Última actualización: 17 ago 2026Próxima revisión: 24 ago 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 17 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 17 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media dentro del sector de industria y materiales.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex fabrica tubo de acero inoxidable sin soldadura para petróleo y gas y ejecuta el mayor contrato de su historia con ADNOC, pero el bloqueo logístico en Oriente Medio ha reducido el beneficio semestral a 0,7 millones. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€3,08
+1,99% esta semana
Desde el informe
−11,7%
168 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+34,4%
objetivo medio €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota un +1,99% hasta €3,08 tras dos semanas de descenso, mientras el consenso de 6 analistas mantiene su objetivo medio en €4,14 por quinta semana consecutiva sin revisión. Neutro
Catalizador principal
La cartera de pedidos cierra el semestre en 1.148 millones de euros, con un 77,8% vinculado al segmento de exploración y producción de gas, apoyada en el contrato con ADNOC de aproximadamente 1.000 millones de dólares a diez años. Activo
Riesgo principal
La interrupción logística en Oriente Medio dejó un impacto temporal estimado de 20 millones de euros en el semestre y activó un expediente temporal de empleo en Llodio y Amurrio hasta el 28 de febrero de 2027. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta y con validación fuerte. Próximos hitos a vigilar: resultados de nueve meses (finales de octubre de 2026) y la reposición del stock de la planta de Abu Dabi antes de cierre de año.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El beneficio neto del primer semestre de 2026 cayó a 0,7 millones de euros (−95,8%), con un beneficio operativo bruto de 37,9 millones frente a 61,0 millones un año antes.
  • →El expediente temporal de empleo en Llodio y Amurrio está en vigor desde el 9 de julio hasta el 28 de febrero de 2027, con una afectación máxima del 70% sobre unos 600 trabajadores.
  • →El consenso de 6 analistas lleva cinco semanas sin revisar su objetivo medio (€4,14): el recorrido al alza implícito se ha ampliado solo por la caída del precio, no por mejora de estimaciones.
  • →El precio cotiza a apenas −5,84% del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90): la zona baja del modelo está casi alcanzada.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,08
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€3,08
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa interrupción logística en Oriente Medio frena el suministro a la planta de Abu Dabi, el beneficio semestral cae a 0,7 millones de euros y el expediente temporal de empleo de Llodio y Amurrio se extiende hasta febrero de 2027.
−5,84% de recorrido
12 meses€2,70 · −12,34%
24 meses€2,50 · −18,83%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se normalice la cadena logística hacia Abu Dabi, que la cartera de 1.148 millones se convierta en ingresos al ritmo previsto y que el apalancamiento retroceda desde las 3,3 veces de cierre de 2025 hacia el entorno de 2,5 veces al liberarse el circulante del contrato con ADNOC.
+23,38% de recorrido
12 meses€4,10 · +33,12%
24 meses€4,80 · +55,84%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el contrato con ADNOC entre en régimen pleno de ejecución, que el margen operativo bruto recupere el 14,7% de 2025 desde el 11,7% del primer semestre y que el mercado reconozca la mezcla de producto de alto valor añadido en lugar de valorar la compañía como cíclica de materiales.
+42,86% de recorrido
12 meses€5,40 · +75,32%
24 meses€6,00 · +94,81%
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01 La tesis en 3 líneas

Un contrato récord con ADNOC atrapado en un cuello de botella logístico que el mercado descuenta antes que la cartera de pedidos.

El negocio

Tubacex fabrica tubo de acero inoxidable sin soldadura y soluciones integrales para extracción de petróleo y gas. Cerró 2025 con ventas de 719,3 millones de euros (−6,3%), un beneficio operativo bruto ajustado de 105,8 millones y un margen del 14,7%, frente al 13,9% de 2024.

El catalizador

El contrato con ADNOC —el mayor de su historia, valorado en torno a 1.000 millones de dólares a diez años y más de 30.000 toneladas, con planta propia de acabado y roscado en Abu Dabi— sostiene una cartera de pedidos de 1.148 millones de euros, con el 77,8% en exploración y producción de gas.

