Última actualización: 10 ago 2026Próxima revisión: 17 ago 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 10 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 10 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector de industria y materiales, penalizada por salud financiera y valoración relativa.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex ha reconstruido su mezcla hacia producto de alto valor añadido, pero el ciclo adverso, el expediente temporal de empleo en sus plantas alavesas y un apalancamiento de 3,3 veces pesan más. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€3,02
−0,66% esta semana
Caída desde el informe
−13,5%
161 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+37,1%
objetivo medio €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un 0,66% hasta €3,02 y el consenso de 6 analistas mantiene su objetivo medio en €4,14 por cuarta semana consecutiva, tras recortarlo desde €4,17 el 20 de julio. Confirma
Catalizador principal
La cartera de pedidos cerró el primer semestre de 2026 en 1.148 millones de euros, concentrada en alto valor añadido, con el contrato de Abu Dabi (unos 1.000 millones a diez años) como columna vertebral. Activo
Riesgo principal
Expediente temporal de empleo de ocho meses en Llodio y Amurrio sobre 430 de unos 600 empleados, vigente desde el 9 de julio de 2026, por la interrupción del suministro a la planta de Abu Dabi. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta y con margen escaso: el precio está solo un 4,1% por encima del objetivo pesimista a 6 meses. Próximos hitos: resultados de nueve meses (finales de octubre) y evolución del expediente de empleo hasta el 28 de febrero de 2027.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 6 analistas se estabiliza en €4,14 por cuarta semana consecutiva: el recorrido al alza del 37,1% procede de la caída del precio, no de una revisión de expectativas.
  • →La tesis Pesimista sigue validada: el precio cotiza un 20,5% por debajo del objetivo Base a 6 meses (€3,80) y nunca se ha acercado a él.
  • →El expediente temporal de empleo en Llodio y Amurrio está en vigor desde el 9 de julio y afecta a 430 de unos 600 empleados: el riesgo laboral ha dejado de ser latente.
  • →El precio está a solo +4,1% del objetivo Pesimista 6M (€2,90): margen escaso antes de tocar el suelo del escenario validado.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,02
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,02
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa debilidad cíclica se prolonga: las ventas del primer semestre de 2026 caen un 10,5% hasta 323,6 millones, el margen operativo bruto retrocede al 11,7% y el expediente de empleo en Llodio y Amurrio aplaza la normalización del apalancamiento.
−3,97% de recorrido
12 meses€2,70 · −10,60%
24 meses€2,50 · −17,22%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera de 1.148 millones se convirtiera en entregas, el margen operativo bruto volviera al entorno del 14-15% y la deuda financiera neta retomara la senda de reducción hacia las 2,5 veces al excluir el circulante del contrato de Abu Dabi.
+25,83% de recorrido
12 meses€4,10 · +35,76%
24 meses€4,80 · +58,94%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se normalizara el suministro a la planta de Abu Dabi, el contrato de unos 1.000 millones a diez años entrara en velocidad de crucero y el mercado reconociera el salto de mezcla hacia producto de alto valor añadido, hoy el 80% de las ventas.
+45,70% de recorrido
12 meses€5,40 · +78,81%
24 meses€6,00 · +98,68%
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01 La tesis en 3 líneas

Un salto real de mezcla de producto atrapado en un ciclo adverso, un expediente de empleo de ocho meses y 3,3 veces de apalancamiento.

El negocio

Tubacex fabrica tubo de acero inoxidable y aleaciones de alta resistencia a la corrosión para energía, petroquímica y aplicaciones industriales exigentes. Cerró 2025 con ventas de 719,3 millones de euros (−6,3%), resultado operativo bruto ajustado de 105,8 millones (margen 14,7%) y beneficio neto de 15,9 millones (−30,5%).

El catalizador

La cartera de pedidos cerró el primer semestre de 2026 en 1.148 millones de euros, concentrada en alto valor añadido, con el contrato de Abu Dabi —el mayor de su historia, por encima de 30.000 toneladas y unos 1.000 millones a diez años— como columna vertebral del ciclo largo.

