Última actualización: 27 jul 2026Próxima revisión: 3 ago 2026VNA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Vonovia SE (VNA) · semana del 27 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 27 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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68
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Escala 0-100 · banda intermedia dentro del inmobiliario residencial europeo.
! Tesis Pesimista · Validándose

Vonovia es el mayor propietario residencial de Alemania y mejora sus métricas operativas —renta orgánica +4,1% y ocupación del 97,9% en 2025—, pero la acción cotiza un 55,2% por debajo de su valor neto de activos. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€20,73
−1,71% esta semana
Caída desde el informe
−13,2%
137 días · publicado a €23,89
Recorrido al consenso
+54,0%
objetivo medio €31,93 · 15 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 68/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un 1,71% hasta €20,73, tercera semana consecutiva a la baja desde el máximo de €22,40 del 6 de julio. El consenso de 15 analistas mantiene su objetivo medio en €31,93 por sexta semana. Tensiona
Catalizador principal
El crecimiento orgánico de renta cerró 2025 en 4,1% (2,6% de mercado y 1,5% de inversión) y el segmento de valor añadido elevó su resultado operativo ajustado un 30% en el primer trimestre de 2026. Activo
Riesgo principal
Sensibilidad al entorno de tipos y endurecimiento regulatorio del alquiler: la limitación de rentas alemana está prorrogada hasta 2029 y el borrador Mietrecht II se aprobó el 30 de abril de 2026. Materializado
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente con validación Débil. Próximos hitos: resultados del primer semestre de 2026 el 5 de agosto y recuperación del umbral de €22,00 (suelo pesimista a 6 meses).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €20,73, un 5,8% por debajo del suelo pesimista a 6 meses del modelo (€22,00), y se aproxima ya a su referencia a 12 meses (€20,00).
  • →El rebote de julio se ha diluido por completo: desde el máximo de €22,40 del 6 de julio el valor cede un 7,46% en tres semanas consecutivas.
  • →El descuento sobre el valor neto de activos alcanza el 55,2% (EPRA NTA de €46,28 al cierre de 2025), muy por encima del umbral de vigilancia del 30-40% que fijaba el informe.
  • →El consenso de 15 analistas no se mueve: objetivo medio en €31,93 por sexta semana consecutiva, con un recorrido teórico del +54,0% frente al precio actual.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €20,73
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€20,73
Pesimista €22,00 Base €26,00 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€22,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa sensibilidad de la cotización al entorno de tipos europeos domina el comportamiento del valor: el precio cotiza un 55,2% por debajo del valor neto de activos y el rebote de julio se ha diluido en tres semanas sin que la mejora operativa se traslade a múltiplos.
+6,13% de recorrido
12 meses€20,00 · −3,52%
24 meses€17,00 · −17,99%
Base · más probable
€26,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento orgánico de renta se sostenga en el entorno del 4% con ocupación por encima del 97%, y que el mercado empiece a reconocer en múltiplos la brecha entre la renta regulada de la cartera y la renta de mercado.
+25,42% de recorrido
12 meses€29,00 · +39,89%
24 meses€34,00 · +64,01%
Optimista
€30,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue los segmentos no residenciales (valor añadido y promoción) escalen hacia el 20-25% del resultado operativo ajustado en 2028 y que el desapalancamiento continuado reduzca la sensibilidad del valor al ciclo de tipos.
+44,72% de recorrido
12 meses€43,00 · +107,43%
24 meses€50,00 · +141,20%
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01 La tesis en 3 líneas

El mayor propietario residencial de Alemania mejora sus métricas operativas mientras el precio se aleja de su valor neto de activos.

El negocio

Vonovia gestiona la mayor cartera de vivienda en alquiler de Alemania. En 2025 la renta media efectiva subió a €8,38 por metro cuadrado y mes (+4,6%), con una ocupación del 97,9% y una tasa de cobro del 99,4%. El resultado antes de impuestos ajustado alcanzó 1.904 millones de euros (+4,8%).

