Última actualización: 13 jul 2026Próxima revisión: 20 jul 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 13 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 13 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Zona media del sector Industria y Materiales.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex ha girado su mezcla hacia productos de alto valor añadido y sostiene un margen de beneficio operativo bruto del 14,7% pese a caer las ventas un 6,3%, pero el ciclo, un apalancamiento de 3,3 veces y el expediente temporal de empleo en Álava mantienen el precio anclado al escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€3,32
−2,92% esta semana
Caída desde el informe
−4,9%
133 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+25,6%
objetivo medio €4,17 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio corrige −2,92% hasta €3,32 tras marcar señal de techo técnico, y el consenso de 6 analistas repite objetivo medio en €4,17 por cuarta semana consecutiva. Tensiona
Catalizador principal
El contrato con ADNOC (más de 30.000 toneladas a diez años, en torno a 1.000 millones) superó los volúmenes previstos en 2025 y sostiene un margen de beneficio operativo bruto del 14,7% con ventas de 719,3 millones. Activo
Riesgo principal
Expediente temporal de empleo de ocho meses desde el 7 de julio para 430 de unos 600 trabajadores en Laudio y Amurrio, motivado por el cierre del estrecho de Ormuz; ELA y LAB anuncian impugnación judicial. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta con el precio un 12,65% por debajo del objetivo base a 6 meses. Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre de 2026 y la resolución judicial sobre el expediente de empleo.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El expediente temporal de empleo arrancó el 7 de julio y alcanza a 430 de unos 600 trabajadores de Laudio y Amurrio, con hasta el 70% de reducción de jornada hasta febrero de 2027.
  • →Magallanes Value Investors afloró un 3,72% del capital (unos 15 millones) y pasa a ser tercer accionista, por delante de Itzarri EPSV.
  • →El precio marcó señal de techo técnico en €3,32 tras tocar €3,42 el 6 de julio: la recuperación desde el mínimo de mayo pierde tracción.
  • →El consenso repite objetivo medio en €4,17 por cuarta semana, pero el precio cotiza por debajo incluso del objetivo más bajo publicado (€3,50).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,32
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,32
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa debilidad de volúmenes reduce el beneficio neto un 30,5% hasta 15,9 millones, el apalancamiento se sitúa en 3,3 veces y el conflicto laboral en Álava desemboca en un expediente temporal de empleo de ocho meses.
−12,65% de recorrido
12 meses€2,70 · −18,67%
24 meses€2,50 · −24,70%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la normalización del capital circulante ligado al contrato con ADNOC continúe, que el margen de beneficio operativo bruto se sostenga en el entorno del 14,7% y que la actividad en Álava se reanude sin nuevas medidas de ajuste.
+14,46% de recorrido
12 meses€4,10 · +23,49%
24 meses€4,80 · +44,58%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se reabra la ruta logística hacia Abu Dabi, que el mercado reconozca la ratio de deuda ajustada por el circulante del contrato con ADNOC y que la Jornada de Inversores cierre la brecha de percepción entre cíclica de materiales y compañía de alto valor añadido.
+32,53% de recorrido
12 meses€5,40 · +62,65%
24 meses€6,00 · +80,72%
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01 La tesis en 3 líneas

Una transformación industrial real, ejecutada dentro de un ciclo adverso y con la logística del mayor contrato de su historia bloqueada.

El negocio

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones especiales para energía, petróleo y gas. Cerró 2025 con ventas de 719,3 millones de euros (−6,3%), un beneficio operativo bruto ajustado de 105,8 millones (margen del 14,7%) y un beneficio neto de 15,9 millones, un 30,5% menos.

El catalizador

El contrato con ADNOC —más de 30.000 toneladas a diez años, en torno a 1.000 millones, el mayor de su historia— superó en 2025 los volúmenes inicialmente previstos. El modelo estima que el giro hacia productos de alto valor añadido explica que el margen mejorase pese a caer las ventas.

