Última actualización: 28 sep 2026Próxima revisión: 5 oct 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 28 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 28 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media dentro del sector industria y materiales.
▼ Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex fabrica tubo de alta gama para energía con cartera ligada a ADNOC, pero su deuda sube a 363,1 M€ y el margen se comprime. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€2,72
+5,43% esta semana
Caída desde el informe
−22,1%
210 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+52,2%
objetivo medio €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota un +5,43% hasta €2,72 desde el mínimo de €2,58, pero sigue por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90). El consenso se mantiene sin cambios en €4,14. Confirma
Catalizador principal
El contrato plurianual con ADNOC sostiene una cartera en la que el gas de exploración y producción pesa el 77,8%, aunque su ejecución se ha visto frenada por la inestabilidad en Oriente Medio. Aplazado
Riesgo principal
La deuda financiera neta sube a 363,1 M€ a junio de 2026 (+18,3 M€ frente a diciembre) con un EBITDA semestral de 37,9 M€: el desapalancamiento no avanza. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista en validación, con el precio ya en la zona del escenario pesimista a 12 meses. Próximos hitos a vigilar: resultados de los nueve primeros meses de 2026 (ventana habitual: finales de octubre) y la evolución de la deuda frente a los 363,1 M€.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cerró el 21 de septiembre en €2,58, por debajo incluso del objetivo pesimista a 12 meses (€2,70), antes de rebotar a €2,72.
  • →La tesis Pesimista sigue validada con fuerza: el precio cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90) por cuarta semana consecutiva.
  • →La deuda financiera neta alcanzó 363,1 M€ a junio: la normalización del circulante vinculado a ADNOC todavía no se refleja en el balance.
  • →El consenso de 6 analistas mantiene su objetivo medio en €4,14 por sexta semana, un +52,2% sobre el precio, y sin recomendación agregada desde mediados de agosto.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €2,72
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€2,72
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl desapalancamiento se retrasa: la deuda neta sube a 363,1 M€ y el EBITDA semestral cae a 37,9 M€ por las disrupciones en la cadena de suministro hacia Abu Dabi.
+6,62% de recorrido
12 meses€2,70 · −0,74%
24 meses€2,50 · −8,09%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la planta de Abu Dabi contribuyera de forma progresiva, la demanda de exploración y producción se recuperara moderadamente y el desapalancamiento avanzara, aunque por debajo del ritmo del Plan NT2.
+39,71% de recorrido
12 meses€4,10 · +50,74%
24 meses€4,80 · +76,47%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Abu Dabi alcanzara contribución plena antes de lo previsto, el EBITDA de 2027 superara los 150 M€ y la ratio de deuda neta sobre EBITDA bajara de 2,0 veces a cierre de 2027.
+61,76% de recorrido
12 meses€5,40 · +98,53%
24 meses€6,00 · +120,59%
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01 La tesis en 3 líneas

Un nicho de tubo de alta gama con poder de precio, atrapado entre una deuda que no cede y una cadena de suministro hacia Abu Dabi en pausa.

El negocio

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones especiales para energía e industria. En 2025 facturó 719,3 M€ (−6,3%) con un margen EBITDA del 14,7% y una cartera de pedidos de 1.233 M€.

El catalizador

El contrato plurianual con ADNOC, el mayor de su historia, ancla la cartera: el gas de exploración y producción representa el 77,8% del libro de pedidos a junio de 2026. El modelo estima que la liberación del circulante asociado reduciría la deuda de forma material.

El riesgo

La deuda financiera neta sube a 363,1 M€ a junio de 2026 mientras el EBITDA semestral cae a 37,9 M€ (margen del 11,7%, frente a 61,0 M€ un año antes) por la inestabilidad en Oriente Medio.

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 22–28 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 28 sep TUB cierra la semana en €2,72 (+5,43% frente a la semana anterior), tras marcar €2,58 el 21 de septiembre. Sigue por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90), con un recorrido del +6,62% hasta él.Cierre de mercado · 28/09/2026. Confirma tesis
  • 28 sep El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,14 (mediana €4,03, rango €3,35-€5,30) por sexta semana consecutiva, sin recomendación agregada. El objetivo queda por debajo del rango de €4,44-€5,05 vigente al publicarse el informe.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 28/09/2026. Neutro
  • 24 jul Último dato fundamental publicado: ventas del primer semestre de 323,6 M€ (−10,5%), EBITDA de 37,9 M€ y deuda financiera neta de 363,1 M€, con disrupciones logísticas en la cadena hacia Abu Dabi.Tubacex · Resultados del primer semestre 2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal TUB (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote de la semana no cambia la lectura: el precio sigue por debajo del escenario pesimista a 6 meses y el consenso no se mueve. Lo determinante será si los resultados de los nueve primeros meses muestran una reducción de la deuda desde los 363,1 M€ de junio.
2.2 · Último mes 31 ago – 28 sep 2026 · −6,21%

TUB encadena cuatro semanas de caída desde €2,90 (31 de agosto) hasta el mínimo de €2,58 del 21 de septiembre, y cierra el mes en €2,72 (−6,21%). La serie prolonga la tendencia bajista iniciada tras el techo técnico del 13 de julio en €3,32: desde finales de julio la caída acumulada es del 12,8%.

