Última actualización: 31 ago 2026Próxima revisión: 7 sep 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 31 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 31 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector Industria y Materiales en España.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex fabrica tubos de acero inoxidable y aleaciones para energía (ventas 2025 de €719,3 M, margen operativo bruto del 14,7%), pero el bloqueo logístico hacia Abu Dabi ha forzado un ERTE de ocho meses. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€2,90
−2,36% esta semana
Caída desde el informe
−16,90%
182 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+42,76%
objetivo medio €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −2,36% hasta €2,90 y toca exactamente el objetivo del escenario pesimista a 6 meses. El consenso de 6 analistas sigue inmóvil en €4,14. Confirma
Catalizador principal
El contrato con ADNOC (unos 1.000 millones de euros a diez años, más de 30.000 toneladas) y una cartera de pedidos de €1.233 M al cierre de 2025 sostienen el ciclo largo. Condicionado
Riesgo principal
El bloqueo del estrecho de Ormuz impide abastecer la planta de Abu Dabi desde Álava y ha derivado en un ERTE de ocho meses para 430 de unos 600 empleados en Llodio y Amurrio. Materializado
Lectura Stocks Report
Escenario pesimista cumplido con precisión inusual. Próximos hitos a vigilar: resultados del tercer trimestre de 2026 (octubre) y la evolución de la deuda financiera neta desde los €344,8 M de cierre de 2025.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →TUB cierra la semana en €2,90: exactamente el objetivo del escenario pesimista a 6 meses del modelo.
  • →El consenso de 6 analistas lleva seis semanas clavado en €4,14: el diferencial frente a la cotización se ensancha a +42,76% por caída del precio, no por revisión al alza.
  • →El ERTE de ocho meses en Llodio y Amurrio, en vigor desde el 9 de julio, sigue sin señales de reversión mientras persiste el bloqueo de Ormuz.
  • →El precio cotiza un −23,68% por debajo del objetivo Base a 6 meses (€3,80): la brecha entre el escenario central y el mercado no se ha cerrado en seis meses.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €2,90
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€2,90
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa debilidad de la demanda tubera y el bloqueo logístico del Golfo se trasladan a la cuenta de resultados: el beneficio del primer semestre de 2026 cae a €0,7 M y el margen operativo bruto baja al 11,7%, con un ERTE de ocho meses en las plantas alavesas.
+0,00% de recorrido
12 meses€2,70 · −6,90%
24 meses€2,50 · −13,79%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se normalice el suministro hacia Abu Dabi, la cartera de pedidos se estabilice en el entorno de los €1.200 M y la deuda financiera neta siga reduciéndose desde los €344,8 M a medida que se libera el circulante del contrato con ADNOC.
+31,03% de recorrido
12 meses€4,10 · +41,38%
24 meses€4,80 · +65,52%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la compañía recupere la senda del Plan NT2 (ventas de 1.200-1.400 M€ y beneficio operativo bruto superior a 200 M€ en 2027) con la ratio de deuda sobre resultado operativo por debajo de 2 veces y el ciclo de pedidos de energía reactivado.
+51,72% de recorrido
12 meses€5,40 · +86,21%
24 meses€6,00 · +106,90%
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01 La tesis en 3 líneas

Un contrato histórico en Abu Dabi que la logística del Golfo ha convertido, de momento, en el mayor riesgo operativo de la compañía.

El negocio

Tubacex fabrica tubos de acero inoxidable y aleaciones de alto valor añadido para energía, petroquímica y movilidad. Cerró 2025 con ventas de €719,3 M (−6,3%), resultado operativo bruto de €105,8 M y un margen del 14,7%, con beneficio neto de €15,9 M (−30,5%).

El catalizador

El mayor contrato de su historia con ADNOC —en torno a 1.000 millones de euros a diez años y más de 30.000 toneladas, con planta propia de roscado en Abu Dabi— apoya una cartera de pedidos de €1.233 M al cierre de 2025.

El riesgo

El cierre del estrecho de Ormuz impide enviar el tubo fabricado en Álava a la planta de Abu Dabi y ha derivado en un ERTE de ocho meses (9 de julio a 28 de febrero) para 430 de unos 600 empleados en Llodio y Amurrio, sobre una deuda financiera neta de €344,8 M (3,3 veces el resultado operativo bruto).