El riesgo

La deuda financiera neta asciende a 344,8 millones y la ratio sobre beneficio operativo bruto ajustado a 3,3 veces. A ello se suma el expediente temporal de empleo de ocho meses en Laudio y Amurrio (430 trabajadores) por el cierre del estrecho de Ormuz, ruta de suministro de la planta de Abu Dabi.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 6–13 julio 2026 · cierre semanal
  • 13 jul TUB cierra la semana en €3,32 (−2,92% vs. semana anterior) con señal de techo técnico tras tocar €3,42 el 6 de julio. Recorrido de −12,65% al objetivo pesimista 6M (€2,90) y +25,60% al consenso (€4,17).Cierre de mercado · 13/07/2026. Confirma tesis
  • 7 jul Arranca el expediente temporal de empleo de ocho meses en Tubacex Tubos Inoxidables (Laudio) y Aceralava (Amurrio): 430 de unos 600 trabajadores, hasta un 70% de reducción de jornada, vigente hasta el 28 de febrero de 2027. ELA y LAB anuncian impugnación judicial.Noticias de Álava · Radio Llodio · 01–07/07/2026. Confirma tesis
  • 8 jul Magallanes Value Investors aflora un 3,72% del capital (4,69 millones de derechos de voto, unos 15 millones de euros) y se convierte en tercer accionista, por detrás de José María Aristrain (11%) y Ángel Soria (6,56%).El Economista · notificación a la CNMV · 07/07/2026. Tensiona tesis
  • 13 jul El [Consenso Homologado de Mercado] repite objetivo medio en €4,17 por cuarta semana consecutiva (6 analistas · rango €3,50–€5,30 · mediana €4,03), tras el recorte desde €4,30 del 15 de junio. Sin recomendación agregada publicada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 13/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El precio cotiza por debajo incluso del objetivo más bajo del consenso (€3,50), coherente con el escenario pesimista vigente. Lo determinante en las próximas semanas será la resolución judicial sobre el expediente temporal de empleo y la evolución de la ruta logística hacia Abu Dabi: son las dos variables que hoy separan el escenario pesimista del base.
2.2 · Último mes 15 jun – 13 jul 2026 · +0,91%

El precio pasa de €3,29 el 15 de junio a €3,32 el 13 de julio (+0,91%), con máximo del periodo en €3,42 el 6 de julio. La tendencia alcista iniciada el 1 de junio, tras el mínimo de €2,83 del 11 de mayo, pierde tracción esta semana con una señal de techo técnico.

El patrón de precio actual muestra agotamiento de la recuperación dentro de un rango lateral: el modelo no ha reclasificado la tesis, que sigue siendo Pesimista con validación Fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 23 mar a 13 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €4,30 → €4,17 con 6 analistas a 13/07/2026.
Track record verificable

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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Contrato ADNOC · Abu Dabi
Activo · con fricción logística
Esta semana
Sigue siendo el contrato mayor de la historia de la compañía (más de 30.000 toneladas a diez años, en torno a 1.000 millones), pero el suministro de materia prima a la planta de Abu Dabi está condicionado por el cierre del estrecho de Ormuz.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · desglose de ejecución del contrato y de volúmenes.
Mezcla de alto valor añadido · margen 14,7%
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. El beneficio operativo bruto ajustado de 2025 (105,8 millones) cayó solo un 1,1% con ventas un 6,3% menores: el margen mejoró hasta el 14,7%.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · confirmación de que el margen resiste el menor volumen.
Normalización del capital circulante
Activo
Esta semana
Sin confirmación pública nueva. El modelo estima que una parte relevante de los 344,8 millones de deuda neta corresponde a circulante ligado a la ejecución del contrato con ADNOC, que en 2025 superó los volúmenes previstos.
Próximo hito
Jornada de Inversores anunciada por la compañía · pendiente de fecha definitiva.
Entrada de Magallanes en el capital
Nuevo
Esta semana
Magallanes Value Investors aflora un 3,72% (unos 15 millones) y pasa a tercer accionista, por delante de Itzarri EPSV (3,22%).
Próximo hito
Registro de nuevas participaciones significativas en la CNMV · seguimiento continuo.

Riesgos activos

Expediente temporal de empleo · Laudio y Amurrio
Materializado · alta severidad
Esta semana
En vigor desde el 7 de julio y hasta el 28 de febrero de 2027: 430 de unos 600 trabajadores, con hasta un 70% de reducción de jornada. ELA y LAB lo impugnarán ante los tribunales.
Próximo hito
Admisión a trámite y resolución judicial de la impugnación · segundo semestre de 2026.
Cierre del estrecho de Ormuz · ruta a Abu Dabi
Materializado · sin resolución
Esta semana
Es la causa alegada por la compañía para el ajuste de jornada: la materia prima que sale de Álava hacia la planta emiratí depende de esa ruta marítima.
Próximo hito
Reapertura efectiva de la ruta · sin calendario público.
Apalancamiento · 3,3 veces
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. Deuda financiera neta de 344,8 millones al cierre de 2025 y ratio de 3,3 veces sobre el beneficio operativo bruto ajustado, con el beneficio neto en 15,9 millones (−30,5%).
Próximo hito
Deuda neta reportada en los resultados del primer semestre de 2026.
Visibilidad institucional y cobertura escasa
Latente
Esta semana
Solo 6 analistas cubren el valor y el objetivo medio lleva cuatro semanas plano en €4,17. El modelo estima que la ausencia de calificaciones ESG homologadas limita el acceso a fondos con filtros de sostenibilidad.
Próximo hito
Publicación de nuevas calificaciones ESG o ampliación de cobertura de analistas.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,17
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€3,32
Modelo SR · Pesimista 12M (validado)
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€5,40 (objetivo optimista 12M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (Pesimista, €2,70) un 35,3% por debajo del consenso de 6 analistas (€4,17).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,50 · mediana €4,03 · medio €4,17 · alto €5,30 · precio actual €3,32 · sin recomendación agregada publicada esta semana. El precio cotiza por debajo del objetivo más bajo del rango.

