Última actualización: 21 sep 2026Próxima revisión: 28 sep 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 21 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 21 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Sector industria y materiales.
! Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex fabrica tubo premium para energía con una cartera de pedidos de 1.148 M€, pero el bloqueo logístico hacia su planta de Abu Dabi recortó el EBITDA semestral y elevó la deuda. El precio ya rebasa a la baja el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€2,58
−6,52% esta semana
Caída desde el informe
−26,1%
203 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+60,5%
consenso €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cae un −6,52% hasta €2,58 y queda por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€2,70). La plantilla de Tubacex Taylor Accesorios (Artziniega) mantiene la huelga indefinida iniciada el 9 de septiembre. Confirma pesimista
Catalizador principal
La normalización de Abu Dabi y la reducción del capital circulante (349,0 M€ a junio) son las prioridades declaradas para el segundo semestre. Aplazado
Riesgo principal
El desapalancamiento se invierte: la deuda financiera neta sube a 363,1 M€ (+18,3 M€ desde diciembre) con un EBITDA semestral de 37,9 M€ (61,0 M€ un año antes). Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente y el precio se acerca al objetivo pesimista a 24 meses (€2,50). Próximos hitos: resultados de nueve meses 2026 (ventana esperada: finales de octubre) y evolución del circulante ligado a Abu Dabi.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €2,58 y perfora el objetivo pesimista a 12 meses (€2,70): quinta semana consecutiva a la baja desde €3,08.
  • →El consenso de 6 analistas sigue en €4,14 y sin recomendación consolidada desde el 17 de agosto, por debajo del rango de €4,44-€5,05 que había al publicarse el informe.
  • →La conflictividad laboral se reactiva fuera de las plantas principales: huelga indefinida en Tubacex Taylor Accesorios (Artziniega) desde el 9 de septiembre.
  • →La deuda financiera neta subió a 363,1 M€ en el primer semestre, en lugar de la reducción que sostenía el escenario base.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €2,58
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€2,58
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl desapalancamiento se retrasa: la disrupción logística hacia Abu Dabi recorta el EBITDA semestral a 37,9 M€ y la deuda neta sube a 363,1 M€, en vez de normalizarse con el circulante de ADNOC.
+12,40% de recorrido
12 meses€2,70 · +4,7%
24 meses€2,50 · −3,1%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Abu Dabi recuperara su contribución progresiva, el circulante empezara a liberarse y la tensión laboral se mantuviera sin huelga en las plantas principales, con una recuperación moderada de la demanda de exploración y producción.
+47,29% de recorrido
12 meses€4,10 · +58,9%
24 meses€4,80 · +86,0%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Abu Dabi alcanzara contribución plena, el EBITDA de 2027 superara los 150 M€ y la ratio de deuda neta sobre EBITDA bajara de 2,0 veces al cierre de 2027.
+70,54% de recorrido
12 meses€5,40 · +109,3%
24 meses€6,00 · +132,6%
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01 La tesis en 3 líneas

Un fabricante de tubo premium con cartera sólida, cuyo desapalancamiento prometido se ha convertido en más deuda por la logística de Oriente Medio.

El negocio

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones para energía e industria. En 2025 facturó 719,3 M€ (−6,3%) con un EBITDA ajustado de 105,8 M€ y un margen del 14,7%.

El catalizador

La cartera de pedidos se sitúa en 1.148 M€ a junio de 2026, con un 77,8% en gas para exploración y producción. El modelo estima que la plena contribución de la planta de Abu Dabi, ligada al contrato con ADNOC, es la palanca que liberaría el circulante y reduciría la deuda.

