Última actualización: 5 oct 2026Próxima revisión: 12 oct 2026TUB · Industria y Materiales

Precio objetivo Tubacex, S.A. (TUB) · semana del 5 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 5 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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55
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum (80) y eficiencia (70) sostienen el score frente a una valoración relativa de 33.
! Tesis Pesimista · Validándose

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de alta aleación para energía con una cartera de 1.148 M€, pero la caída de la demanda eleva su deuda neta a 4,4 veces el EBITDA. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€2,85
+4,78% esta semana
Caída desde el informe
−18,3%
217 días · publicado a €3,49
Recorrido al consenso
+45,3%
consenso €4,14 · 6 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 55/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +4,78% hasta €2,85 y encadena su segunda semana de rebote desde €2,58, pero sigue por debajo del pesimista a 6 meses (€2,90). El consenso se mantiene en €4,14. Neutro
Catalizador principal
Una cartera de pedidos de 1.148 M€ al cierre del primer semestre, con peso de producto de alto valor añadido, y la planta de Abu Dabi vinculada al contrato a diez años con ADNOC. Aplazado
Riesgo principal
La deuda financiera neta sube a 363,1 M€ (4,4 veces el EBITDA) en el primer semestre de 2026, frente a 3,3 veces al cierre de 2025. Materializado
Lectura Stocks Report
La tesis pesimista sigue vigente. Próximos hitos a vigilar: resultados de los nueve primeros meses de 2026 (ventana estimada: finales de octubre) y el ERTE de las plantas alavesas, previsto hasta febrero de 2027.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio rebota un +10,5% desde el mínimo del 21 de septiembre (€2,58), pero sigue por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€2,90).
  • →La deuda financiera neta cerró el primer semestre en 363,1 M€ (4,4 veces el EBITDA). El desapalancamiento que preveía el informe no se ha producido.
  • →El consenso de 6 analistas se mantiene en €4,14, sin recomendación agregada publicada y por debajo del rango de €4,44 a €5,05 de cuando se publicó el informe.
  • →Las plantas de Llodio y Amurrio tienen un ERTE previsto hasta febrero de 2027, con una reducción de jornada de hasta el 70%, por el cierre del estrecho de Ormuz.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €2,85
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€2,85
Pesimista €2,90 Base €3,80 Optimista €4,40
Pesimista✓ validado
€2,90
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa demanda se frena por los aranceles de EE. UU. y el conflicto en Irán. Las ventas del semestre caen un 10,5%, el margen EBITDA baja al 11,7% y la deuda neta sube a 4,4 veces el EBITDA, por encima del umbral de 3,0 veces del modelo.
+1,75% de recorrido
12 meses€2,70 · −5,26%
24 meses€2,50 · −12,28%
Base · más probable
€3,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarLa planta de Abu Dabi tendría que aportar de forma progresiva y la demanda de exploración y producción, recuperarse moderadamente. Además, el desapalancamiento tendría que avanzar, aunque fuera por debajo del ritmo comprometido en el Plan NT2.
+33,33% de recorrido
12 meses€4,10 · +43,86%
24 meses€4,80 · +68,42%
Optimista
€4,40
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarAbu Dabi tendría que alcanzar su contribución plena con los volúmenes de ADNOC y el EBITDA de 2027, superar los 150 M€. También haría falta que la deuda neta bajara de 2,0 veces el EBITDA al cierre de 2027.
+54,39% de recorrido
12 meses€5,40 · +89,47%
24 meses€6,00 · +110,53%
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01 La tesis en 3 líneas

Un fabricante de nicho con 1.148 M€ en cartera, atrapado entre una demanda que se frena y una deuda que no baja.

El negocio

Tubacex fabrica tubos sin soldadura de acero inoxidable y aleaciones de alto rendimiento para energía, aeroespacial e industria. Cerró 2025 con unas ventas de 719,3 M€ (−6,3%) y un margen EBITDA ajustado del 14,7% (13,9% en 2024).

El catalizador

La planta de Abu Dabi sostiene el contrato a diez años con ADNOC, que el informe valora en unos 1.000 M$. La cartera de pedidos suma 1.148 M€ al cierre del primer semestre de 2026.

El riesgo

La deuda financiera neta sube a 363,1 M€, es decir, 4,4 veces el EBITDA, frente a 3,3 veces al cierre de 2025. El margen EBITDA del semestre cae al 11,7% (16,9% un año antes).