4.3 · Comparativa con peers de acero y tubo sin soldadura

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €3,32 −2,92% +14,09%
Acerinox · ACX n/d Sin informe vigente n/d n/d n/d n/d
Tubos Reunidos · TRG n/d Sin informe vigente n/d n/d n/d n/d
ArcelorMittal · MTS n/d Sin informe vigente n/d n/d n/d n/d
Variación semanal: cierre 6 jul → cierre 13 jul. Variación 8 sem.: cierre 18 may (€2,91) → cierre 13 jul. Cap. mercado de TUB en EUR del informe (02/03/2026). Los peers listados no tienen informe vigente homologado esta semana: sus columnas se marcan como no disponibles en lugar de publicar cifras sin homologar. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Cuatro meses y medio de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Escenario validado: Pesimista. Precio de referencia €3,49. Objetivos Pesimista: €2,90 (6M) · €2,70 (12M) · €2,50 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €2,94 · −15,8% desde el informe, dentro del rango del escenario pesimista a 6 meses. El mercado descuenta la caída del 30,5% del beneficio neto de 2025.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06 tras marcar €2,87 el 30 de marzo. Indicador de cambio de dirección a corto plazo.
13–22 abr 2026
Tendencia alcista
El precio avanza hasta €3,21 y €3,24. La recuperación no llega a alcanzar el objetivo base a 6 meses (€3,80).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,92 y giro a tendencia bajista. El modelo mantiene la clasificación Pesimista.
11 may 2026
Mínimo del periodo
El precio marca €2,83, un 18,9% por debajo del informe y dentro del rango del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90). Máxima penalización del ciclo.
1 jun 2026
Reanudación alcista
Tendencia alcista confirmada desde €3,10. Nueve semanas de recuperación sostenida hasta el entorno de €3,30.
15 jun 2026
Recorte del consenso
Los 6 analistas rebajan el objetivo medio de €4,30 a €4,17 (−3,0%). Ajuste moderado, sin ruptura de la cobertura.
7 jul 2026
Riesgo laboral materializado
Entra en vigor el expediente temporal de empleo de ocho meses en Laudio y Amurrio: 430 de unos 600 trabajadores, hasta el 28 de febrero de 2027. ELA y LAB anuncian impugnación.
13 jul 2026
Nueva señal de techo
Precio cierra en €3,32 (−2,92% en la semana) tras tocar €3,42 el 6 de julio. Recorrido de −12,65% al objetivo pesimista 6M y de +25,60% al consenso.
La tesis Pesimista publicada el 2 de marzo de 2026 sigue validada con fuerza: 133 días después el precio está un 4,9% por debajo del punto de partida y un 12,65% por debajo del objetivo base a 6 meses. El modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios (chequeo de marzo, mínimo de mayo, materialización del riesgo laboral y techo técnico de julio), 1 recorte de consenso y 2 tramos de recuperación técnica que no llegaron a alcanzar la zona base. La entrada de Magallanes en el capital es, de momento, el único elemento que tensiona la lectura.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · resultados financieros 2025 · comunicado corporativo (ventas 719,3 M€, beneficio operativo bruto ajustado 105,8 M€, margen 14,7%) 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · adjudicación del mayor contrato de su historia (más de 30.000 t · ADNOC · diez años) comunicado corporativo
Tier 1 CNMV · registro de participaciones significativas · Magallanes Value Investors 3,72% jul 2026
Tier 2 Bolsamanía · Tubacex cierra 2025 con beneficio de 15,9 M€ (−30,5%), deuda neta 344,8 M€ y ratio de 3,3 veces 27 feb 2026
Tier 2 Noticias de Álava · expediente temporal de empleo de ocho meses en Laudio y Amurrio (430 de ~600 trabajadores) 1 jul 2026
Tier 2 El Economista · Magallanes se convierte en tercer accionista de Tubacex con el 3,72% 7 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 8 jun – 13 jul 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal TUB · EUR cierre 13 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Radio Llodio · LAB anuncia la impugnación judicial del expediente temporal de empleo 7 jul 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de mercado proceden del cierre de mercado semanal homologado por el [Módulo Cuantitativo SR-v2].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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