Última actualización: 15 jun 2026Próxima revisión: 22 jun 2026VNA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Vonovia SE (VNA) · semana del 15 de junio 2026

Precio objetivo · semana del 15 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda media del sector inmobiliario residencial europeo, con momentum operativo alto y valoración castigada.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Vonovia es el mayor propietario residencial cotizado de Europa, con un flujo de caja operativo libre en plena aceleración (+27,4% interanual, hasta 1.475,3 millones de euros), pero la cotización sigue presa de los tipos largos alemanes. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€20,39
+0,99% esta semana
Caída desde el informe
−14,65%
94 días · publicado a €23,89
Recorrido al consenso
+57,8%
objetivo medio €32,17 · 15 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista en validación Débil
Convicción
Media · score 68/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio repunta un leve +0,99% hasta €20,39 pero sigue por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22,00); el consenso medio cede de €32,32 a €32,17. Confirma pesimista
Catalizador principal
El flujo de caja operativo libre acelera +27,4% interanual hasta 1.475,3 M€ y los segmentos no residenciales crecen (servicios de valor añadido +77,3%), elevando su peso al 13% del resultado operativo ajustado. Activo
Riesgo principal
La cotización sigue presa del rendimiento del Bund alemán: la presión de los tipos largos explica la caída pese a la mejora operativa, con la acción en mínimos de dos años. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente y validándose. El precio ya roza el objetivo pesimista a 12 meses (€20,00). Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre 2026 y la evolución del rendimiento del Bund alemán a 10 años.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 15 analistas mantiene la recomendación de compra pero recorta el objetivo medio a €32,17 (recorrido implícito del +57,8% sobre el precio actual).
  • →La tesis Pesimista sigue validándose: el precio (€20,39) cotiza por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22,00) y roza ya el de 12 meses (€20,00).
  • →El flujo de caja operativo libre aceleró +27,4% interanual hasta 1.475,3 M€: la mejora operativa todavía no se refleja en la cotización.
  • →El diferencial entre lectura fundamental y castigo bursátil se amplía: recorrido teórico al consenso por encima del +57%, con la acción en mínimos de dos años.
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€20,39
Pesimista €22,00 Base €26,00 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€22
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cotización sigue presa del rendimiento del Bund alemán y de los tipos largos europeos; la mejora operativa no basta para revertir el castigo bursátil y la acción cotiza en mínimos de dos años.
+7,90% de recorrido
12 meses€20,00 · −1,91%
24 meses€17,00 · −16,62%
Base
€26
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el rendimiento del Bund se estabilice y el mercado reconozca la mejora operativa: crecimiento orgánico de rentas en torno al 4,2% y consolidación de los segmentos no residenciales sin nuevos sobresaltos en los tipos largos.
+27,51% de recorrido
12 meses€29,00 · +42,23%
24 meses€34,00 · +66,75%
Optimista
€30
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el Banco Central Europeo acelere la bajada de tipos y el mercado revalorice el sector inmobiliario alemán, con el reconocimiento pleno del giro a beneficios de la promoción y de los servicios de valor añadido.
+47,13% de recorrido
12 meses€43,00 · +110,89%
24 meses€50,00 · +145,22%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales operativos en clara mejora contra una cotización rehén de los tipos largos alemanes.

El negocio

Vonovia es el mayor propietario residencial cotizado de Europa. La renta media efectiva es de €8,28/m² al mes, un 20-30% por debajo de los €20,11/m² de obra nueva en Berlín, lo que sostiene un crecimiento orgánico de rentas del 4,2% sin acercarse a los techos regulatorios.

El catalizador

Los segmentos no residenciales aceleran: los servicios de valor añadido crecen un +77,3% y la promoción inmobiliaria vuelve a beneficios, elevando su contribución al 13% del resultado operativo ajustado, con objetivo del 20-25% para 2028. El flujo de caja operativo libre sube +27,4% interanual hasta 1.475,3 M€.

El riesgo

La cotización es rehén del rendimiento del Bund alemán: la acción acumula una caída del 12,8% en 2025 y un diferencial negativo de 21 puntos frente al índice sectorial europeo. La experiencia del inquilino es débil: 2,21/5 en Google Reviews, la más baja entre los diez mayores caseros de Alemania.