El riesgo

La inestabilidad en Oriente Medio interrumpió la cadena de suministro hacia Abu Dabi con un impacto temporal estimado de 20 millones de euros en el primer semestre de 2026: el beneficio neto cayó a 0,7 millones (−95,8%). La deuda financiera neta cerró 2025 en 344,8 millones, equivalente a 3,3 veces el beneficio operativo bruto ajustado.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 11–17 agosto 2026 · cierre semanal
  • 17 ago TUB cierra la semana en €3,08 (+1,99% vs. semana anterior), tras dos semanas consecutivas de descenso. El recorrido al objetivo pesimista a 6 meses (€2,90) es de −5,84% y al consenso de analistas (€4,14) de +34,4%.Cierre de mercado · 17/08/2026. Neutro
  • 17 ago El consenso de 6 analistas mantiene su objetivo medio en €4,14 por quinta semana consecutiva (desde €4,17 el 13 de julio). Mediana €4,03, rango €3,35–€5,30, sin recomendación consolidada publicada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 17/08/2026. Contexto
  • 24 jul Resultados del primer semestre: ventas de 323,6 millones (−10,5%), beneficio operativo bruto de 37,9 millones frente a 61,0 millones, margen del 11,7% y beneficio neto atribuible de 0,7 millones (−95,8%), con un impacto temporal estimado de 20 millones por las disrupciones logísticas en Oriente Medio.Tubacex · nota de prensa de resultados del primer semestre de 2026 · 24/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote del +1,99% no altera el diagnóstico: el escenario pesimista sigue siendo el que mejor describe la evolución y la validación se mantiene fuerte. Lo determinante en las próximas semanas será la reposición del stock de la planta de Abu Dabi antes de cierre de año y el grado de afectación real del expediente temporal de empleo, que puede alcanzar el 70% hasta el 28 de febrero de 2027. El consenso, congelado en €4,14 durante cinco semanas, no ha incorporado todavía revisión alguna tras la publicación del semestre.
2.2 · Último mes 13 jul – 17 ago 2026 · −7,23%

Tras la señal de techo técnico del 13 de julio en €3,32, el precio cede con rapidez hasta €3,09 el 20 de julio y encadena mínimos del periodo en €3,02 el 10 de agosto, el nivel más bajo desde principios de junio. El rebote de la última semana lo devuelve a €3,08.

El patrón de precio de las últimas cuatro semanas es de consolidación lateral en el entorno de €3,05, dentro de una tendencia bajista de fondo desde el máximo de julio. El modelo no ha reclasificado la tesis: sigue en escenario pesimista con validación fuerte.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambios de tendencia · 13 jul a 17 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €4,17 → €4,14 con 6 analistas a 17/08/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Contrato ADNOC · planta OCTG en Abu Dabi
Activo · ejecución ralentizada
Esta semana
Sin novedades operativas comunicadas. El contrato, de aproximadamente 1.000 millones de dólares a diez años, sigue vigente pero con calendario de ejecución condicionado por la logística.
Próximo hito
Reposición del stock de la planta de Abu Dabi antes de cierre de 2026.
Cartera de pedidos de 1.148 millones
Activo
Esta semana
Sin cambios desde la publicación del semestre: 1.148 millones de euros, con el 77,8% en exploración y producción de gas.
Próximo hito
Actualización de cartera en los resultados de nueve meses · finales de octubre de 2026.
Mezcla de producto de alto valor añadido
Tensionado
Esta semana
Sin novedades. El margen operativo bruto retrocedió del 14,7% de 2025 al 11,7% del primer semestre de 2026 por menor absorción de costes fijos.
Próximo hito
Margen de nueve meses · umbral de referencia del modelo: recuperar el 13%.
Liderazgo climático · calificación CDP "A"
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La compañía mantiene la máxima calificación "A" en cambio climático, dentro del 2% de más de 22.000 empresas evaluadas, y elevó su puntuación en agua de "C" a "B".
Próximo hito
Siguiente ciclo anual de evaluación CDP · diciembre de 2026.

Riesgos activos

Bloqueo logístico hacia Abu Dabi
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin cambios comunicados. La compañía advirtió de que la planta de Abu Dabi opera con su stock de seguridad y que se agotará antes de fin de año si no se restablece el suministro desde las plantas europeas.
Próximo hito
Actualización del impacto en los resultados de nueve meses · finales de octubre de 2026.
Expediente temporal de empleo · Llodio y Amurrio
Materializado · en vigor
Esta semana
Sin novedades. La medida, en vigor desde el 9 de julio, afecta a unos 600 trabajadores con un tope de afectación del 70%.
Próximo hito
Fin del periodo del expediente · 28 de febrero de 2027.
Apalancamiento · 3,3 veces a cierre de 2025
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. La deuda financiera neta cerró 2025 en 344,8 millones, de los que 82,3 millones corresponden a circulante vinculado al contrato con ADNOC.
Próximo hito
Ratio de deuda sobre beneficio operativo bruto en los resultados de nueve meses · umbral de alerta del modelo: > 3,5 veces.
Concentración de cartera en gas · 77,8%
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios en la mezcla. La dependencia del segmento de exploración y producción de gas concentra el riesgo geopolítico en una sola región.
Próximo hito
Desglose de cartera por segmento en los resultados de nueve meses · finales de octubre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€3,08
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€5,40 (objetivo optimista a 12 meses del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo sitúa el objetivo a 12 meses un 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas: la mayor divergencia registrada desde la publicación del informe.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · medio €4,14 · alto €5,30 · precio actual €3,08 · sin recomendación consolidada publicada. Incluso el objetivo más bajo del consenso se sitúa por encima de la cotización actual.

