Última actualización: 21 sep 2026Próxima revisión: 28 sep 2026UNI · Financiero y seguros

Precio objetivo Unicaja Banco, S.A. (UNI) · semana del 21 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 21 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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72
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banca cotizada española · sector financiero y seguros.
✓ Tesis Optimista · Objetivo alcanzado

Unicaja convierte su exceso de capital en remuneración (70% del beneficio más un 25% adicional en 2026) mientras su rentabilidad sigue por debajo de los líderes. El precio ya supera el escenario optimista del modelo.

Precio actual
€3,60
−1,37% esta semana
Desde el informe
+27,7%
232 días · publicado a €2,82
Recorrido al consenso
−13,89%
objetivo medio €3,10 · 18 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Optimista validada Objetivo alcanzado
Convicción
Media-alta · score 72/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −1,37% hasta €3,60 tras dos semanas en €3,65, y el consenso de 18 analistas sube su objetivo medio a €3,10 (desde €3,09). Neutro
Catalizador principal
Distribución del exceso de capital: 70% del beneficio más un 25% adicional en 2026, íntegramente en efectivo, con el primer dividendo a cuenta un +28% superior. Reforzado
Riesgo principal
Brecha de rentabilidad: el ROTE del primer semestre de 2026 fue del 10% (12% ajustado por exceso de capital), lejos del 13% que exige el escenario optimista. Vigilar
Lectura Stocks Report
Objetivo superado antes de tiempo: la tesis debe matizarse, no invalidarse. Próximos hitos a vigilar: resultados del tercer trimestre (previsiblemente finales de octubre) y las revisiones del consenso.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 18 analistas sube su objetivo medio a €3,10, máximo de la serie, pero sigue un −13,89% por debajo de la cotización.
  • →El precio supera el objetivo Optimista a 12 meses (€3,50) desde el 11 de agosto: solo queda un +8,33% hasta el Optimista a 24 meses (€3,90).
  • →Unicaja no hará recompra de acciones en 2026: la remuneración adicional se paga en efectivo, con €0,0844 por acción el 24 de septiembre.
  • →La alerta del informe sigue activa: cotización por encima de €3,00 desde el 22 de junio sin que el ROTE haya alcanzado aún el 13%.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €3,60
Dónde cotiza hoy Por encima del optimista del modelo · objetivo superado
€3,60
Pesimista €2,55 Base €2,85 Optimista €3,20
Pesimista
€2,55
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el BCE recortara los tipos más de lo previsto y el margen de intereses cayera más de un 10%, que el coste del riesgo subiera a 40-50 puntos básicos por la desaceleración y que el múltiplo precio/valor contable volviera a 0,65x.
−29,17% de recorrido
12 meses€2,30 · −36,11%
24 meses€2,40 · −33,33%
Base · más probable
€2,85
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el ROTE se estancara en el rango del 10-12% sin llegar al 13%, que el margen de intereses siguiera bajando poco a poco y que el mercado valorara el banco a 0,90x su valor contable.
−20,83% de recorrido
12 meses€3,00 · −16,67%
24 meses€3,25 · −9,72%
Optimista✓ validado
€3,20
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado descuenta la distribución del exceso de capital (70% del beneficio más un 25% adicional) y un beneficio semestral de 361 M€ (+7,1%), y anticipa el cierre de la brecha de ROTE antes de que lo confirmen los resultados.
−11,11% de recorrido
12 meses€3,50 · −2,78%
24 meses€3,90 · +8,33%
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01 La tesis en 3 líneas

Un banco que el mercado ya valora como si hubiera cerrado su brecha de rentabilidad, antes de que los resultados lo demuestren.

El negocio

Unicaja es una entidad de banca minorista española con origen en Andalucía y presencia reforzada en el norte peninsular tras integrar Liberbank. Cerró 2025 con un beneficio de 632 M€ (+10,3%) y ganó 361 M€ en el primer semestre de 2026 (+7,1%).

El catalizador

Con un CET1 del 16% y un exceso de capital de más de 2.100 M€ sobre los requisitos al cierre de 2025, el banco reparte el 70% del beneficio y suma un 25% adicional en 2026, pagado íntegramente en efectivo.

El riesgo

El ROTE del primer semestre fue del 10% (12% ajustado por exceso de capital), por debajo del 13% que exige el escenario optimista. El modelo asigna a esta brecha una severidad de 7 sobre 9, la más alta del mapa de riesgos.