El riesgo

La deuda financiera neta sube a 363,1 M€ en junio (344,8 M€ en diciembre) y el EBITDA del semestre cae a 37,9 M€ (margen 11,7%). La compañía cifra en torno a 20 M€ el impacto temporal de las disrupciones hacia Abu Dabi.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 14–21 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 21 sep TUB cierra la semana en €2,58 (−6,52% frente a €2,76). Queda un 11,0% por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90), por debajo del de 12 meses (€2,70) y cerca del de 24 meses (€2,50).Cierre de mercado · 21/09/2026. Confirma pesimista
  • 21 sep El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,14 (mediana €4,03) por sexta semana, sin recomendación consolidada. Incluso el objetivo más bajo (€3,35) queda un 29,8% por encima del precio.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 21/09/2026. Neutro
  • 9 sep La plantilla de Tubacex Taylor Accesorios (Artziniega) inicia una huelga indefinida tras 13 años sin renovar su convenio colectivo.COPE País Vasco · 09/09/2026. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La caída de la semana acelera la validación del escenario pesimista sin un hecho corporativo nuevo que la explique por sí solo. Lo determinante será si los resultados de nueve meses muestran la liberación del circulante de Abu Dabi o una nueva subida de la deuda.
2.2 · Último mes 24 ago – 21 sep 2026 · −13,1%

TUB encadena cinco cierres semanales consecutivos a la baja desde los €3,08 del 17 de agosto, y en el último mes pasa de €2,97 a €2,58. El deterioro arranca con la señal de techo técnico del 13 de julio (€3,32), una semana después del máximo del periodo (€3,42), y se prolonga tras unos resultados semestrales con beneficio neto de 0,7 M€ (−95,8%).

El patrón de precio confirma tendencia bajista · el modelo no ha detectado señal de suelo técnico desde abril.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + señales de suelo/techo técnico y tendencia · 23 mar a 21 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), estable en €4,14 desde el 17/08/2026 con 6 analistas a 21/09/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Normalización de la planta de Abu Dabi
Aplazado
Esta semana
Sin información nueva. La compañía fijó como prioridades del segundo semestre la normalización de Abu Dabi, la fluidez logística y la reducción del circulante.
Próximo hito
Resultados de nueve meses 2026. Ventana esperada: finales de octubre 2026.
Convenio 2025-2029 en Llodio y Amurrio
Materializado · sin efecto en precio
Esta semana
Sin novedades. El acuerdo con la mayoría sindical cubre a unos 600 trabajadores de las dos plantas alavesas.
Próximo hito
Fin del ERTE en esas plantas el 28 de febrero de 2027.
Cartera de pedidos de alto valor
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin actualización. Última cifra: 1.148 M€ a junio de 2026 (1.233 M€ a diciembre), con la licencia de la conexión Sentinel Prime a ADNOC.
Próximo hito
Cartera a septiembre en los resultados de nueve meses. Umbral de revisión a la baja del modelo: < 1.000 M€.

Riesgos activos

Disrupción logística hacia Abu Dabi
Materializado
Esta semana
Sin novedades. Impacto temporal estimado por la compañía: unos 20 M€ en el primer semestre, con margen EBITDA del 11,7%.
Próximo hito
Margen EBITDA de nueve meses frente al 14,7% de 2025.
Apalancamiento y capital circulante
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin nuevos datos. A junio: deuda neta de 363,1 M€ (+18,3 M€) y circulante de 349,0 M€ (+25,2 M€) desde diciembre.
Próximo hito
Deuda neta a septiembre. Umbral de alerta del modelo: deuda neta sobre EBITDA > 3,0 veces al cierre de 2027.
Conflictividad laboral
Latente · reactivado
Esta semana
Huelga indefinida en Tubacex Taylor Accesorios (Artziniega) desde el 9 de septiembre. El ERTE de Llodio y Amurrio cerró su periodo de consultas sin acuerdo en julio.
Próximo hito
Resolución del conflicto en Artziniega y recurso anunciado por ELA contra el ERTE.
Deterioro del consenso de analistas
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Objetivo medio estable en €4,14 con 6 analistas y sin recomendación consolidada desde el 17 de agosto.
Próximo hito
Revisiones tras los resultados de nueve meses. Referencia: objetivo más bajo en €3,35.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Modelo SR · Pesimista 12M (validado)
€2,70
Precio actual
€2,58
Barras escaladas al rango €0–€5,40 (optimista 12M del modelo). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El escenario validado por el modelo (pesimista, €2,70 a 12 meses) queda un 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas, y el precio cotiza ya por debajo de ese objetivo.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · medio €4,14 · alto €5,30 · precio actual €2,58 · sin recomendación consolidada.