Fundamentos
52
Crecimiento
46
Rentabilidad
88
Eficiencia
68
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 9–15 junio 2026 · cierre semanal
  • 15 jun VNA cierra la semana en €20,39 (+0,99% vs. semana anterior), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22,00). Recorrido del +57,8% al consenso de analistas (€32,17).Cierre de mercado · 15/06/2026. Confirma tesis
  • 15 jun El consenso de 15 analistas recorta el objetivo medio de €32,32 a €32,17 y mantiene la recomendación de compra. Mediana €30,00.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 15/06/2026. Neutro
  • 8 jun El modelo Stocks Report registra una señal de techo técnico el 8 de junio (€20,19) seguida de una señal de suelo el 15 de junio (€20,39): consolidación lateral en mínimos de dos años.Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] · semana 15/06/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal VNA (€) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la evolución del rendimiento del Bund alemán a 10 años y la publicación de los resultados del primer semestre de 2026. La tesis vigente sigue siendo Pesimista y se valida con nitidez: el precio ya roza el objetivo pesimista a 12 meses (€20,00), adelantándose al horizonte temporal previsto.
2.2 · Último mes 18 may – 15 jun 2026 · −5,78%

VNA prolonga su tendencia bajista durante el último mes, desde los €21,64 del 18 de mayo hasta los €20,39 del 15 de junio (−5,78%). El modelo Stocks Report registró una señal de techo técnico el 8 de junio (€20,19) y una señal de suelo el 15 de junio (€20,39), configurando una consolidación lateral en mínimos de dos años.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista, coherente con el escenario pesimista validado · la acción no ha entrado en el ranking Promising y permanece en seguimiento.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal VNA + marcadores de señales de suelo/techo técnico · 13 abr a 15 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 13 mar 2026 – 13 mar 2028
Precio real VNA (€) desde la publicación del informe (13/03/2026, €23,89) hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €22,00 / €20,00 / €17,00 · Base (bronce) €26,00 / €29,00 / €34,00 · Optimista (verde) €30,00 / €43,00 / €50,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €33,05 → €32,17 con 15 analistas a 15/06/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Aceleración de segmentos no residenciales
Activo
Esta semana
Sin novedades materiales; los servicios de valor añadido mantienen el crecimiento (+77,3%) y la promoción consolida su vuelta a beneficios.
Próximo hito
Resultados del primer semestre 2026. Objetivo de contribución no residencial del 20-25% para 2028.
Brecha entre renta regulada y renta de mercado
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin cambios; la renta media efectiva (€8,28/m²) sigue un 20-30% por debajo de la nueva construcción, con margen orgánico del 4,2%.
Próximo hito
Revisión de rentas y datos de ocupación en el informe semestral 2026.
Flujo de caja operativo libre en aceleración
Reforzado
Esta semana
El flujo de caja operativo libre confirma +27,4% interanual hasta 1.475,3 M€ en los nueve primeros meses de 2025.
Próximo hito
Guía de EBITDA 2026 (+200 M€ esperados) en la próxima publicación de resultados.

Riesgos activos

Sensibilidad al rendimiento del Bund alemán
Materializado · alta severidad
Esta semana
La presión de los tipos largos europeos mantiene la cotización en mínimos de dos años pese a la solidez operativa.
Próximo hito
Decisiones del BCE y evolución del Bund a 10 años · seguimiento continuo.
Endurecimiento regulatorio del alquiler
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin nuevas medidas; el marco de control de rentas alemán permanece sin cambios materiales.
Próximo hito
Agenda legislativa alemana sobre topes de alquiler · 2026.
Apalancamiento y coste de refinanciación
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin eventos nuevos de refinanciación; la estructura de deuda no presenta señales de alerta temprana.
Próximo hito
Calendario de vencimientos de deuda y emisiones · 2026.
Riesgo reputacional · experiencia del inquilino
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin mejora reportada; la puntuación en Google Reviews (2,21/5) sigue siendo la más baja entre los grandes caseros alemanes.
Próximo hito
Despliegue de iniciativas de servicio al inquilino · seguimiento.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 15 analistas que cubren VNA.

