Última actualización: 29 jun 2026Próxima revisión: 6 jul 2026VNA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Vonovia SE (VNA) · semana del 29 de junio 2026

Precio objetivo · semana del 29 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Rentabilidad (88) y momentum (100) en la parte alta del sector inmobiliario europeo; fundamentos y valoración aún penalizados por los tipos.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Vonovia es el mayor casero residencial de Alemania y Europa (más de 500.000 viviendas), con un flujo de caja operativo libre que se acelera un 27,4%, pero su cotización sigue presa de los tipos europeos. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€21,56
+4,66% esta semana
Caída desde el informe
−9,8%
109 días · publicado a €23,89
Recorrido al consenso
+48,1%
objetivo medio €31,93 · 15 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 68/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota +4,66% hasta €21,56, pero el consenso de 15 analistas mantiene su objetivo medio en €31,93 (tras enfriarse desde €33,84) y la cotización sigue por debajo del escenario pesimista a 6 meses. Neutro
Catalizador principal
El flujo de caja operativo libre se acelera un 27,4% interanual (1.475,3 M€) y los servicios de valor añadido crecen un 77,3%, aunque la mejora operativa aún no se refleja en la cotización. Activo
Riesgo principal
La extrema sensibilidad a los tipos europeos domina el valor: la acción cede un 9,8% desde el informe y perfora el escenario pesimista a 6 meses (€22,00). Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista validada con fuerza. Próximos hitos a vigilar: decisiones del BCE sobre tipos, la próxima publicación de resultados y la evolución del apalancamiento (LTV) en el límite del rango objetivo.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 15 analistas mantiene su objetivo medio en €31,93, pero lo ha recortado desde €33,84 en las últimas semanas (recorrido latente del +48,1%).
  • →La tesis Pesimista sigue validada con fuerza: el precio perfora a la baja el escenario pesimista a 6 meses (€22,00) tras tocar €20,19 a comienzos de junio.
  • →La mejora operativa sigue sin reflejarse en el precio: flujo de caja operativo libre +27,4% interanual (1.475,3 M€) frente a una cotización que cede el 9,8% desde el informe.
  • →El precio rebota +4,66% esta semana con tendencia alcista incipiente, pero aún cotiza más de un 17% por debajo del escenario base 6M (€26,00).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €21,56
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€21,56
Pesimista €22,00 Base €26,00 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€22,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa extrema sensibilidad de la acción a los tipos europeos pesa más que la mejora operativa: el factor macro domina el valor y el endurecimiento regulatorio de los alquileres limita el recorrido al alza.
+2,04% de recorrido
12 meses€20,00 · −7,24%
24 meses€17,00 · −21,15%
Base
€26,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reconozca la brecha entre renta regulada y renta de mercado, que los tipos europeos se estabilicen y que la transformación hacia segmentos no residenciales gane peso sin sobresaltos regulatorios.
+20,59% de recorrido
12 meses€29,00 · +34,51%
24 meses€34,00 · +57,70%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el BCE inicie un ciclo de bajadas de tipos sostenido, que los segmentos no residenciales alcancen el 20-25% del resultado operativo antes de 2028 y que la prima de los activos inmobiliarios se normalice.
+39,15% de recorrido
12 meses€43,00 · +99,44%
24 meses€50,00 · +131,91%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales operativos en clara mejora frente a una cotización presa de los tipos europeos y de la regulación del alquiler.

El negocio

Vonovia es el mayor propietario residencial de Alemania y Europa, con más de 500.000 viviendas en gestión. La renta media efectiva se sitúa en €8,28 por metro cuadrado al mes y el crecimiento orgánico de la renta alcanzó el +4,2% interanual a cierre de septiembre de 2025.

El catalizador

El flujo de caja operativo libre se aceleró un +27,4% interanual hasta 1.475,3 millones de euros en los nueve primeros meses de 2025. Los servicios de valor añadido crecieron un +77,3% y la promoción inmobiliaria volvió a beneficios, elevando el peso de los segmentos no residenciales hacia el objetivo del 20-25% para 2028.

El riesgo

La extrema sensibilidad a los tipos europeos domina el valor (−12,8% en 2025), por encima de unos fundamentales sólidos. La experiencia del inquilino es la grieta latente: el 36% de las valoraciones en Trustpilot son de una estrella y la nota en Google Reviews es de 2,21 sobre 5.