El rebote de la última semana no se confirma aún como suelo técnico: el modelo no ha emitido señal de cambio de dirección.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal TUB + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia · 23 mar a 28 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), estable en €4,14 entre el 24/08/2026 y el 28/09/2026 con 6 analistas.
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  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Contrato ADNOC · planta de Abu Dabi
Aplazado
Esta semana
Sin novedades. El gas de exploración y producción sigue siendo el 77,8% de la cartera, con la cadena hacia Abu Dabi afectada por la inestabilidad regional.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026 · ventana habitual: finales de octubre.
Liberación del circulante ligado a ADNOC
Aplazado
Esta semana
Sin nuevos datos. Última lectura: deuda neta de 363,1 M€ a junio, +18,3 M€ frente a diciembre de 2025.
Próximo hito
Deuda financiera neta a septiembre en la publicación de resultados de octubre.
Paz laboral en Llodio y Amurrio hasta 2029
Materializado
Esta semana
Sin cambios. El convenio 2025-2029 acordado en abril con la mayoría del comité desactiva el riesgo de huelga indefinida contemplado en el informe.
Próximo hito
Cumplimiento del compromiso de inversión anual en las plantas alavesas incluido en el acuerdo.

Riesgos activos

Apalancamiento · deuda neta 363,1 M€
Materializado · en aumento
Esta semana
Sin nuevos datos de balance. La deuda sube en el semestre mientras el EBITDA cae a 37,9 M€.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses · umbral de alerta: deuda por encima de 363,1 M€.
Inestabilidad en Oriente Medio · cadena a Abu Dabi
Materializado
Esta semana
Sin información corporativa nueva sobre la normalización de las disrupciones operativas y logísticas.
Próximo hito
Actualización de la dirección sobre volúmenes de ADNOC en la publicación de octubre.
Compresión de márgenes
Materializado
Esta semana
Sin novedades. El margen EBITDA semestral del 11,7% queda tres puntos por debajo del 14,7% de 2025.
Próximo hito
Margen EBITDA de los nueve primeros meses frente al 11,7% del semestre.
Ejecución del Plan Estratégico NT2
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin revisión formal de objetivos. La bajada implícita del objetivo del consenso apunta a una recalibración de expectativas.
Próximo hito
Cualquier revisión de los objetivos de 2027 (1.200-1.400 M€ en ventas y más de 200 M€ de EBITDA).
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Consenso analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€2,72
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Barras escaladas al rango €0–€6,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (pesimista) 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas, con el precio actual ya en esa zona.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · medio €4,14 · alto €5,30 · precio actual €2,72 · sin recomendación agregada del consenso.

4.3 · Comparativa con peers de acero e industria

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €2,72 +5,43% −10,53%
Acerinox · ACX €3,2 B 68 Optimista · Fuerte n/d n/d n/d
ArcelorMittal · MT €28,0 B 62 — n/d n/d n/d
Variación semanal TUB: cierre 21 sep → cierre 28 sep. Variación 8 sem.: cierre 3 ago → cierre 28 sep. Cap. mercado y score de cada empresa según su informe vigente (TUB 02/03/2026; ACX 18/02/2026; MT 29/11/2024). Serie semanal de peers no disponible en esta actualización. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Siete meses en los que el precio ha recorrido el escenario pesimista del modelo y ya lo ha perforado.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex. Precio de referencia €3,49. Objetivos a 6 meses: Pesimista €2,90 · Base €3,80 · Optimista €4,40.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,94 · −15,8% desde el informe, ya próxima al objetivo pesimista a 6 meses.
8 abr 2026
Cuestionamiento técnico
Señal de suelo técnico en €3,06, seguida de tendencia alcista hasta €3,24 el 22 de abril. Tensiona la lectura pesimista.
24 abr 2026
Riesgo desactivado
Acuerdo del convenio colectivo 2025-2029 en Llodio y Amurrio. Se aleja la huelga indefinida, uno de los detonantes del escenario pesimista.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,92 y tendencia bajista en mayo, con el precio oscilando entre €2,83 y €2,93.
6 jul 2026
Máximo del periodo
Tras un mes de tendencia alcista, el precio alcanza €3,42, su nivel más alto desde el informe, sin llegar al objetivo Base a 6 meses (€3,80).
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €3,32. Inicia la tendencia bajista que se prolonga hasta septiembre.
24 jul 2026
Resultados semestrales
EBITDA de 37,9 M€ (frente a 61,0 M€) y deuda neta de 363,1 M€. El desapalancamiento previsto no se materializa.
7 sep 2026
Pesimista 6M perforado
El precio cierra en €2,83, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90).
21 sep 2026
Mínimo del periodo
Cierre en €2,58, un 4,4% por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€2,70).
28 sep 2026
Rebote semanal
Precio en €2,72 (+5,43%). Tesis Pesimista con validación Fuerte; consenso estable en €4,14.
La lectura pesimista publicada en marzo de 2026 se ha validado: siete meses después, el precio cotiza un 22,1% por debajo del de referencia y por debajo del objetivo pesimista a 6 meses. El modelo registra 5 hitos confirmatorios y 3 cuestionamientos (el rebote de abril, el máximo de julio y el acuerdo laboral) que no han cambiado la dirección. Ninguna de las tres asimetrías del informe se refleja todavía en la cotización.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Resultados del primer semestre 2026 e hitos estratégicos · comunicado oficial 24 jul 2026
Tier 1 Tubacex · Resultados 2025 (ventas de 719,3 M€) · CNMV 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Nota de prensa resultados FY 2025 · web corporativa 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Presentación de resultados del primer trimestre 2026 24 abr 2026
Tier 2 Noticias de Álava · Acuerdo en Tubacex para el convenio de Llodio y Amurrio 24 abr 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 24 ago – 28 sep 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal TUB · EUR cierre 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Crónica Vasca · Tubacex renueva el convenio hasta 2029 24 abr 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

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