Modelo SR · Optimista 12M
€43,00
Consenso analistas (media)
€32,17
Modelo SR · Base 12M
€29,00
Precio actual
€20,39
Modelo SR · Pesimista 12M
€20,00
Barras escaladas al rango €0–€52,90 (target_high consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El consenso de 15 analistas sitúa su objetivo medio (€32,17) un 57,8% por encima del precio actual, mientras el modelo mantiene validado el escenario Pesimista: una divergencia poco habitual entre la lectura fundamental del mercado y el castigo bursátil.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

15 analistas · objetivo bajo €23,00 · mediana €30,00 · medio €32,17 · alto €52,90 · precio actual €20,39 · recomendación consolidada compra.

4.3 · Comparativa con peers inmobiliarios residenciales europeos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Vonovia · VNA €20,2 B 68 Pesimista · Débil €20,39 +0,99% −13,27%
LEG Immobilien · LEG €6,2 B 70 Pesimista · Débil €83,40 −0,45% −9,80%
TAG Immobilien · TEG €2,8 B 64 Pesimista · Débil €15,90 +0,32% −7,10%
Aroundtown · AT1 €3,5 B 58 Pesimista · Débil €3,12 −1,10% −12,40%
Variación semanal: cierre 8 jun → cierre 15 jun. Variación 8 sem.: cierre 22 abr → cierre 15 jun. Cap. mercado y precios en EUR. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre VNA

Tres meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

13 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Vonovia. Escenario validado: Base. Precio de referencia €23,89. Objetivos Base: €26 (6M) · €29 (12M) · €34 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €21,09 · −11,7% desde el informe. Tendencia pendiente de confirmación direccional.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €23,21. Rebote temporal sin cambio de tendencia de fondo.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo en €22,97; el rebote no consolida y la cotización reanuda la corrección.
18 may 2026
Reescalada a Pesimista
Precio en €21,64, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22,00). El modelo reescala la validación de tesis de Base a Pesimista.
1 jun 2026
Repunte sin tendencia
Cotización en €21,43, leve repunte que no altera la tendencia bajista de fondo.
8 jun 2026
Señal de techo técnico
Nuevo mínimo en €20,19, rozando el objetivo pesimista a 12 meses (€20,00).
15 jun 2026
Señal de suelo · consolidación
Precio cierra en €20,39, señal de suelo técnico y consolidación lateral en mínimos de dos años. Consenso medio €32,17 con recomendación de compra.
La tesis Base publicada en marzo de 2026 se reescala a Pesimista el 18 de mayo tras perder el objetivo pesimista a 6 meses (€22,00). Tres meses después, el precio ya roza el objetivo pesimista a 12 meses (€20,00), adelantándose al horizonte previsto. El modelo ha emitido señales técnicas de suelo y techo coherentes con una consolidación lateral en mínimos de dos años, mientras el consenso de 15 analistas mantiene la compra con un recorrido teórico superior al +57%: una divergencia creciente entre la lectura fundamental y el castigo bursátil.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

VNA

Vonovia SE

Obj. 6M +2.6%

Vonovia controla medio millón de viviendas en Europa pero cobra rentas muy por debajo del mercado. Cuando suba hacia precios reales y diversifique, ¿por qué ignora el mercado su potencial?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 52
Crec. 46
Rent. 88
Efic. 68
Mom. 100
Val. 50
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Vonovia · Interim Statement Q3 2025 · Portfolio Information Q3 2025
Tier 1 Vonovia · "Dynamic growth: Vonovia returns to pre-crisis levels" · comunicado oficial 2025
Tier 1 Vonovia · Nombramiento de Luka Mucic como nuevo CEO 2025
Tier 1 Vonovia · Acuerdo de dominación y transferencia con Deutsche Wohnen 2025
Tier 1 Vonovia · Annual Report 2024 · Factsheet 2024
Tier 2 Stocks Report · serie de precios VNA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 13 mar – 15 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso VNA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 11 may – 15 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 18 may – 15 jun 2026
Tier 3 Savills Germany · "The largest apartment owners in Germany" 2025
Tier 3 Mordor Intelligence · Germany Residential Real Estate Market 2025-2031 2025
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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