El catalizador

El crecimiento orgánico de renta cerró 2025 en 4,1% (2,6% de mercado y 1,5% de inversión) y el segmento de valor añadido elevó su resultado operativo ajustado un 30% en el primer trimestre de 2026. La compañía guía un EBITDA ajustado total de 2.950-3.050 millones de euros para 2026.

El riesgo

El entorno de tipos y el endurecimiento regulatorio del alquiler limitan la traslación de la mejora operativa al precio: la limitación de rentas alemana está prorrogada hasta 2029 y el borrador Mietrecht II, aprobado el 30 de abril de 2026, recorta la indexación cuando la inflación supera el 3%. La acción cotiza un 55,2% por debajo del EPRA NTA de €46,28.

Fundamentos
52
Crecimiento
46
Rentabilidad
88
Eficiencia
68
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 21–27 julio 2026 · cierre semanal
  • 27 jul VNA cierra la semana en €20,73 (−1,71% vs. semana anterior), tercera semana consecutiva a la baja. El precio queda un 5,8% por debajo del suelo pesimista a 6 meses (€22,00) y a +54,03% del consenso de analistas (€31,93).Cierre de mercado · 27/07/2026. Confirma tesis
  • 27 jul El consenso de 15 analistas mantiene sin cambios su objetivo medio en €31,93 por sexta semana consecutiva. Mediana €30,00 · rango €23,00–€52,90. Recomendación consolidada del consenso de terceros: compra.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 27/07/2026. Contexto
  • 27 jul El descuento sobre el valor neto de activos se amplía al 55,2% frente al EPRA NTA de €46,28 por acción reportado al cierre de 2025, por encima del umbral de vigilancia del 30-40% fijado en el informe.Vonovia · Informe Anual 2025 · cierre de mercado 27/07/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal VNA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de los resultados del primer semestre de 2026, prevista para el 5 de agosto, y la confirmación de la guía de EBITDA ajustado total (€2.950-3.050 millones). La tesis vigente sigue siendo Pesimista con validación Débil: el umbral que revisaría esa lectura es la recuperación sostenida de €22,00.
2.2 · Último mes 29 jun – 27 jul 2026 · −3,85%

Tras la señal de suelo técnico del 15 de junio a €20,39, el valor encadenó dos semanas de tendencia alcista hasta marcar €22,40 el 6 de julio (+10,9% desde el mínimo del periodo). El movimiento se agotó con una señal de techo técnico el 13 de julio en €21,44.

Desde ahí, tres semanas consecutivas de retroceso hasta €20,73. El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo no ha emitido una nueva señal de suelo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal VNA + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de tendencia alcista · 15 jun a 27 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 13 mar 2026 – 13 mar 2028
Precio real VNA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €22,00 / €20,00 / €17,00 · Base (bronce) €26,00 / €29,00 / €34,00 · Optimista (verde) €30,00 / €43,00 / €50,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), con 6 registros estables en €31,93 entre el 22/06/2026 y el 27/07/2026 y 15 analistas cubriendo el valor.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 69 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+3,54%
Variación media del precio del modelo en las 69 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 27/07/2026
4 meses · 69 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,88% periodo) +0,66 pp
Diferencial vs S&P 500 (+5,72% periodo) -2,17 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Brecha entre renta regulada y renta de mercado
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin datos nuevos. Última referencia publicada: crecimiento orgánico de renta del 4,1% en 2025 y renta media efectiva de €8,38 por metro cuadrado y mes.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · 5 de agosto de 2026.
Segmentos no residenciales · valor añadido y promoción
Reforzado
Esta semana
Sin novedades materiales. En el primer trimestre de 2026 el resultado operativo ajustado del segmento de valor añadido creció un 30% interanual.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · objetivo declarado del 20-25% del resultado operativo ajustado en 2028.
Desapalancamiento del balance
Activo
Esta semana
Sin actualización. Último dato reportado: ratio de deuda sobre valor de los activos del 45,1% al cierre del primer trimestre de 2026.
Próximo hito
Actualización del ratio y del calendario de vencimientos · 5 de agosto de 2026.
Claridad política sobre la propiedad privada
Nuevo
Esta semana
Sin nuevos desarrollos. El acuerdo de coalición prevé legislación federal que impedirá la socialización de carteras residenciales privadas por vía de leyes estatales.
Próximo hito
Tramitación parlamentaria del texto federal · segundo semestre de 2026.

