Última actualización: 7 sep 2026Próxima revisión: 14 sep 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 7 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 7 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda intermedia dentro del sector de industria y materiales.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de aleaciones especiales para gas y petróleo y arrastra el cierre del estrecho de Ormuz, que ha frenado su cadena de suministro hacia Abu Dabi y comprimido el margen. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€2,83
−2,41% esta semana
Caída desde el informe
−18,91%
189 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+46,29%
objetivo medio €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede −2,41% hasta €2,83 y perfora el umbral pesimista a 6 meses (€2,90), mientras el consenso de 6 analistas sigue inmóvil en €4,14 por sexta semana. Tensiona
Catalizador principal
La cartera de pedidos cerró junio en 1.148 millones de euros, con un 77,8% en extracción y producción de gas, sostenida por el contrato con ADNOC de unos 1.000 millones de dólares a diez años. Activo
Riesgo principal
El cierre del estrecho de Ormuz obligó a un expediente temporal de empleo del 6 de julio al 28 de febrero de 2027 que alcanza a 430 de los cerca de 600 trabajadores de Llodio y Amurrio. Materializado
Lectura Stocks Report
La tesis pesimista se cumple por precio, no por deterioro de cartera. Próximos hitos a vigilar: resultados de nueve meses (ventana esperada a finales de octubre 2026) y cualquier señal de reapertura del tráfico por Ormuz.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio perforó el objetivo pesimista a 6 meses (€2,90) y cerró en €2,83, mínimo de todo el seguimiento.
  • →El consenso de 6 analistas lleva seis semanas inmóvil en €4,14: el recorrido implícito se amplía a +46,29% sin revisión a la baja.
  • →El expediente temporal de empleo de Llodio y Amurrio sigue vigente hasta el 28 de febrero de 2027, con un impacto máximo del 70% de la jornada.
  • →La caída acumulada desde la publicación del informe alcanza el −18,91% en 189 días, con la tesis pesimista clasificada como Fuerte.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €2,83
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€2,83
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl cierre del estrecho de Ormuz interrumpe la cadena logística hacia Abu Dabi, el margen operativo bruto del primer semestre de 2026 cae al 11,7% desde el 14,7% de 2025 y el expediente temporal de empleo de Álava confirma el ajuste de carga de trabajo.
+2,47% de recorrido
12 meses€2,70 · −4,59%
24 meses€2,50 · −11,66%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el apalancamiento de 3,3 veces deuda financiera neta sobre beneficio operativo bruto se normalice al liberarse los 82,3 millones de circulante ligados a ADNOC y que el margen operativo bruto vuelva al entorno del 14,7% con la cartera de pedidos intacta.
+34,28% de recorrido
12 meses€4,10 · +44,88%
24 meses€4,80 · +69,61%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue se reabra el tráfico por Ormuz, se reactive la ejecución del contrato con ADNOC de unos 1.000 millones de dólares a diez años y la compañía avance hacia los objetivos del plan NT2: ventas de 1.200 a 1.400 millones y beneficio operativo bruto por encima de 200 millones en 2027.
+55,48% de recorrido
12 meses€5,40 · +90,81%
24 meses€6,00 · +112,01%
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01 La tesis en 3 líneas

Cartera récord en gas y liderazgo climático de élite frente a un bloqueo logístico que ha borrado el margen del ejercicio.

El negocio

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones especiales para energía, movilidad e industria. Cerró 2025 con ventas de 719,3 millones de euros (−6,3%), beneficio operativo bruto ajustado de 105,8 millones y margen del 14,7%.

El catalizador

La cartera de pedidos cerró junio de 2026 en 1.148 millones de euros, con el 77,8% en extracción y producción de gas. El contrato con ADNOC, de unos 1.000 millones de dólares a diez años, es el mayor de la historia de la compañía e incluye una planta propia de tubos y roscado en Abu Dabi.