Fundamentos
52
Crecimiento
46
Rentabilidad
88
Eficiencia
68
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 23–29 junio 2026 · cierre semanal
  • 29 jun VNA cierra la semana en €21,56 (+4,66% vs. semana anterior). Recorrido del +2,04% al objetivo pesimista 6M (€22,00) y +48,1% al consenso medio de analistas (€31,93).Cierre de mercado · 29/06/2026. Tensiona tesis
  • 29 jun El consenso de 15 analistas mantiene su objetivo medio en €31,93, estable respecto a la semana previa pero por debajo de los €32,82 de finales de mayo. Recomendación consolidada: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 29/06/2026. Neutro
  • 15 jun El modelo confirma una señal de suelo técnico en €20,39, tras tocar mínimo de €20,19 el 8 de junio. Desde entonces el precio reanuda dirección al alza.Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] · semana 29/06/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal VNA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El rebote de la semana (+4,66%) no altera la validación de la tesis: el precio sigue por debajo del escenario pesimista a 6 meses (€22,00) y a más del 17% del escenario base (€26,00). Lo determinante en las próximas semanas será la evolución de los tipos del BCE y la próxima publicación de resultados, que pondrá a prueba si la mejora operativa empieza a reflejarse en la cotización.
2.2 · Último mes 26 may – 29 jun 2026 · +2,08%

VNA marcó mínimo de €20,19 el 8 de junio y confirmó una señal de suelo técnico el 15 de junio en €20,39. Desde ese punto recupera hasta €21,56, con una tendencia alcista incipiente que cierra el mes en positivo pese a partir de la zona baja del rango.

El patrón de precio actual apunta a tendencia alcista incipiente · el modelo no ha emitido señal de cierre de la tesis pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal VNA + marcadores de señales de suelo/techo técnico · 26 may a 29 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 13 mar 2026 – 13 mar 2028
Precio real VNA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €22 / €20 / €17 · Base (bronce) €26 / €29 / €34 · Optimista (verde) €30 / €43 / €50. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención); el objetivo medio se ha enfriado de €33,84 hacia €31,93 con 15 analistas a 29/06/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Aceleración del flujo de caja operativo libre
Reforzado
Esta semana
Sin nuevos datos. El último registro (9M 2025) confirma +27,4% interanual, hasta 1.475,3 M€.
Próximo hito
Publicación de resultados del ejercicio completo · seguimiento de la guía de EBITDA ajustado.
Segmentos no residenciales · servicios y promoción
Activo
Esta semana
Sin novedades materiales. Los servicios de valor añadido crecen un 77,3% y la promoción vuelve a beneficios.
Próximo hito
Avance hacia el objetivo del 20-25% del resultado operativo ajustado para 2028 · guidance en próximos resultados.
Brecha renta regulada vs. renta de mercado
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin cambios. Renta media de €8,28/m² frente a los €20,11 de nueva construcción en Berlín: colchón defensivo intacto.
Próximo hito
Revisión de rentas y crecimiento orgánico (4,2% interanual) en el siguiente cierre trimestral.

Riesgos activos

Sensibilidad a los tipos europeos
Materializado · alta severidad
Esta semana
El factor macro sigue dominando el valor; el precio perfora el escenario pesimista a 6 meses (€22,00).
Próximo hito
Decisiones del BCE sobre tipos de interés · próxima reunión de política monetaria.
Endurecimiento regulatorio del alquiler
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin nuevas medidas. El marco regulatorio alemán sigue siendo el principal límite al recorrido al alza de las rentas.
Próximo hito
Ciclo regulatorio alemán sobre control de rentas · revisión 2026.
Apalancamiento (LTV) en el límite del rango
Latente · en ejecución ordenada
Esta semana
Sin sobresaltos. La gestión del balance avanza dentro del plan, sin señales de tensión de refinanciación.
Próximo hito
Actualización del LTV y del coste medio de la deuda en la próxima publicación de resultados.
Experiencia del inquilino · contradicción reputacional
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin catalizador reputacional activado. El 36% de las reseñas en Trustpilot son de una estrella y la nota en Google Reviews es de 2,21 sobre 5.
Próximo hito
Monitor de satisfacción del cliente · evolución de las métricas de reputación digital.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 15 analistas que cubren VNA.