Fundamentos
47
Crecimiento
52
Rentabilidad
50
Eficiencia
70
Momentum
80
Valoración
33
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en el informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 29 sep – 5 oct 2026 · cierre semanal
  • 5 oct TUB cierra la semana en €2,85 (+4,78% frente a la semana anterior). Le queda un recorrido del +1,75% hasta el objetivo pesimista a 6 meses (€2,90) y del +45,3% hasta el consenso de analistas (€4,14).Cierre de mercado · 05/10/2026. Confirma tesis pesimista
  • 5 oct El consenso de 6 analistas mantiene el objetivo medio en €4,14 por sexta semana consecutiva, con una mediana de €4,03 y un rango de €3,35 a €5,30. No hay recomendación agregada publicada.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 05/10/2026. Neutro
  • 24 jul Último dato oficial (primer semestre de 2026): ventas de 323,6 M€ (−10,5%), EBITDA de 37,9 M€ (margen del 11,7%) y deuda financiera neta de 363,1 M€ (4,4 veces el EBITDA).Tubacex · presentación de resultados del primer semestre de 2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal de TUB (EUR) · últimas cuatro semanas.
Lectura semanal. El rebote de las dos últimas semanas devuelve el precio al entorno del objetivo pesimista a 6 meses, sin llevarlo todavía a la zona del escenario base. Lo determinante será la publicación de los resultados de los nueve primeros meses: la evolución de la deuda frente al umbral de 3,0 veces el EBITDA y el impacto del ERTE en las plantas alavesas.
2.2 · Último mes 7 sep – 5 oct 2026 · +0,71%

TUB llega a septiembre en fase bajista. Desde el techo técnico del 13 de julio en €3,32, el precio cae hasta un mínimo de €2,58 el 21 de septiembre, por debajo incluso del objetivo pesimista a 12 meses (€2,70). En las dos semanas siguientes rebota hasta €2,85, de modo que el mes se cierra prácticamente plano (+0,71%).

El modelo no ha confirmado una señal de suelo técnico tras ese mínimo: el patrón actual se lee como un rebote dentro de una tendencia bajista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal de TUB y señales de suelo y techo técnico · del 10 de agosto al 5 de octubre de 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 2 mar 2026 – 2 mar 2028
Precio real de TUB (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy y los tres escenarios del modelo, proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,90 / €2,70 / €2,50 · Base (bronce) €3,80 / €4,10 / €4,80 · Optimista (verde) €4,40 / €5,40 / €6,00. Consenso de analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa 12 meses después de la fecha de su muestra, porque por convención el consenso de mercado es a 12 meses. Se mantiene estable en €4,14 desde el 31/08/2026, con 6 analistas a 05/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Planta de Abu Dabi · contrato ADNOC
Aplazado
Esta semana
Sin novedades. En la junta del 28 de mayo, la dirección avisó de que los bloqueos del estrecho de Ormuz afectan al suministro de materias primas a la planta.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026 · ventana estimada: finales de octubre de 2026.
Convenio 2025-2029 en Álava
Materializado
Esta semana
Sin novedades. El convenio, firmado el 24 de abril con ELA, STAT y CCOO, desactiva el riesgo de huelga indefinida que el escenario pesimista contemplaba.
Próximo hito
Vigente hasta 2029 · revisión salarial anual ligada al IPC.
Cartera de pedidos de alto valor
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin nuevo dato. La cartera cerró el primer semestre en 1.148 M€, frente a 1.233 M€ al cierre de 2025.
Próximo hito
Entrada de pedidos en el tercer trimestre. Desencadenante de revisión a la baja del modelo: < 1.000 M€.
Normalización del capital circulante
Aplazado
Esta semana
Sin nuevo dato. El capital circulante subió a 349,0 M€ (51,2% de las ventas) en el primer semestre.
Próximo hito
Evolución del circulante en los resultados de los nueve primeros meses de 2026.

Riesgos activos

Apalancamiento por encima del umbral
Materializado · alta severidad
Esta semana
Sin nuevo dato. Deuda financiera neta de 363,1 M€ (4,4 veces el EBITDA), frente a 344,8 M€ (3,3 veces) al cierre de 2025.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses de 2026. Umbral del modelo: > 3,0 veces al cierre de 2027.
Demanda débil · aranceles y Oriente Medio
Materializado
Esta semana
Sin cambios. En el primer semestre, las ventas cayeron un 10,5% y el margen EBITDA bajó al 11,7% (16,9% un año antes).
Próximo hito
Perspectivas de la compañía para el cuarto trimestre · finales de octubre de 2026.
ERTE en Llodio y Amurrio
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. La compañía planteó en junio un ERTE de hasta un 70% de reducción de jornada por el cierre del estrecho de Ormuz.
Próximo hito
Fin del periodo previsto · febrero de 2027.
Distancia frente al Plan NT2
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin cambios. El plan fija entre 1.200 y 1.400 M€ de ventas para 2027, frente a los 323,6 M€ del primer semestre de 2026.
Próximo hito
Cualquier revisión de los objetivos del plan · desencadenante bajista del modelo.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio del modelo frente a consenso y precio actual

Escenario validado vigente del modelo Stocks Report: Pesimista. Consenso: media de los 6 analistas que cubren TUB.