El riesgo

El cierre del estrecho de Ormuz interrumpió el suministro hacia Abu Dabi: el primer semestre de 2026 cerró con ventas de 323,6 millones (−10,5%), beneficio operativo bruto de 37,9 millones frente a 61,0 millones, margen del 11,7% y beneficio neto de 0,7 millones (−95,8%). El apalancamiento se situaba en 3,3 veces al cierre de 2025, con 344,8 millones de deuda financiera neta.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 1–7 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 7 sep TUB cierra la semana en €2,83 (−2,41% vs. semana anterior) y perfora el objetivo pesimista a 6 meses de €2,90, alcanzado el 31 de agosto. Es el nivel más bajo de todo el seguimiento.Cierre de mercado · 07/09/2026. Confirma tesis
  • 7 sep El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,14 por sexta semana consecutiva (mediana €4,03, rango €3,35–€5,30), sin recomendación consolidada publicada. El recorrido implícito se amplía a +46,29% por caída de precio, no por revisión al alza.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 07/09/2026. Tensiona tesis
  • 7 sep Los comparables europeos del acero y el tubo cierran la semana en positivo (Acerinox +2,01%, Vallourec +1,26%) mientras TUB cede: el diferencial semanal frente a ellos es negativo y aísla el castigo en el caso concreto de Tubacex.Cierre de mercado · 31/08/2026 a 07/09/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será cualquier señal de reapertura del tráfico marítimo por Ormuz y el desglose de deuda neta y cartera en los resultados de nueve meses. La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Fuerte, y la divergencia frente al consenso de analistas se ensancha por el lado del precio, no por revisión de expectativas fundamentales.
2.2 · Último mes 10 ago – 7 sep 2026 · −6,29%

TUB entra en el mes a €3,02 (10 de agosto), intenta un rebote hasta €3,08 el 17 de agosto y encadena tres semanas de cesión hasta €2,83. En ese recorrido el modelo no ha emitido ninguna señal de suelo: la última señal técnica sigue siendo el techo del 13 de julio en €3,32, desde el que el precio acumula −14,76% en ocho semanas.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el escenario pesimista queda perforado por primera vez.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 6 jul a 7 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con seis registros planos en €4,14 entre el 3 de agosto y el 7 de septiembre de 2026 y 6 analistas cubriendo el valor.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera de pedidos en gas
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La cartera cerró junio en 1.148 millones de euros, con el 77,8% en extracción y producción de gas.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · ventana esperada a finales de octubre.
Contrato ADNOC · planta OCTG-CRA en Abu Dabi
Aplazado
Esta semana
Sin comunicación nueva sobre la reanudación del suministro. El contrato, de unos 1.000 millones de dólares a diez años, sigue condicionado por la logística del Golfo.
Próximo hito
Normalización del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz · sin fecha comunicada.
Plan estratégico NT2 · energía y movilidad
Activo
Esta semana
Sin actualización. Los objetivos vigentes del plan son ventas de 1.200 a 1.400 millones y beneficio operativo bruto superior a 200 millones en 2027.
Próximo hito
Revisión de objetivos en la presentación de resultados de nueve meses.
Liderazgo climático · calificación CDP "A"
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. La compañía figura entre el 2% de más de 22.000 empresas evaluadas con calificación "A" en cambio climático, y mejoró de "C" a "B" en seguridad hídrica.
Próximo hito
Nuevo ciclo de calificación CDP · diciembre 2026.

Riesgos activos

Cierre del estrecho de Ormuz · cadena hacia Abu Dabi
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin señales de reapertura. Es la causa que la compañía señala para la caída del beneficio del primer semestre a 0,7 millones de euros.
Próximo hito
Resultados de nueve meses · cuantificación del impacto acumulado.
Expediente temporal de empleo en Llodio y Amurrio
Materializado · alta severidad
Esta semana
Vigente sin cambios: alcanza a 430 de los cerca de 600 trabajadores de las dos plantas alavesas, con un impacto máximo del 70% de la jornada.
Próximo hito
Vencimiento del expediente el 28 de febrero de 2027 · revisión en la mesa de convenio.
Apalancamiento · 3,3 veces deuda sobre resultado bruto
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin dato nuevo. La deuda financiera neta cerró 2025 en 344,8 millones de euros; el modelo estima que unos 82,3 millones corresponden a circulante ligado a ADNOC.
Próximo hito
Desglose de deuda neta y circulante en los resultados de nueve meses.
Conflictividad laboral · convenio sin cerrar
Latente
Esta semana
Sin nuevas convocatorias. La negociación del convenio arrastra paros convocados en febrero de 2026 y varios ejercicios de salarios congelados.
Próximo hito
Reanudación de la mesa de convenio en paralelo al expediente temporal de empleo.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€2,83
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€5,40 (objetivo más alto representado). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado del modelo sitúa el objetivo a 12 meses (€2,70) un 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · medio €4,14 · alto €5,30 · precio actual €2,83 · sin recomendación consolidada publicada.

