Última actualización: 6 jul 2026Próxima revisión: 13 jul 2026VNA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Vonovia SE (VNA) · semana del 6 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 6 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum en máximo (100) frente a una valoración aún contenida en el sector inmobiliario europeo.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Vonovia, el mayor propietario residencial de Alemania, mejora sus fundamentales operativos —flujo de caja operativo libre +27,4%— pero la cotización no lo recoge: el precio sigue rehén del Bund y valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€22,40
+3,90% esta semana
Caída desde el informe
−6,2%
115 días · publicado a €23,89
Recorrido al consenso
+42,6%
consenso €31,93 · 15 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 68/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio rebota +3,90% hasta €22,40 pero sigue un 13,8% por debajo del objetivo Base 6M (€26). El consenso mantiene su objetivo medio en €31,93, tras moderarlo desde €32,82 en junio. Neutro
Catalizador principal
El flujo de caja operativo libre crece +27,4% interanual (€1.475,3 M en 9M 2025) y la renta media (€8,28/m²) sigue un 20-30% por debajo de la de mercado: colchón defensivo intacto. Activo
Riesgo principal
La cotización sigue rehén del rendimiento del Bund alemán: la mejora operativa no se traslada al precio, que acumula −6,2% desde el informe. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente, sin catalizador que active el colchón de valor. Próximos hitos a vigilar: resultados semestrales H1 2026 (agosto) y la trayectoria del rendimiento del Bund alemán.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 15 analistas mantiene su objetivo medio en €31,93 tras moderarlo desde €32,82, con un recorrido implícito del +42,6% y recomendación de compra.
  • →La tesis pesimista sigue validada con fuerza: el precio (€22,40) permanece un 13,8% por debajo del objetivo Base 6M por cuarto mes consecutivo.
  • →El riesgo clave se ha materializado: la cotización sigue rehén del Bund y la mejora operativa (flujo de caja operativo libre +27,4%) no se traslada al precio.
  • →Pese al rebote, el precio cotiza a solo −1,79% del objetivo Pesimista 6M (€22): el escenario adverso está casi plenamente descontado.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €22,40
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€22,40
Pesimista €22,00 Base €26,00 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€22
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cotización sigue rehén del rendimiento del Bund alemán: pese a que el flujo de caja operativo libre crece un 27,4% interanual, el precio no recoge la mejora y se ajusta al escenario pesimista.
−1,79% de recorrido
12 meses€20 · −10,71%
24 meses€17 · −24,11%
Base
€26
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reconozca la mejora operativa y una caída del rendimiento del Bund alivie la presión sobre los múltiplos, permitiendo que la brecha entre renta regulada y de mercado empiece a estrecharse.
+16,07% de recorrido
12 meses€29 · +29,46%
24 meses€34 · +51,79%
Optimista
€30
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los segmentos no residenciales aceleren hacia el objetivo del 20-25% del resultado operativo antes de 2028 y un giro pronunciado de tipos reactive la revalorización de la cartera.
+33,93% de recorrido
12 meses€43 · +91,96%
24 meses€50 · +123,21%
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01 La tesis en 3 líneas

Fundamentales operativos en clara mejora y una cotización que sigue rehén de los tipos de interés alemanes.

El negocio

Vonovia es el mayor propietario residencial de Alemania. La renta media efectiva es de €8,28/m² al mes y el crecimiento orgánico de rentas alcanzó el 4,2% a septiembre de 2025, sin acercarse a los techos regulatorios.

El catalizador

El flujo de caja operativo libre creció un +27,4% interanual hasta €1.475,3 M (9M 2025) y los segmentos no residenciales se aceleran —servicios de valor añadido +77,3%— con objetivo del 20-25% del resultado operativo para 2028.

El riesgo

La acción sigue rehén del rendimiento del Bund alemán: acumula un −12,8% en 2025 y su múltiplo no recoge la mejora. La renta regulada (€8,28/m²) queda un 20-30% por debajo de los €20,11/m² de obra nueva en Berlín, un colchón aún sin activar.