4.3 · Comparativa con cotizadas industriales españolas en cobertura

Empresa Cap. mercado Score SR Precio en el informe Fecha del informe
Tubacex · TUB €429 M 55 €3,49 2 mar 2026
Acerinox · ACX €3.200 M 68 €12,85 18 feb 2026
CIE Automotive · CIE €3.500 M 72 €29,20 5 mar 2026
Talgo · TLGO €398 M 32 €2,96 4 mar 2026
Capitalización, score y precio de referencia tomados de cada informe en su fecha de publicación. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Siete meses en los que el escenario pesimista ha pasado de riesgo a trayectoria.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex con precio de referencia €3,49. Objetivos a 6 meses: Pesimista €2,90 · Base €3,80 · Optimista €4,40.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,94 (−15,8% desde el informe), con el estrecho de Ormuz cerrado desde el 28 de febrero.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €3,06, seguido de tendencia alcista hasta €3,24 el 22 de abril.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,92 y tendencia bajista la semana siguiente (€2,88).
3 jun 2026
Convenio firmado
Acuerdo laboral hasta 2029 en Llodio y Amurrio: se desactiva el riesgo de huelga indefinida en las plantas principales.
16 jun 2026
ERTE por Abu Dabi
La compañía plantea un ERTE en Llodio y Amurrio del 8 de julio al 28 de febrero de 2027 por el impacto de Oriente Medio.
6 jul 2026
Máximo del periodo
Tras cuatro semanas de tendencia alcista, el precio alcanza €3,42, entre el objetivo pesimista y el base a 6 meses.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €3,32; desde aquí no vuelve a detectarse señal de suelo.
24 jul 2026
Resultados semestrales
EBITDA de 37,9 M€ (61,0 M€ un año antes), beneficio neto de 0,7 M€ y deuda neta de 363,1 M€.
17 ago 2026
Consenso sin recomendación
El objetivo medio se fija en €4,14 con 6 analistas y desaparece la recomendación agregada favorable.
9 sep 2026
Huelga en Artziniega
Huelga indefinida en Tubacex Taylor Accesorios, tras 13 años sin renovar el convenio.
21 sep 2026
Pesimista 12M perforado
El precio cierra en €2,58 (−26,1% desde el informe), por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€2,70).
La tesis publicada en marzo de 2026 se valida en su escenario Pesimista con validación Fuerte. En siete meses, el modelo registra 2 señales de suelo o tendencia alcista y un catalizador cumplido (el convenio), pero también 2 techos técnicos y el retroceso del desapalancamiento. El riesgo que se ha materializado no es el laboral que previó el informe, sino el logístico de Abu Dabi, que lleva al mismo resultado: la deuda no baja.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Resultados 2025: ventas de 719,3 millones · CNMV 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Presentación de resultados del primer trimestre 2026 24 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Resultados del primer semestre e hitos estratégicos · comunicado oficial 24 jul 2026
Tier 1 CNMV · Otra información relevante · Tubacex, S.A. archivo histórico
Tier 2 Bolsamanía · Tubacex cierra el primer semestre con un beneficio de 700.000 euros, un 95,8% menos 24 jul 2026
Tier 2 Radio Nervión · Tubacex firma un acuerdo laboral hasta 2029 para Llodio y Amurrio 3 jun 2026
Tier 2 Crónica Vasca · Tubacex apuesta por activar un ERTE hasta febrero de 2027 16 jun 2026
Tier 2 El Economista · Tubacex finaliza sin acuerdo el periodo de consultas del ERTE jul 2026
Tier 2 COPE · Huelga indefinida en Tubacex Taylor Accesorios (Artziniega) 9 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y consenso TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · [Consenso Homologado de Mercado] 23 mar – 21 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal TUB · EUR cierre 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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