Modelo SR · Pesimista 12M
€2,70
Consenso de analistas (media)
€4,14
Modelo SR · Base 12M
€4,10
Precio actual
€2,85
Modelo SR · Optimista 12M
€5,40
Barras escaladas al rango €0–€5,50. Escenarios del modelo SR extraídos del informe vigente.
En su escenario validado (pesimista), el modelo Stocks Report fija un objetivo a 12 meses un 34,8% por debajo del consenso de 6 analistas. Su escenario base (€4,10) coincide prácticamente con el consenso.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

6 analistas · objetivo bajo €3,35 · mediana €4,03 · media €4,14 · alto €5,30 · precio actual €2,85 · sin recomendación agregada publicada. El objetivo más bajo del consenso queda un 17,5% por encima del precio actual.

4.3 · Comparativa con empresas comparables de acero inoxidable cubiertas por Stocks Report

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Tubacex · TUB €429 M 55 Pesimista · Fuerte €2,85 +4,78% −5,63%
Acerinox · ACX €3,2 B 68 n. d. n. d. n. d. n. d.
Variación semanal: cierre del 28 sep frente al del 5 oct. Variación de 8 semanas: cierre del 10 ago frente al del 5 oct. Capitalización y score tomados de los informes respectivos. Las competidoras directas en tubo sin soldadura (Tenaris, Vallourec) no tienen informe de Stocks Report. n. d.: sin serie semanal homologada esta semana. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre TUB

Siete meses en los que el precio ha seguido muy de cerca el escenario pesimista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza con el fundamento original en el informe completo.

2 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Tubacex con un precio de referencia de €3,49. Objetivos a 6 meses: Pesimista €2,90 · Base €3,80 · Optimista €4,40.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotiza a €2,94, un 15,8% por debajo del precio del informe y ya cerca del objetivo pesimista a 6 meses.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico en €3,06, seguido de una tendencia alcista hasta €3,24 el 22 de abril.
24 abr 2026
Resultados y convenio
El beneficio del primer trimestre cae un 84%, hasta 1,3 M€. Ese mismo día se firma el convenio 2025-2029, que desactiva el riesgo de huelga indefinida.
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €2,92, seguido de una tendencia bajista hasta €2,83 el 11 de mayo.
jun 2026
ERTE en Álava
La compañía plantea un ERTE hasta febrero de 2027 en Llodio y Amurrio por el cierre de Ormuz. El precio, aun así, sigue en tendencia alcista hasta un máximo de €3,42 el 6 de julio.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €3,32, que abre una fase bajista prolongada.
24 jul 2026
Apalancamiento al alza
Resultados del primer semestre: deuda financiera neta de 363,1 M€ (4,4 veces el EBITDA) y margen EBITDA del 11,7%.
21 sep 2026
Mínimo del periodo
Cierre en €2,58, por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€2,70).
5 oct 2026
Rebote dentro de la zona pesimista
El precio cierra en €2,85 (+10,5% desde el mínimo), todavía por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€2,90).
La tesis publicada en marzo de 2026 se ha validado en su escenario pesimista. El modelo ha registrado cinco hitos que refuerzan ese escenario (dos techos técnicos, la subida del apalancamiento, el mínimo de septiembre y el primer chequeo) y tres que lo cuestionaron sin llegar a consolidarse (el suelo de abril, el convenio y el repunte de junio-julio). El consenso (€4,14) sigue lejos del precio: su recorrido teórico se debe más a la caída de la cotización que a una mejora de las estimaciones.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Tubacex · Resultados del ejercicio 2025 · nota de prensa oficial 27 feb 2026
Tier 1 Tubacex · Resultados del primer trimestre de 2026 · nota de prensa oficial 24 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Acuerdo del convenio colectivo 2025-2029 con la mayoría sindical 24 abr 2026
Tier 1 Tubacex · Presentación de resultados del primer semestre de 2026 24 jul 2026
Tier 2 Estrategias de Inversión · El beneficio de Tubacex cae un 95% en el primer semestre jul 2026
Tier 2 Orain · Tubacex plantea un ERTE de casi 8 meses en Llodio y Amurrio 16 jun 2026
Tier 2 Bolsamanía · Tubacex gana un 84% menos por los aranceles y la guerra 24 abr 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios de TUB · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 2 mar – 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso de TUB · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 31 ago – 5 oct 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal de TUB.MC · EUR cierre del 5 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de puntuación, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. El score, los escenarios y la clasificación de la tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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