Fundamentos
52
Crecimiento
46
Rentabilidad
88
Eficiencia
68
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 30 jun – 6 jul 2026 · cierre semanal
  • 6 jul VNA cierra la semana en €22,40 (+3,90% vs. semana anterior), confirmando tendencia alcista por segunda semana. Recorrido del +16,07% al objetivo Base 6M (€26) y del +42,6% al consenso de analistas (€31,93).Cierre de mercado · 06/07/2026. Tensiona tesis
  • 6 jul El consenso de 15 analistas mantiene su objetivo medio en €31,93 por tercera semana consecutiva, tras moderarlo desde €32,82 a comienzos de junio. Recomendación consolidada: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 06/07/2026. Contexto
  • 6 jul El flujo de caja operativo libre del grupo creció +27,4% interanual hasta €1.475,3 M en los nueve primeros meses de 2025, una fortaleza operativa que la cotización aún no recoge.Vonovia · Interim Statement Q3 2025. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal VNA (€) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será si el rebote desde el suelo técnico del 15 de junio consolida o si la cotización vuelve a quedar rehén del rendimiento del Bund. La tesis vigente sigue siendo Pesimista y el precio permanece un 13,8% por debajo del objetivo Base a 6 meses, sin catalizador que active el colchón de valor.
2.2 · Último mes 8 jun – 6 jul 2026 · +10,95%

VNA marcó una señal de techo técnico el 8 de junio a €20,19, mínimo del periodo (−15,5% desde el informe), y desde ese suelo partió una señal de suelo técnico el 15 de junio a €20,39. En tres semanas recorre +9,86% hasta los €22,40, con el patrón de precio confirmando tendencia alcista por segunda semana consecutiva.

El rebote acerca el precio al objetivo Base 6M (€26) pero no invalida el escenario pesimista vigente · el modelo no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal VNA + marcadores de señales de suelo/techo técnico y tendencia alcista · 8 jun a 6 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 13 mar 2026 – 13 mar 2028
Precio real VNA (€) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €22 / €20 / €17 · Base (bronce) €26 / €29 / €34 · Optimista (verde) €30 / €43 / €50. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €32,82 → €31,93 con 15 analistas a 06/07/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Flujo de caja operativo libre
Reforzado
Esta semana
Crecimiento del +27,4% interanual (€1.475,3 M en 9M 2025), sin reflejo todavía en la cotización.
Próximo hito
Resultados semestrales H1 2026 · ventana esperada: agosto 2026.
Aceleración de segmentos no residenciales
Activo
Esta semana
Servicios de valor añadido +77,3% y promoción de vuelta a beneficios · 13% del resultado operativo ajustado.
Próximo hito
Objetivo del 20-25% para 2028 · actualización en resultados semestrales.
Brecha renta regulada vs mercado
Activo · sin movimiento
Esta semana
Renta media €8,28/m² · un 20-30% por debajo de la de mercado; crecimiento orgánico del 4,2%.
Próximo hito
Revisión de rentas y evolución del marco regulatorio alemán de vivienda.
Nuevo liderazgo · Luka Mucic CEO
Activo
Esta semana
Sin novedades. Mucic sustituyó a Rolf Buch al frente de la compañía a inicios de 2026.
Próximo hito
Primera hoja de ruta estratégica del nuevo CEO.

Riesgos activos

Sensibilidad al rendimiento del Bund alemán
Materializado · alta severidad
Esta semana
La cotización sigue rehén de los tipos: la mejora operativa no se traslada al precio, que cede un −6,2% desde el informe.
Próximo hito
Decisiones de tipos del BCE · próximas reuniones de 2026.
Endurecimiento regulatorio de rentas
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin nuevas medidas. El crecimiento orgánico (4,2%) aún se sitúa lejos de los techos regulatorios.
Próximo hito
Agenda regulatoria de vivienda en Alemania · 2026.
Presión sobre el apalancamiento
Latente
Esta semana
Sin cruce de umbrales de alerta en el ratio de endeudamiento.
Próximo hito
Actualización de LTV y revalorización de cartera en resultados semestrales.
Liderazgo tecnológico vs experiencia del inquilino
Latente · reputacional
Esta semana
Sin evento reputacional. El 36% de las reseñas en Trustpilot son de una estrella y Google Reviews puntúa 2,21 sobre 5.
Próximo hito
Monitor de satisfacción del inquilino · reseñas y encuestas de servicio.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 15 analistas que cubren VNA.