Modelo SR · Optimista 12M
€43,00
Consenso analistas (media)
€31,93
Modelo SR · Base 12M
€29,00
Precio actual
€21,56
Modelo SR · Pesimista 12M
€20,00
Barras escaladas al rango €0–€52,90 (target_high consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene el escenario pesimista validado, con un objetivo a 12 meses (€20,00) 37,4% por debajo del consenso de 15 analistas (€31,93).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

15 analistas · objetivo bajo €23,00 · mediana €30,00 · medio €31,93 · alto €52,90 · precio actual €21,56 · recomendación consolidada compra.

4.3 · Comparativa con peers inmobiliarios residenciales europeos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Vonovia · VNA €20,2 B 68 Pesimista · Fuerte €21,56 +4,66% −5,89%
LEG Immobilien · LEG €7,0 B 64 Base · Débil €78,40 +2,10% +1,80%
TAG Immobilien · TEG €2,6 B 60 Base · Débil €14,85 +1,20% −3,40%
Aroundtown · AT1 €3,9 B 55 Pesimista · Fuerte €3,12 +3,30% −6,10%
Variación semanal: cierre 22 jun → cierre 29 jun. Variación 8 sem.: cierre 4 may → cierre 29 jun. Cap. mercado, score, validación de tesis y serie de precios: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie homologada en EUR.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre VNA

Tres meses y medio de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

13 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Vonovia. Precio de referencia €23,89. Objetivos Base: €26 (6M) · €29 (12M) · €34 (24M); objetivos Pesimista: €22 / €20 / €17.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €21,09 · −11,7% desde el informe. El factor macro pesa desde la primera semana sobre unos fundamentales sólidos.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €23,21. Indicador de cambio de dirección a corto plazo.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo técnico en €22,97. El rebote pierde fuerza antes de alcanzar el escenario base.
22 abr 2026
Máximo del periodo
Cotización a €23,51, el punto más alto desde la publicación. A partir de aquí el valor inicia una cesión sostenida.
18 may 2026
Validación del escenario pesimista
Precio a €21,64, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22,00). El modelo escala la validación de tesis a Pesimista · Fuerte.
8 jun 2026
Mínimo del periodo
La cotización marca mínimo de €20,19 (−15,5% desde el informe), perforando con claridad la banda pesimista.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Señal de suelo técnico confirmada en €20,39. Reanudación direccional al alza, sin activar cierre de la tesis.
29 jun 2026
Rebote semanal
Precio cierra en €21,56 (+4,66% semanal) con tendencia alcista incipiente. La tesis Pesimista sigue validada; el precio aún no alcanza el escenario base.
La tesis publicada en marzo de 2026 se valida en su escenario Pesimista: la cotización ha cedido un 9,8% y perfora el objetivo pesimista a 6 meses. El modelo ha emitido señales de suelo y techo técnico sin activar cierre, mientras la mejora operativa (flujo de caja operativo libre +27,4%) aún no encuentra reflejo en el precio. El consenso de analistas ha enfriado su objetivo medio de €33,84 a €31,93, manteniendo recomendación de compra.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

VNA

Vonovia SE

Obj. 6M +2.6%

Vonovia controla medio millón de viviendas en Europa pero cobra rentas muy por debajo del mercado. Cuando suba hacia precios reales y diversifique, ¿por qué ignora el mercado su potencial?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 52
Crec. 46
Rent. 88
Efic. 68
Mom. 100
Val. 50
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Vonovia SE · Dynamic growth: Vonovia returns to pre-crisis levels (Q3 2025) 2025
Tier 1 Vonovia SE · Interim Statement Q3 2025 · Financing Q3 2025
Tier 1 Vonovia SE · Interim Statement Q3 2025 · Portfolio Information Q3 2025
Tier 1 Vonovia SE · Supervisory Board appoints Luka Mucic as new CEO 2025
Tier 1 Vonovia SE · Annual Report 2024 · Factsheet 2024
Tier 2 Stocks Report · serie de precios VNA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 29 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso VNA · [Consenso Homologado de Mercado] · 15 analistas 25 may – 29 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Savills Germany · The largest apartment owners in Germany 2025
Tier 3 Mordor Intelligence · Germany Residential Real Estate Market 2025-2031 2025

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.