4.3 · Comparativa con comparables de tubo y acero especial

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €2,83 −2,41% −14,76%
Acerinox · ACX €4,55 B n/d n/d €18,28 +2,01% +13,81%
Vallourec · VK €5,02 B n/d n/d €18,86 +1,26% −10,47%
Tenaris · TS $28,50 B n/d n/d $56,45 +1,04% +1,07%
Variación semanal: cierre 31 ago → cierre 7 sep. Variación 8 sem.: cierre 13 jul → cierre 7 sep. Tenaris con último cierre disponible del 4 sep. Cap. mercado de Tubacex según el informe (02/03/2026); el resto a cierre de mercado del 7 sep. "n/d": empresas sin informe vigente en Stocks Report, sin score ni validación de tesis asignados. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie de precios homologada y cierre de mercado.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Seis meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Precio de referencia €3,49. Objetivos Pesimista: €2,90 (6M) · €2,70 (12M) · €2,50 (24M); Base: €3,80 / €4,10 / €4,80.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,94 · −15,76% desde el informe. La serie de seguimiento arranca ya dentro del rango del escenario pesimista.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €3,06 tras el mínimo de €2,87 del 30 de marzo.
22 abr 2026
Riesgo operativo activado
La compañía traslada al comité que no descarta un expediente temporal de empleo por el impacto del cierre del estrecho de Ormuz. Cotización en €3,24, máximo del trimestre.
24 abr 2026
Resultados del primer trimestre
Ventas de 154,2 millones de euros y beneficio neto de 1,3 millones, con una caída superior al 80% frente al mismo periodo del año anterior.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,92 (−9,9% en una semana). El modelo mantiene la tesis pesimista sin cambio de escenario.
16 jun 2026
Expediente temporal de empleo anunciado
Tubacex comunica un expediente del 6 de julio al 28 de febrero de 2027 para Llodio y Amurrio, con impacto máximo del 70%. La cotización, en €3,29, aún no lo descuenta.
6 jul 2026
Máximo del seguimiento
Precio en €3,42, el nivel más alto desde la publicación del informe y aún un 2,0% por debajo del precio de referencia de marzo.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €3,32. Inicio del tramo bajista que continúa vigente.
24 jul 2026
Resultados del primer semestre
Ventas de 323,6 millones (−10,5%), beneficio operativo bruto de 37,9 millones frente a 61,0 millones, margen del 11,7% y beneficio neto de 0,7 millones (−95,8%).
31 ago 2026
Umbral pesimista alcanzado
El precio toca exactamente el objetivo Pesimista a 6 meses (€2,90). El modelo eleva la validación de la tesis a Fuerte.
7 sep 2026
Escenario pesimista perforado
Cierre en €2,83, por debajo del objetivo Pesimista a 6 meses. Recorrido al objetivo a 12 meses: −4,59%. El consenso mantiene su media en €4,14.
La tesis Pesimista publicada en marzo de 2026 se cumple antes de lo previsto: el precio ha caído un 18,91% en 189 días y ha perforado el objetivo a 6 meses. El modelo ha emitido 6 hitos confirmatorios, dos señales de techo técnico y un único intento de suelo en abril que se cerró a la baja. La divergencia con el consenso de analistas (€4,14, inmóvil desde el 3 de agosto) se explica por el desplome del precio, no por una revisión de expectativas fundamentales.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Nota de prensa de resultados del ejercicio 2025 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Presentación de resultados del primer trimestre de 2026 24 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Accionistas e inversores · resultados, comunicaciones y hechos relevantes archivo histórico
Tier 1 Tubacex · Concesión de terrenos para la planta OCTG-CRA de Abu Dabi (contrato ADNOC) comunicado corporativo
Tier 1 Tubacex · Calificación "A" de CDP en cambio climático dic 2025
Tier 1 Tubacex · Estado de Información No Financiera e Información de Sostenibilidad 2024 abr 2025
Tier 2 Noticias de Álava · resultados del primer semestre de 2026 (ventas, margen y beneficio) 24 jul 2026
Tier 2 El Economista · expediente temporal de empleo por el cierre del estrecho de Ormuz 16 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 3 ago – 7 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal TUB · EUR cierre 7 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Bolsamanía · cierre del ejercicio 2025 y visión prudente de la compañía 27 feb 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio proceden de la información pública de la compañía; las estimaciones de composición de la deuda neta son lectura del [Módulo Cuantitativo SR-v2].

Disclaimer. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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