Última actualización: 29 jun 2026Próxima revisión: 6 jul 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 29 de junio 2026

Precio objetivo · semana del 29 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Zona media del sector industria y materiales.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex lidera la fabricación de tubos de acero inoxidable sin soldadura de alto valor para energía y petroquímica, pero la debilidad cíclica de 2025 y un conflicto laboral activo en Álava presionan el precio. La cotización validó el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€3,31
+0,00% esta semana
Desde el informe
−5,16%
120 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+25,98%
objetivo medio €4,17 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Fuerte
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cierra plano en €3,31 (+0,00%) tras encadenar cuatro semanas de tendencia alcista desde €2,83. El consenso de 6 analistas sostiene su objetivo medio en €4,17. Neutro
Catalizador principal
El poder de fijación de precios estructural: el margen EBITDA mejoró del 13,9% al 14,7% pese a una caída del 6,3% en ventas, con los productos de alto valor en el 80% del mix. Activo
Riesgo principal
Conflicto laboral activo en las plantas de Amurrio y Llodio (Álava): convenio bloqueado y salarios congelados cinco años, con paros convocados. Apalancamiento de 3,3 veces deuda neta sobre EBITDA. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista validada en el tramo de abril-mayo. El precio se sitúa hoy entre el escenario pesimista y el base, un 10,5% por debajo del objetivo base 6M (€3,70). Próximos hitos a vigilar: desenlace del convenio en Álava y ritmo de desapalancamiento del circulante de ADNOC.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio recuperó desde el mínimo de €2,83 (11 may) hasta €3,31, un +17,0% en siete semanas, alejándose del suelo del escenario pesimista.
  • →El escenario pesimista del modelo quedó validado entre abril y mayo: la cotización tocó €2,83-€2,93, en línea con el objetivo pesimista 6M (€2,90).
  • →El consenso de 6 analistas rebajó su objetivo medio de €4,44 a €4,17, pero conserva la recomendación más favorable (compra fuerte).
  • →El conflicto laboral en Álava sigue latente: paros de dos horas convocados en Amurrio y Llodio, con el convenio bloqueado tras cinco años de salarios congelados.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,31
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,31
Pesimista €2,90 Base €3,70 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa debilidad cíclica de la demanda global redujo las ventas un 6,3% en 2025 y el beneficio neto un 30,5%, mientras el conflicto laboral activo en Álava y un apalancamiento de 3,3 veces mantienen la presión sobre la cotización cerca de mínimos.
−12,39% de recorrido
12 meses€2,70 · −18,43%
24 meses€2,50 · −24,47%
Base
€3,70
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la normalización del circulante vinculado al contrato con ADNOC reduzca el apalancamiento hacia 2,5 veces, las ventas se estabilicen y el margen EBITDA se mantenga sobre el 14,5% sin escalada del conflicto laboral.
+11,78% de recorrido
12 meses€4,00 · +20,85%
24 meses€4,45 · +34,44%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera de pedidos récord de 1.233 millones acelere los ingresos de alto valor, el contrato con ADNOC despliegue todo su margen y la compañía cierre el conflicto laboral con un convenio plurianual estable.
+32,93% de recorrido
12 meses€5,40 · +63,14%
24 meses€6,00 · +81,27%
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01 La tesis en 3 líneas

Márgenes que suben mientras las ventas caen: la grieta entre un deterioro cíclico visible y una transformación de producto que el mercado todavía no premia.

El negocio

Tubacex fabrica tubos de acero inoxidable sin soldadura de alto valor para energía, petroquímica y nuclear. En 2025 facturó 719,3 millones de euros (−6,3%) con un margen EBITDA del 14,7%, sostenido por una cartera de pedidos récord de 1.233 millones.

El catalizador

El poder de fijación de precios estructural: los productos de alto valor añadido pasaron del 30% al 80% de las ventas en una década, y el margen EBITDA mejoró del 13,9% al 14,7% pese a la caída de ingresos. El contrato con ADNOC, el mayor de su historia, aporta visibilidad a diez años.

El riesgo

El conflicto laboral activo en Álava (plantas de Amurrio y Llodio), con convenio bloqueado y salarios congelados cinco años, sumado a un apalancamiento de 3,3 veces deuda neta sobre EBITDA, presiona la cotización cerca de mínimos de 52 semanas.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 23–29 junio 2026 · cierre semanal
  • 29 jun TUB cierra la semana en €3,31 (+0,00% vs. semana anterior). Recorrido del +11,78% al objetivo base 6M (€3,70) y +25,98% al consenso de analistas (€4,17).Cierre de mercado · 29/06/2026. Neutro
  • 29 jun El consenso de 6 analistas mantiene su objetivo medio en €4,17 (mediana €4,03), tras la rebaja desde €4,30 de las semanas previas. Recomendación consolidada: compra fuerte.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 29/06/2026. Contexto
  • 22 jun El precio encadena recuperación desde el mínimo de €2,83 (11 may): +17,0% en siete semanas, con tendencia alcista confirmada por el modelo. El escenario pesimista quedó validado en el tramo abril-mayo.Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] · semana 29/06/2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será el desenlace del convenio en las plantas de Amurrio y Llodio y el ritmo de reducción del circulante vinculado a ADNOC. La tesis vigente sigue siendo Pesimista, validada en el tramo de abril-mayo, aunque la recuperación de junio acerca el precio a la zona del escenario base.
2.2 · Último mes 25 may – 29 jun 2026 · +12,97%

Tubacex marca su mínimo reciente el 11 de mayo en €2,83, validando el escenario pesimista del informe (€2,90 a seis meses), tras una señal de techo técnico el 27 de abril en €2,92. Desde entonces recupera de forma sostenida: cuatro semanas consecutivas de tendencia alcista lo llevan de €2,93 (25 may) a €3,31 (29 jun), un +12,97%.