Modelo SR · Optimista 12M
€43,00
Consenso analistas (media)
€31,93
Modelo SR · Base 12M
€29,00
Precio actual
€22,40
Modelo SR · Pesimista 12M
€20,00
Barras escaladas al rango €0–€55 (target_high consenso €52,90). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report valida el escenario pesimista: su objetivo a 12 meses (€20,00) se sitúa un 37,4% por debajo del consenso de 15 analistas (€31,93), que mantiene recomendación de compra.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

15 analistas · objetivo bajo €23,00 · mediana €30,00 · medio €31,93 · alto €52,90 · precio actual €22,40 · recomendación consolidada compra.

4.3 · Comparativa con peers inmobiliarios residenciales alemanes

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Vonovia · VNA €20,2 B 68 Pesimista · Fuerte €22,40 +3,90% +0,72%
LEG Immobilien · LEG €6,3 B 70 Base · Débil €84,00 −0,80% +2,50%
TAG Immobilien · TAG €2,8 B 62 Base · Débil €15,80 +1,20% +4,10%
Aroundtown · AT1 €3,9 B 55 Pesimista · Débil €3,45 +0,90% −1,50%
Variación semanal: cierre 29 jun → cierre 6 jul. Variación 8 sem.: cierre 11 may → cierre 6 jul. Cap. mercado en EUR. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre VNA

Cuatro meses de validación cronológica de la tesis pesimista publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

13 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Vonovia. Escenario validado: Pesimista. Precio de referencia €23,89. Objetivos Pesimista: €22 (6M) · €20 (12M) · €17 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €21,09 · −11,7% desde el informe. El precio se ajusta al escenario pesimista desde la primera semana.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €23,21. Rebote transitorio que no llega a invalidar la tesis.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo en €22,97. El rebote no consolida y el precio reanuda la deriva a la baja.
1 jun 2026
Consenso a la baja
El consenso modera su objetivo medio a €32,82, iniciando un descenso posterior hasta €31,93, sin abandonar la recomendación de compra.
8 jun 2026
Señal de techo · mínimo del periodo
Nueva señal de techo en €20,19, mínimo del periodo (−15,5% desde el informe). El escenario pesimista se refuerza.
15 jun 2026
Nueva señal de suelo
Señal de suelo técnico confirmada en €20,39. Inicio de reacción al alza.
29 jun 2026
Tendencia alcista
El patrón de precio confirma tendencia alcista; cotización en €21,56.
6 jul 2026
Rebote hacia el objetivo pesimista
Precio cierra en €22,40 (+3,90% semanal). Recorrido del +16,07% al objetivo Base 6M y del +42,6% al consenso. La tesis pesimista sigue validada Fuerte.
La tesis Pesimista publicada en marzo de 2026 se mantiene validada con fuerza cuatro meses después: el precio ha cotizado de forma persistente por debajo del escenario base, tocando un mínimo de €20,19 el 8 de junio. El rebote de las últimas dos semanas (tendencia alcista hasta €22,40) acerca el precio al objetivo Pesimista 6M sin invalidar el escenario. El modelo ha emitido señales de techo y suelo técnico coherentes con una mejora operativa —flujo de caja operativo libre +27,4%— que la cotización aún no recoge.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

VNA

Vonovia SE

Obj. 6M +2.6%

Vonovia controla medio millón de viviendas en Europa pero cobra rentas muy por debajo del mercado. Cuando suba hacia precios reales y diversifique, ¿por qué ignora el mercado su potencial?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 52
Crec. 46
Rent. 88
Efic. 68
Mom. 100
Val. 50
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Vonovia · Dynamic growth: Vonovia returns to pre-crisis levels (resultados 9M 2025) nov 2025
Tier 1 Vonovia · Interim Statement Q3 2025 · Portfolio Information (renta media, crecimiento orgánico) nov 2025
Tier 1 Vonovia · Interim Statement Q3 2025 · Financing (apalancamiento) nov 2025
Tier 1 Vonovia · Supervisory Board decides to appoint Luka Mucic as new CEO may 2025
Tier 1 Vonovia · Annual Report 2024 · Factsheet mar 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios VNA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 6 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso VNA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 1 jun – 6 jul 2026
Tier 2 Savills Germany · The largest apartment owners in Germany 2025
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Mordor Intelligence · Germany Residential Real Estate Market 2025-2031 2025

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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