El riesgo

El primer semestre de 2026 arroja ventas de 323,6 millones (−10,5%), resultado operativo bruto de 37,9 millones (margen 11,7%, −37,9%) y beneficio de 0,7 millones (−95,8%). La deuda financiera neta sube a 363,1 millones y el expediente de empleo alcanza a 430 de unos 600 empleados en Álava.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 4–10 agosto 2026 · cierre semanal
  • 10 ago TUB cierra la semana en €3,02 (−0,66% vs. semana anterior). Recorrido a la baja del −3,97% hasta el objetivo pesimista 6M (€2,90) y recorrido al alza del +37,1% hasta el consenso de analistas (€4,14).Cierre de mercado · 10/08/2026. Confirma tesis
  • 10 ago El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,14 por cuarta semana consecutiva, tras recortarlo desde €4,17 el 20 de julio. Mediana €4,03 · rango €3,35-€5,30. Recomendación consolidada del consenso: compra fuerte.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 10/08/2026. Contexto
  • 24 jul Resultados del primer semestre de 2026: ventas de 323,6 millones (−10,5%), resultado operativo bruto de 37,9 millones (margen 11,7%, −37,9%), beneficio de 0,7 millones (−95,8%) y deuda financiera neta de 363,1 millones. Cartera de pedidos en 1.148 millones.Tubacex · resultados del primer semestre e hitos estratégicos · 24/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la duración efectiva del expediente de empleo en Llodio y Amurrio —previsto hasta el 28 de febrero de 2027— y la conversión de la cartera de 1.148 millones en entregas facturables. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte, y el margen hasta el objetivo pesimista a 6 meses se ha estrechado al 3,97%.
2.2 · Último mes 13 jul – 10 ago 2026 · −9,04%

Tras el máximo del periodo del 6 de julio en €3,42, el modelo registró una señal de techo técnico el 13 de julio en €3,32. Desde ahí el valor ha encadenado cuatro cierres a la baja —€3,09 (20 jul), €3,12 (27 jul), €3,04 (3 ago) y €3,02 (10 ago)— hasta devolver la cotización a la zona baja del intervalo.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el escenario pesimista se mantiene como tesis validada.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 6 jul a 10 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €4,17 → €4,14 con 6 analistas a 10/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera de pedidos de alto valor añadido
Activo
Esta semana
Sin novedades. La última referencia es la cartera de 1.148 millones de euros al cierre del primer semestre de 2026 (1.233 millones a cierre de 2025).
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · ventana esperada: finales de octubre 2026.
Contrato de Abu Dabi · CRA OCTG a diez años
Activo · tensionado
Esta semana
Sin novedades materiales. El contrato (más de 30.000 toneladas, unos 1.000 millones a diez años) sigue vigente, pero el suministro de materia prima a la planta de Abu Dabi está condicionado por el conflicto en el Golfo Pérsico.
Próximo hito
Restablecimiento del tránsito marítimo hacia Abu Dabi · sin fecha anunciada.
Poder de fijación de precios · mezcla premium
Debilitado
Esta semana
Sin novedades. El margen operativo bruto mejoró del 13,9% al 14,7% en 2025 con ventas a la baja, pero retrocede al 11,7% en el primer semestre de 2026.
Próximo hito
Margen operativo bruto de nueve meses · umbral de recuperación: vuelta al 14%.
Liderazgo climático · calificación CDP «A»
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La compañía mantiene la máxima calificación «A» en cambio climático del CDP (entre el 2% de más de 22.000 empresas evaluadas) y mejoró de «C» a «B» en seguridad hídrica.
Próximo hito
Siguiente ciclo de puntuación CDP · diciembre 2026.

Riesgos activos

Conflicto laboral · expediente de empleo en Álava
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin nuevos eventos. El expediente temporal de empleo está en vigor desde el 9 de julio de 2026 sobre 430 de unos 600 empleados en Llodio y Amurrio, con las negociaciones rotas y recurso sindical anunciado.
Próximo hito
Vigencia prevista hasta el 28 de febrero de 2027 · resolución del recurso sindical.
Interrupción logística hacia Abu Dabi
Materializado
Esta semana
Sin cambios reportados. El cierre de la ruta marítima del estrecho de Ormuz es la causa declarada por la compañía para la caída de carga de trabajo en las plantas alavesas.
Próximo hito
Actualización operativa en los resultados de nueve meses · finales de octubre 2026.
Apalancamiento · 3,3 veces a cierre de 2025
Latente · agravado
Esta semana
Sin novedades. La deuda financiera neta sube a 363,1 millones en junio de 2026 frente a los 344,8 millones reportados al cierre de 2025; el modelo estima que 82,3 millones corresponden a circulante del contrato de Abu Dabi.
Próximo hito
Progresión trimestral de la deuda neta en los resultados de nueve meses · umbral de alerta: > 3,5 veces.
Deterioro del ciclo en el tubo de acero
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin nuevos eventos. El comparable vasco Tubos Reunidos cotiza a €0,1438 tras ceder un 73,5% en doce meses, referencia de la presión que atraviesa el segmento.
Próximo hito
Resultados de los comparables del sector · agosto-octubre 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€3,02
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€5,50. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (anclaje 02/03/2026).
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (€2,70) un 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · medio €4,14 · alto €5,30 · precio actual €3,02 · recomendación consolidada del consenso de terceros: compra fuerte.