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 25–31 agosto 2026 · cierre semanal
  • 31 ago TUB cierra la semana en €2,90 (−2,36% vs. semana anterior), justo sobre el objetivo del escenario pesimista a 6 meses. Recorrido del +31,03% al objetivo Base 6M (€3,80) y del +42,76% al consenso (€4,14).Cierre de mercado · 31/08/2026. Confirma tesis
  • 31 ago El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,14 por sexta semana consecutiva (mediana €4,03 · rango €3,35–€5,30). Sin recomendación consolidada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 31/08/2026. Contexto
  • agosto Sigue vigente el ERTE de ocho meses aplicado desde el 9 de julio a 430 de unos 600 empleados de Llodio y Amurrio por el bloqueo del estrecho de Ormuz, sin señales públicas de reversión.Noticias de Álava · 01/07/2026 · Deia · 16/06/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El precio alcanza el objetivo pesimista a 6 meses con una precisión inusual y el modelo mantiene la tesis Pesimista con validación Fuerte. Lo determinante en las próximas semanas será la normalización del suministro hacia Abu Dabi y la lectura de deuda financiera neta en los resultados del tercer trimestre: sin ninguno de los dos, el diferencial frente al consenso (+42,76%) seguirá ensanchándose por caída del precio y no por revisión de objetivos.
2.2 · Último mes 3 ago – 31 ago 2026 · −4,61%

TUB entra en agosto a €3,04 y encadena un mes de deterioro ordenado: €3,02 el 10 de agosto, un repunte hasta €3,08 el 17 y dos cierres a la baja hasta €2,90. El descenso prolonga la señal de techo técnico registrada el 13 de julio en €3,32, tras la que el precio ha perdido un 12,65%.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo no ha emitido ninguna señal de suelo desde el 8 de abril.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 6 jul a 31 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la fecha de anclaje (2 de marzo de 2026): Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), estable en €4,14 con 6 analistas entre el 27/07/2026 y el 31/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Contrato ADNOC · ciclo de diez años
Activo · condicionado
Esta semana
Sin novedades públicas. La ejecución sigue condicionada por el envío de tubo desde las plantas europeas a la planta de roscado de Abu Dabi.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · octubre 2026. Vigilar el detalle de ejecución del contrato y del circulante asociado.
Cartera de pedidos de alto valor añadido
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin actualización. Última referencia pública: €1.233 M al cierre de 2025 y €1.202 M entre cartera y proyectos potenciales en el primer trimestre de 2026.
Próximo hito
Actualización de cartera en la presentación de resultados del tercer trimestre · octubre 2026.
Poder de fijación de precios · mezcla de producto
Debilitado
Esta semana
Sin nuevos datos. El margen operativo bruto mejoró al 14,7% en 2025 pese a la caída del 6,3% en ventas, pero retrocedió al 11,7% en el primer semestre de 2026.
Próximo hito
Margen operativo bruto de los nueve primeros meses de 2026 · octubre 2026.
Liderazgo climático reconocido · calificación CDP "A"
Activo
Esta semana
Sin novedades. La compañía figura entre el 2% aproximado de más de 22.000 empresas evaluadas con calificación "A" en cambio climático, y mejoró de "C" a "B" en seguridad hídrica.
Próximo hito
Ciclo anual de evaluación CDP · diciembre 2026.

Riesgos activos

Bloqueo del estrecho de Ormuz · suministro a Abu Dabi
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin resolución conocida. La dirección advirtió en primavera de que las reservas de seguridad de la planta de Abu Dabi se agotarían antes de fin de año si la ruta no se normaliza.
Próximo hito
Reapertura efectiva de la ruta marítima · actualización en resultados del tercer trimestre, octubre 2026.
ERTE en Llodio y Amurrio · 430 empleados
Materializado
Esta semana
Sin cambios. El expediente, aplicado tras romperse las negociaciones el 1 de julio, cubre del 9 de julio al 28 de febrero y afecta a 430 de unos 600 trabajadores de las dos plantas alavesas.
Próximo hito
Resolución de la impugnación sindical anunciada y revisión de la medida · segundo semestre de 2026.
Apalancamiento · deuda financiera neta 3,3 veces
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin dato nuevo. Última referencia: €344,8 M de deuda financiera neta al cierre de 2025, equivalentes a 3,3 veces el resultado operativo bruto ajustado.
Próximo hito
Deuda financiera neta a 30 de septiembre · octubre 2026. Objetivo declarado del Plan NT2: por debajo de 2 veces en 2027.
Brecha frente a los objetivos del Plan NT2
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin revisión del plan. Frente al objetivo de 1.200-1.400 M€ de ventas y más de 200 M€ de resultado operativo bruto en 2027, el primer semestre de 2026 cerró con €323,6 M (−10,5%) y €37,9 M.
Próximo hito
Confirmación o revisión de los objetivos NT2 en la presentación de resultados anuales · febrero 2027.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€2,90
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€5,40 (objetivo más alto representado). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados al 2 de marzo de 2026.
En el escenario validado, el modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · medio €4,14 · alto €5,30 · precio actual €2,90 · sin recomendación consolidada. Cobertura reducida: cada revisión individual mueve la media de forma desproporcionada.

