persistente debilidad del valor.
Próximo hito
Negociación del convenio y desenlace del conflicto en las plantas del País Vasco.
Apalancamiento elevado · 3,3x DFN/EBITDA
Latente · alta severidad
Esta semana
Deuda neta de 344,8 M€, de la que 82,3 M€ (24%) es circulante vinculado al contrato ADNOC. Normalización en curso pero sin confirmar.
Próximo hito
Ratio de apalancamiento en los resultados del primer semestre 2026.
Debilidad cíclica · demanda, níquel y dólar
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
El beneficio del primer trimestre de 2026 fue de 1,3 M€ (−84%) por los aranceles de EE.UU. y la tensión en Irán; níquel y dólar cayeron ~10% en 2025.
Próximo hito
Evolución de precios de materias primas y tipo de cambio euro/dólar.
Invisibilidad digital · brecha ESG institucional
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Calificación climática CDP «A» (2% superior de más de 22.000 empresas) sin traducirse en demanda; ~3.870 visitas web/mes y sin rating MSCI ESG.
Próximo hito
Cobertura ESG por agencias y evolución del tráfico digital de la compañía.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,30
Modelo SR · Base 12M
€4,00
Precio actual
€3,10
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€6,00. Modelo SR · escenarios a 12 meses extraídos del informe vigente (anclaje 02/03/2026).
El modelo Stocks Report, en su escenario validado (Pesimista), sitúa el objetivo a 12 meses en €2,70 — un 37,2% por debajo del consenso de 6 analistas (€4,30). La asimetría entre modelo y mercado es el núcleo de la tesis.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,50 · mediana €4,03 · medio €4,30 · alto €5,60 · precio actual €3,10 · recomendación consolidada neutral.

4.3 · Comparativa con peers de tubos de acero e industria

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429M 55 Pesimista · Débil €3,10 +5,80% +1,31%
Tubos Reunidos · TRG n/d sin cobertura — n/d n/d n/d
Vallourec · VK n/d sin cobertura — n/d n/d n/d
Tenaris · TEN n/d sin cobertura — n/d n/d n/d
Variación semanal: cierre 25 may → cierre 1 jun. Variación 8 sem.: cierre 8 abr → cierre 1 jun. La cobertura homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2] esta semana se limita a TUB (capitalización del informe, 02/03/2026); los peers del sector de tubos de acero se muestran como referencia, sin serie homologada esta semana.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Tres meses de validación cronológica de la tesis pesimista publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Precio de referencia €3,49. Objetivos Base: €3,70 (6M) · €4,00 (12M) · €4,45 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,94 · −15,8% desde el informe. La debilidad inmediata alinea el precio con el escenario pesimista del modelo.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06. Indicador de cambio de dirección de corto plazo.
13 abr 2026
Rebote técnico
Tendencia alcista confirmada en €3,21. El rebote no llega a alcanzar el objetivo base a 6 meses (€3,70).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo en €2,92; el rebote se agota. En paralelo, el consenso recorta de €4,44 a €4,30 y revierte a neutral. El modelo no emite señal de cierre.
4 may 2026
Tendencia bajista
Cotización en €2,88; reanudación del descenso hacia mínimos del periodo.
11 may 2026
Mínimo del periodo
Mínimo de €2,83 (−18,9% desde el informe). El modelo mantiene la tesis pesimista con validación débil.
1 jun 2026
Nueva tendencia alcista
Precio cierra en €3,10 (+5,80% semanal); el patrón gira a alcista. Recorrido del +38,7% al consenso (€4,30), pero la tesis pesimista sigue vigente (débil).
La tesis Pesimista publicada en marzo de 2026 se valida con una caída del −11,2% (de €3,49 a €3,10, con mínimo en €2,83), aunque la validación es débil: el rebote de la última semana y el recorrido del +38,7% al consenso mantienen abierta la asimetría. El modelo ha emitido señales de suelo (8 abr) y techo (27 abr) sin activar el criterio de cierre; el desenlace del conflicto laboral en Álava y los resultados del primer semestre marcarán la próxima reescala.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Estado de Información No Financiera Consolidado e Información de Sostenibilidad 2025 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Resultados financieros · consolidación de rentabilidad 2025 · web corporativa feb 2026
Tier 1 Tubacex · Calificación «A» en cambio climático (CDP) · comunicado oficial dic 2025
Tier 1 Tubacex · Nombramiento de Josu Imaz como consejero delegado · web corporativa 2026
Tier 1 CNMV · hechos relevantes, cuentas anuales y comunicaciones de Tubacex, S.A. archivo histórico
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 1 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 27 abr – 1 jun 2026
Tier 2 Estrategias de Inversión · «El beneficio de Tubacex cae un 30,5% en 2025 hasta los 15,9 millones» feb 2026
Tier 2 Bolsamania · «Tubacex cierra 2025 con beneficio de 15,9 millones (-30%) y mantiene una visión prudente» feb 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.