4.3 · Comparativa con peers de tubo de acero y aleaciones

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación 12 meses
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €3,02 −16,96%
Acerinox · ACX €4,49 B n. d. Sin cobertura SR €18,30 +73,46%
Vallourec · VK €4,27 B n. d. Sin cobertura SR €18,77 +16,30%
Tubos Reunidos · TRG €21,7 M n. d. Sin cobertura SR €0,1438 −73,47%
Precio actual y variación a 12 meses de los peers: cierre de mercado del 10-11 de agosto de 2026. Precio de TUB: cierre semanal del 10/08/2026. Cap. mercado de TUB en euros del informe (02/03/2026); peers a valor de mercado del 10-11 de agosto de 2026. «n. d.» = empresa sin informe ni score publicado por Stocks Report. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Cinco meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Escenario validado: Pesimista. Precio de referencia €3,49. Objetivos Pesimista: €2,90 (6M) · €2,70 (12M) · €2,50 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,94 · −15,8% desde el informe. El precio entra de inmediato por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
30 mar 2026
Mínimo del arranque
Cotización en €2,87 (−17,8% desde el informe). El escenario pesimista se consolida como lectura vigente del modelo.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06. Primer intento de reversión direccional desde la publicación.
22 abr 2026
Tramo de recuperación
Precio en €3,24, máximo del primer tramo alcista. La cotización no llega a acercarse al objetivo Base a 6 meses (€3,80).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €2,92. El modelo mantiene la tesis pesimista sin cambio de escenario.
11 may 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €2,83, mínimo del intervalo desde la publicación (−18,9% desde el informe).
22 jun 2026
Segundo tramo de recuperación
Precio en €3,31 tras cuatro semanas de tendencia alcista desde los €2,93 del 25 de mayo.
6 jul 2026
Máximo del periodo
Cotización en €3,42 (−2,0% desde el informe), el punto más alto desde la publicación. Sigue por debajo del objetivo Base a 6 meses.
9 jul 2026
Riesgo materializado
Entra en vigor el expediente temporal de empleo de ocho meses en Llodio y Amurrio, sobre 430 de unos 600 empleados, tras romperse las negociaciones con los sindicatos.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €3,32. Inicio del tramo bajista que lleva la cotización de vuelta a la zona baja del intervalo.
24 jul 2026
Resultados semestrales
Ventas de 323,6 millones (−10,5%), resultado operativo bruto de 37,9 millones (margen 11,7%) y beneficio de 0,7 millones (−95,8%). Deuda financiera neta en 363,1 millones.
10 ago 2026
Validación Fuerte
Precio cierra en €3,02 (−13,5% desde el informe). Recorrido restante al objetivo Pesimista 6M: −3,97%. Consenso estable en €4,14 por cuarta semana.
La tesis Pesimista publicada el 2 de marzo de 2026 se sostiene 161 días después sin que el precio se haya acercado en ningún momento al objetivo Base a 6 meses (€3,80). El modelo ha emitido 8 hitos confirmatorios, 1 riesgo materializado —el expediente de empleo en Álava— y 2 tramos de recuperación técnica (abril y junio-julio) que no llegaron a revertir el escenario. El consenso de analistas ha recortado su objetivo medio de €4,17 a €4,14: el recorrido al alza del 37,1% procede de la caída de la cotización, no de una revisión de expectativas.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Resultados del primer semestre 2026 e hitos estratégicos · comunicado oficial 24 jul 2026
Tier 1 Tubacex · Presentación de resultados del primer trimestre 2026 (PDF) 24 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Resultados financieros del ejercicio 2025 · ventas, resultado operativo bruto y deuda neta 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Calificación «A» en cambio climático del CDP · comunicado oficial 16 dic 2025
Tier 1 Tubacex · Adjudicación del mayor contrato de su historia en Abu Dabi (más de 30.000 toneladas) archivo corporativo
Tier 2 Forbes España · Tubacex cierra 2025 con beneficio de 15,9 millones y ventas de 719,3 millones 27 feb 2026
Tier 2 Deia · Tubacex plantea un expediente de empleo de ocho meses para las plantas de Llodio y Amurrio 16 jun 2026
Tier 2 Noticias de Álava · Tubacex aplicará el expediente de empleo tras romper las negociaciones 1 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 6 jul – 10 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal TUB · EUR cierre 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de circulante vinculado al contrato de Abu Dabi (82,3 millones sobre una deuda neta de 344,8 millones a cierre de 2025) y la ratio ajustada resultante son lectura del modelo, no un desglose publicado por la compañía.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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