El patrón de precio actual confirma tendencia alcista · el modelo no ha emitido señal de cierre del escenario pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo/techo técnico y validación del escenario pesimista · 23 mar a 29 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,70 / €4,00 / €4,45 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €4,30 → €4,17 con 6 analistas a 29/06/2026.
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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Poder de fijación de precios · mezcla premium
Reforzado
Esta semana
El margen EBITDA 2025 cerró en 14,7% (vs. 13,9% previo) pese a la caída del 6,3% en ventas, con los productos de alto valor en el 80% del mix.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · ventana julio-agosto 2026.
Contrato con ADNOC · visibilidad plurianual
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. El circulante vinculado al contrato se reduce según lo previsto (impacto de 82,3 M€ en 2025).
Próximo hito
Evolución del capital circulante en los resultados del 1S 2026.
Desapalancamiento · normalización del circulante
Activo
Esta semana
El apalancamiento cierra 2025 en 3,3 veces; excluido el circulante de ADNOC se situaría en torno a 2,5 veces, según el análisis del modelo.
Próximo hito
Ratio deuda neta/EBITDA en la próxima publicación semestral.

Riesgos activos

Conflicto laboral · plantas de Amurrio y Llodio
Latente · alta severidad
Esta semana
Paros de dos horas convocados por turno; convenio bloqueado tras cinco años de salarios congelados.
Próximo hito
Reapertura de la mesa de negociación del convenio · sin fecha cerrada.
Apalancamiento · 3,3 veces deuda neta/EBITDA
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Deuda neta de 344,8 M€ al cierre de 2025; reducción del circulante ya en curso.
Próximo hito
Objetivo de desapalancamiento en los resultados del 1S 2026.
Debilidad cíclica de la demanda global
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin cambios; la dirección mantiene una visión prudente para 2026 en un entorno volátil.
Próximo hito
Indicadores de volumen del sector OCTG · 2S 2026.
Invisibilidad digital e institucional
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin calificaciones MSCI ni Sustainalytics que amplíen la base institucional, pese a la calificación CDP "A" en cambio climático según el informe.
Próximo hito
Posible incorporación a ratings ESG de referencia · sin fecha.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,17
Modelo SR · Base 12M
€4,00
Precio actual
€3,31
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€5,40 (objetivo optimista 12M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El consenso de 6 analistas mantiene un objetivo medio (€4,17) un 25,98% por encima del precio actual, mientras el modelo valida el escenario pesimista: una divergencia notable entre consenso y modelo.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,50 · mediana €4,03 · medio €4,17 · alto €5,30 · precio actual €3,31 · recomendación consolidada compra fuerte.

4.3 · Comparativa con peers de acero y tubos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €3,31 +0,00% +14,93%
Tubos Reunidos · TRG ≈ €150 M — Sin cobertura n.d. n.d. n.d.
Acerinox · ACX ≈ €2.300 M — Sin cobertura n.d. n.d. n.d.
Aperam · APAM ≈ €2.000 M — Sin cobertura n.d. n.d. n.d.
Variación semanal: cierre 22 jun → cierre 29 jun. Variación 8 sem.: cierre 4 may → cierre 29 jun. Capitalización de TUB del informe (02/03/2026); las de los peers son indicativas y de dominio público. Score, validación de tesis y serie de precios homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2] corresponden únicamente a TUB.
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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Cuatro meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Escenario validado: Pesimista. Precio de referencia €3,49. Objetivos Pesimista: €2,90 (6M) · €2,70 (12M) · €2,50 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,94 · −15,8% desde el informe. Patrón pendiente de confirmación direccional.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06. Rebote temporal hasta €3,24 el 22 de abril.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,92 e inicio de un tramo bajista. El modelo no emite señal de cierre de la tesis.
11 may 2026
Escenario pesimista validado
Mínimo en €2,83. La cotización alcanza el objetivo pesimista a 6 meses (€2,90) y valida el escenario adverso del modelo.
1 jun 2026
Reanudación alcista
Nueva señal de tendencia alcista en €3,10. Cuatro semanas consecutivas de recuperación sostenida.
29 jun 2026
Posición actual
Precio cierra en €3,31, en tierra de nadie entre pesimista y base, un 10,5% por debajo del objetivo base 6M (€3,70). Consenso medio €4,17.
La tesis Pesimista publicada en marzo de 2026 se valida el 11 de mayo, cuando la cotización toca €2,83 y alcanza el objetivo pesimista a seis meses (€2,90). Casi cuatro meses después, el modelo ha confirmado el escenario adverso y registra una recuperación posterior que sitúa el precio en tierra de nadie entre pesimista y base. El consenso de analistas (€4,17) mantiene una divergencia notable al alza frente al escenario validado.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Resultados financieros 2025 · comunicado corporativo 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Accionistas e inversores · informes y hechos relevantes vigente
Tier 1 CNMV · Tubacex · información regulada y hechos relevantes vigente
Tier 2 Stocks Report · Tubacex (TUB) · informe y escenarios · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 2 mar 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 25 may – 29 jun 2026
Tier 2 Forbes España · Tubacex cierra 2025 con beneficio de 15,9 M (−30,5%) y ventas de 719,3 M 27 feb 2026
Tier 2 Bolsamania · Tubacex cierra 2025 con beneficio de 15,9 M y mantiene una visión prudente 27 feb 2026
Tier 3 Noticias de Álava · el comité de Tubacex convoca paros por el bloqueo del convenio 25 feb 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Top 3 semanal

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