Fundamentos
80
Crecimiento
75
Rentabilidad
75
Eficiencia
73
Momentum
80
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 15–21 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 21 sep UNI cierra la semana en €3,60 (−1,37% frente a la semana anterior), tras dos cierres semanales en €3,65, máximo de la serie. Cede menos que la banca cotizada comparable, que retrocede entre un −2,49% y un −2,95%.Cierre de mercado · 21/09/2026. Neutro
  • 21 sep El consenso de 18 analistas eleva su objetivo medio a €3,10 (desde €3,09), con mediana de €3,00 y objetivo alto de €3,80. El recorrido implícito sigue en −13,89% y la recomendación agregada del consenso es infraponderar.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 21/09/2026. Tensiona tesis
  • 24 sep Unicaja paga el primer dividendo a cuenta de 2026: €0,0844 por acción (+28%), unos 217 M€ en total. La remuneración adicional del ejercicio se abona en efectivo, sin programa de recompra.Unicaja Banco · resultados del primer semestre de 2026 · 31/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal UNI (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Con el precio por encima del objetivo Optimista a 12 meses, lo determinante será que los resultados del tercer trimestre muestren un avance del ROTE hacia el 13% y que el consenso reduzca su distancia con la cotización. La tesis vigente sigue siendo Optimista, pero con poco recorrido dentro de los escenarios del modelo.
2.2 · Último mes 17 ago – 21 sep 2026 · −0,55%

UNI pasa de €3,62 el 17 de agosto a €3,60 el 21 de septiembre (−0,55%). Tras el tramo alcista que llevó el precio de €3,37 (27 de julio) a €3,62, la cotización entra en una consolidación lateral entre €3,56 y €3,65, con máximos de la serie el 7 y el 14 de septiembre.

El último patrón de precio detectado sigue siendo una tendencia alcista (13 de julio); desde entonces el modelo no ha emitido ninguna señal de techo técnico.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal UNI + marcadores de señales de suelo y techo técnico, y de superación de escenarios · 23 mar a 21 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 1 feb 2026 – 1 feb 2028
Precio real UNI (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €2,55 / €2,30 / €2,40 · Base (bronce) €2,85 / €3,00 / €3,25 · Optimista (verde) €3,20 / €3,50 / €3,90. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €3,08 → €3,08 → €3,08 → €3,09 → €3,09 → €3,10 con 18 analistas a 21/09/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Distribución del exceso de capital
Reforzado
Esta semana
Pago el 24 de septiembre del primer dividendo a cuenta de 2026: €0,0844 por acción (+28%), unos 217 M€. La remuneración adicional (~25% del beneficio) va en efectivo y no habrá recompra en 2026.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · previsiblemente finales de octubre · actualización de la remuneración al accionista.
Convergencia del ROTE con el sector
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin datos nuevos. Última referencia: ROTE del 10% en el primer semestre (12% ajustado por exceso de capital).
Próximo hito
ROTE del tercer trimestre · referencia del escenario Optimista: 13% sostenido.
Plan Estratégico 2025-2027 · crecimiento comercial
Activo
Esta semana
Sin novedades. En el primer semestre, el banco comunicó una aceleración de su actividad comercial.
Próximo hito
Evolución de volúmenes de crédito y de la gestión de activos en los resultados del tercer trimestre.

Riesgos activos

Brecha de rentabilidad frente a comparables
Latente · severidad 7/9
Esta semana
Sin datos nuevos de rentabilidad. En septiembre, BofA estimó que el banco cotiza a unas 12 veces beneficios, con una prima de alrededor del 25% sobre la banca europea.
Próximo hito
ROTE del tercer trimestre. Umbral del escenario Optimista: 13%.
Cotización por encima de consenso y modelo
Alerta activa
Esta semana
€3,60 frente a un consenso de €3,10 (−13,89%) y a un objetivo Optimista a 12 meses de €3,50. La alerta del informe (precio por encima de €3,00 sin mejora fundamental verificable) sigue activa desde el 22 de junio.
Próximo hito
Revisiones semanales del consenso · umbral de vigilancia: que la distancia supere el 16%.
Erosión competitiva de los neobancos
Latente · severidad 6/9
Esta semana
Sin novedades. El informe señala una experiencia de cliente digital por debajo del sector cotizado como punto débil.
Próximo hito
Captación de clientes y actividad digital en los resultados del tercer trimestre.
Consolidación bancaria · pérdida de independencia
Latente · sin movimiento
Esta semana
Sin movimientos corporativos. La dirección descartó fusiones y adquisiciones en octubre de 2025.
Próximo hito
Mensajes de la dirección sobre operaciones corporativas en la presentación del tercer trimestre.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Optimista. Consenso: media de 18 analistas que cubren UNI.

Modelo SR · Optimista 12M
€3,50
Precio actual
€3,60
Consenso analistas (media)
€3,10
Modelo SR · Base 12M
€3,00
Modelo SR · Pesimista 12M
€2,30
Barras escaladas al rango €0–€3,80 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (optimista) un 12,9% por encima del consenso de 18 analistas, pero la cotización ya supera ambas referencias.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

18 analistas · objetivo bajo €2,80 · mediana €3,00 · medio €3,10 · alto €3,80 · precio actual €3,60 · recomendación agregada del consenso: infraponderar (valoración de terceros, no de Stocks Report).