4.3 · Comparativa con referencias del sector de tubo de acero

Empresa Cap. mercado Precio de referencia Fecha de la muestra Score SR Validación tesis
Tubacex · TUB €429 M €3,08 17 ago 2026 55 Pesimista · Fuerte
Vallourec · VK ≈ €4.900 M €18,25 24 jul 2026 sin informe vigente —
Acerinox · ACX n/d €18,09 17 ago 2026 sin informe vigente —
Tubos Reunidos · TUR ≈ €25 M €0,14 2 jul 2026 sin informe vigente —
La comparativa se limita a cifras verificadas: los precios de referencia corresponden a la fecha indicada en cada fila y no son homogéneos entre sí, por lo que no se calculan variaciones comparadas. Score SR y validación de tesis solo están disponibles para las empresas con informe vigente en Stocks Report. Cifras de TUB: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Cinco meses y medio de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Escenario validado: Pesimista. Precio de referencia €3,49. Objetivos pesimistas: €2,90 (6M) · €2,70 (12M) · €2,50 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €2,94 · −15,8% desde el informe. La caída sitúa el precio prácticamente sobre el objetivo pesimista a 6 meses en apenas tres semanas.
30 mar 2026
Mínimo del periodo
Cotización marca €2,87 (−17,8% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses. El modelo mantiene la clasificación sin reescalar a un escenario más adverso.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06. Indicador de cambio de dirección tras el mínimo de marzo.
13–22 abr 2026
Tendencia alcista
El precio recorre de €3,21 a €3,24. En paralelo, la compañía alcanza el acuerdo de convenio colectivo 2025-2029 para las plantas de Llodio y Amurrio.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €2,92 y giro a tendencia bajista, que lleva el precio a €2,83 el 11 de mayo.
1–22 jun 2026
Recuperación sostenida
Cuatro semanas de tendencia alcista desde €3,10 hasta €3,31, en el tramo de mayor recorrido del periodo. El 3 de junio se firma el acuerdo laboral hasta 2029.
16 jun 2026
Riesgo operativo materializado
La compañía comunica un expediente temporal de empleo de ocho meses para unos 600 trabajadores de Llodio y Amurrio por la afectación del conflicto en Oriente Medio a su actividad en Abu Dabi.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €3,32, tras el máximo del periodo en €3,42 el 6 de julio. Inicio del tramo descendente del verano.
24 jul 2026
Confirmación fundamental
Resultados del primer semestre: ventas de €323,6 M (−10,5%), margen operativo bruto del 11,7% y beneficio neto de €0,7 M (−95,8%). El deterioro confirma el escenario pesimista con validación Fuerte.
17 ago 2026
Situación actual
Precio cierra en €3,08 (+1,99% en la semana), −11,7% desde el informe. Recorrido de −5,84% al objetivo pesimista a 6 meses y de +34,4% al consenso de analistas (€4,14).
La tesis pesimista publicada el 2 de marzo de 2026 se ha validado sin interrupción durante 168 días: el precio ha caído un 11,7% y ha llegado a cotizar por debajo del objetivo pesimista a 6 meses en marzo. El modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios, dos de ellos fundamentales (expediente temporal de empleo y resultados semestrales), y dos recuperaciones intermedias que se cerraron a la baja. La divergencia con el consenso de analistas —congelado en €4,14 durante cinco semanas— se ha ampliado hasta el 34,8% sin que las estimaciones de mercado se hayan revisado tras el semestre.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Resultados del ejercicio 2025 · nota de prensa oficial (PDF) 27 feb 2026
Tier 1 CNMV · comunicación de resultados del ejercicio 2025 de Tubacex, S.A. 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · adjudicación del mayor contrato de su historia (ADNOC, más de 30.000 toneladas) comunicado oficial
Tier 1 Tubacex · resultados financieros de nueve meses de 2025 oct 2025
Tier 1 Tubacex · calificación "A" de CDP en cambio climático · comunicado oficial dic 2025
Tier 2 Bolsamanía · resultados del primer semestre de 2026 (ventas, beneficio operativo bruto, cartera de pedidos) 24 jul 2026
Tier 2 Noticias de Álava · cierre del primer semestre e impacto del conflicto en Oriente Medio 24 jul 2026
Tier 2 Deia · expediente temporal de empleo de ocho meses para Llodio y Amurrio 16 jun 2026
Tier 2 Radio Nervión · firma del acuerdo laboral 2025-2029 de Llodio y Amurrio 3 jun 2026
Tier 2 El Economista · la planta de Abu Dabi opera con stock de seguridad may 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 17 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 13 jul – 17 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los precios de cierre proceden de la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2] y los objetivos de analistas del [Consenso Homologado de Mercado].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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