4.3 · Comparativa con fabricantes de tubo de acero

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €2,90 −2,36% −15,20%
Tubos Reunidos · TRG €25 M n/d Sin cobertura SR €0,1438 n/d n/d
Acerinox · ACX n/d n/d Sin cobertura SR €18,09 n/d n/d
Tenaris · TS $25,48 B n/d Sin cobertura SR n/d n/d n/d
Variación semanal TUB: cierre 24 ago → cierre 31 ago. Variación 8 sem.: cierre 6 jul → cierre 31 ago. Cap. mercado y precio de TUB: [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Comparables sin informe publicado por Stocks Report: se muestran solo las referencias de mercado verificables (Tubos Reunidos y Acerinox a agosto de 2026; capitalización de Tenaris a febrero de 2026) y se marcan como no disponibles score, validación y variaciones homologadas.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Seis meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Precio de referencia €3,49, score 55/100. Objetivos Base: €3,80 (6M) · €4,10 (12M) · €4,80 (24M). Objetivos Pesimista: €2,90 · €2,70 · €2,50.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €2,94 · −15,76% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06 tras el mínimo de €2,87 del 30 de marzo. Indicador de cambio de dirección.
22 abr 2026
Riesgo geopolítico activado
Con la cotización en €3,24, la compañía comunica que estudia medidas por la reducción de carga de trabajo derivada del cierre del estrecho de Ormuz. El modelo marca el suministro a Abu Dabi como riesgo prioritario.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo confirmada en €2,92 (−9,88% en cinco sesiones semanales). Se abre tendencia bajista hasta los €2,83 del 11 de mayo.
1 jun 2026
Rebote intermedio
Tendencia alcista desde €3,10 hasta los €3,31 del 22 de junio, sin llegar a acercarse al objetivo Base a 6 meses (€3,80).
1 jul 2026
Riesgo materializado
Rotas las negociaciones, la compañía aplica un ERTE de ocho meses en Llodio y Amurrio para 430 de unos 600 empleados, vigente desde el 9 de julio.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo confirmada en €3,32, tras el máximo del periodo en €3,42 del 6 de julio. Inicio del tramo bajista vigente.
jul 2026
Deterioro de resultados
La compañía publica el primer semestre de 2026: ventas de €323,6 M (−10,5%), resultado operativo bruto de €37,9 M y beneficio neto de €0,7 M (−95,8%). El deterioro alinea los fundamentales con el escenario pesimista.
31 ago 2026
Objetivo Pesimista 6M alcanzado
Precio cierra en €2,90, exactamente el objetivo Pesimista a 6 meses. Validación de tesis: Pesimista · Fuerte. Diferencial frente al consenso de analistas: +42,76%.
La tesis publicada en marzo de 2026 se resuelve en el escenario pesimista: seis meses después, el precio cae un 16,90% y toca el objetivo Pesimista a 6 meses con precisión inusual. El modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios, 2 señales de techo técnico y 1 rebote intermedio que no alcanzó el objetivo Base. La brecha frente al consenso (€4,14, sin revisión desde el 27 de julio) se ha ensanchado por caída del precio, no por mejora de objetivos.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Nota de prensa de resultados del ejercicio 2025 (ventas €719,3 M · EBITDA €105,8 M · DFN €344,8 M) 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Presentación de resultados del primer trimestre de 2026 24 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Adjudicación del mayor contrato de su historia con ADNOC (más de 30.000 toneladas, diez años) comunicado corporativo
Tier 1 Tubacex · Calificación "A" en cambio climático del Carbon Disclosure Project dic 2025
Tier 1 Tubacex · Resultados financieros del tercer trimestre de 2025 oct 2025
Tier 2 Hecho relevante · resultados del primer semestre de 2026 (ventas €323,6 M · beneficio €0,7 M) jul 2026
Tier 2 El Economista · impacto del cierre del estrecho de Ormuz sobre el suministro a Abu Dabi abr 2026
Tier 2 Noticias de Álava · aplicación del ERTE de ocho meses en Llodio y Amurrio (430 empleados) 1 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · informe y serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 2 mar – 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 27 jul – 31 ago 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal TUB · EUR cierre 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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