4.3 · Comparativa con la banca cotizada española

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Unicaja Banco · UNI €7,2 B 72 Optimista · Fuerte €3,60 −1,37% +6,82%
CaixaBank · CABK €74,0 B 81 Optimista · Fuerte €13,00 −2,62% −2,29%
BBVA · BBVA €120,2 B 78 Optimista · Fuerte €24,66 −2,95% +7,87%
Banco Sabadell · SAB €15,7 B 72 Base · Fuerte €3,64 −2,49% +8,05%
Bankinter · BKT €12,4 B 81 Optimista · Fuerte €16,49 −2,63% +2,52%
Variación semanal: cierre semanal 14 sep → 21 sep. Variación 8 sem.: cierre semanal 27 jul → 21 sep. Cap. mercado en EUR de cada informe (ene-feb 2026). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre UNI

Siete meses y medio: de cotizar en la zona pesimista a superar el objetivo optimista a 12 meses.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

1 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Unicaja a un precio de referencia de €2,82. Objetivos a 6/12/24 meses: Pesimista €2,55 / €2,30 / €2,40 · Base €2,85 / €3,00 / €3,25 · Optimista €3,20 / €3,50 / €3,90.
3 feb 2026
Catalizador confirmado
Resultados de 2025: beneficio de 632 M€ (+10,3%), reparto del 70% del beneficio y posibilidad de una remuneración adicional de alrededor del 25% en 2026.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €2,53 · −10,28% desde el informe. El precio se sitúa en la zona del escenario pesimista.
30 mar 2026
Cuestionamiento técnico
Mínimo de la serie en €2,49 (−11,70% desde el informe), por debajo del objetivo Pesimista a 6 meses. El modelo lo lee como corrección técnica, no como deterioro fundamental.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €2,72. Indicador de cambio de dirección.
13 abr 2026
Tendencia alcista
Precio en €2,75; el patrón de precio confirma tendencia alcista.
27 abr 2026
Retroceso intermedio
Cierre en €2,67 tras dos semanas a la baja. El modelo no emite señal de techo técnico.
4 may 2026
Nueva señal de suelo
Suelo técnico confirmado en €2,76. Se reanuda la dirección alcista.
1 jun 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio cierra en €2,87, por encima del objetivo Base a 6 meses (€2,85).
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €2,96 tras el retroceso a €2,82 de la semana anterior.
22 jun 2026
Alerta del informe activada
El precio sube a €3,15 y supera los €3,00, el umbral de vigilancia del informe mientras no haya una mejora fundamental verificable.
29 jun 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €3,09. No se activa ningún criterio de cierre de la tesis.
6 jul 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Cierre en €3,22, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€3,20). El precio entra en el escenario Optimista.
31 jul 2026
Resultados del primer semestre
Beneficio de 361 M€ (+7,1%), ROTE del 10% (12% ajustado) y primer dividendo a cuenta un 28% más alto. La remuneración adicional de 2026 se paga en efectivo, sin recompra.
11 ago 2026
Objetivo Optimista 12M superado
Cierre en €3,54, por encima del objetivo Optimista a 12 meses (€3,50), cinco meses antes del plazo.
7 sep 2026
Máximo de la serie
Cierre en €3,65, repetido el 14 de septiembre. Consolidación lateral en máximos.
21 sep 2026
Chequeo semanal
Cierre en €3,60 (−1,37%). El consenso sube a €3,10, un −13,89% por debajo de la cotización.
La tesis publicada en febrero de 2026 a €2,82 pasó por la zona pesimista en marzo y ha acabado superando los objetivos Optimista a 6 y a 12 meses, con un avance del +27,7%. En siete meses y medio, el modelo registra 9 hitos confirmatorios, 1 cuestionamiento técnico que no se materializó y 3 señales de vigilancia, entre ellas la alerta de cotización por encima de €3,00, que sigue activa. El recorrido previsto se ha consumido antes de tiempo, con el consenso (€3,10) todavía por debajo del precio.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

UNI

Unicaja Banco, S.A.

Obj. 12M +9.0%

Unicaja mejora números y solidez. Invierte 250 millones en mejorar tecnología, pero clientes frustrados. ¿Será su capital excedente la llave para transformar la experiencia?

Escenario base
72 /100
Overall Score
Fund. 80
Crec. 75
Rent. 75
Efic. 73
Mom. 80
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Unicaja Banco · Resultados 2025 · nota de prensa (información privilegiada) 3 feb 2026
Tier 1 Unicaja Banco · Presentación de resultados 2025 · CET1 y exceso de capital 3 feb 2026
Tier 1 Unicaja Banco · Resultados del primer semestre de 2026 y primer dividendo a cuenta jul 2026
Tier 1 Unicaja Banco · Plan Estratégico 2025-2027 feb 2025
Tier 1 Unicaja Banco · Inversores y accionistas · política de dividendos vigente
Tier 2 Capital Madrid · Unicaja refuerza el liderazgo en bolsa con la vista en el dividendo 2 sep 2026
Tier 2 El Debate · Unicaja gana 361 millones hasta junio, un 7,1% más 31 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios UNI · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso UNI · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 17 ago – 21 sep 2026
Tier 2 Bolsamanía · cotización UNI · cierre de mercado · EUR cierre 21 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Infobae · Unicaja descarta llevar a cabo fusiones y adquisiciones 31 oct 2025

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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