Riesgos activos

Sensibilidad al entorno de tipos europeos
Materializado · alta severidad
Esta semana
El valor cede un 1,71% y acumula −13,2% desde la publicación del informe, sin que la mejora operativa se traslade al precio.
Próximo hito
Próximas decisiones de política monetaria del BCE · segundo semestre de 2026.
Endurecimiento regulatorio del alquiler
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin nuevas medidas. La limitación de rentas alemana sigue prorrogada hasta 2029 y el borrador Mietrecht II, aprobado el 30 de abril de 2026, recorta la indexación cuando la inflación supera el 3%.
Próximo hito
Tramitación parlamentaria de Mietrecht II · 2026.
Descuento sobre el valor neto de activos
Señal de alerta activada
Esta semana
El descuento se amplía al 55,2% frente al EPRA NTA de €46,28 por acción del cierre de 2025, por encima del umbral de vigilancia del 30-40% del informe.
Próximo hito
Publicación del EPRA NTA del primer semestre de 2026 · 5 de agosto de 2026.
Experiencia del inquilino · reputación de servicio
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. Según el análisis de Stocks Report, la valoración pública del servicio al inquilino es la más baja entre los diez mayores propietarios de Alemania, en contraste con su liderazgo tecnológico sectorial.
Próximo hito
Revisión trimestral de señales digitales · [Módulo Cuantitativo SR-v2].
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 15 analistas que cubren VNA.

Modelo SR · Optimista 12M
€43,00
Consenso analistas (media)
€31,93
Modelo SR · Base 12M
€29,00
Precio actual
€20,73
Modelo SR · Pesimista 12M
€20,00
Barras escaladas al rango €0–€52,90 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses en su escenario validado (Pesimista) 37,4% por debajo del consenso de 15 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

15 analistas · objetivo bajo €23,00 · mediana €30,00 · medio €31,93 · alto €52,90 · precio actual €20,73 · recomendación consolidada del consenso de terceros: compra. El precio cotiza por debajo incluso del objetivo más bajo de la muestra.

4.3 · Comparativa con peers de inmobiliario residencial europeo

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Vonovia · VNA €20,2 B 68 Pesimista · Débil €20,73 −1,71% +2,67%
LEG Immobilien · LEG n/d n/d Sin cobertura SR €52,65 n/d n/d
TAG Immobilien · TEG n/d n/d Sin cobertura SR n/d n/d n/d
Aroundtown · AT1 n/d n/d Sin cobertura SR n/d n/d n/d
Variación semanal VNA: cierre 20 jul → cierre 27 jul. Variación 8 sem.: cierre 1 jun (€21,43) → cierre 27 jul, según el [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Cap. mercado VNA en EUR del informe (13/03/2026). Precio de LEG Immobilien a cierre del 17/07/2026. Las celdas marcadas n/d corresponden a compañías sin informe vigente en Stocks Report: no se publican cifras que el modelo no calcula.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre VNA

Cuatro meses y medio de deriva del precio frente a la tesis base publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

13 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Vonovia. Escenario validado en origen: Base. Precio de referencia €23,89. Objetivos Base: €26,00 (6M) · €29,00 (12M) · €34,00 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €21,08 · −11,8% desde el informe en diez días. El modelo abre vigilancia sobre el escenario Base.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €23,21, de vuelta al entorno del precio de publicación.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €22,97. El intento de recuperación se agota sin alcanzar el objetivo Base a 6 meses.
22 abr 2026
Máximo del periodo
Precio en €23,51, un 1,6% por debajo de la referencia del informe. Es el nivel más alto registrado desde la publicación.
18 may 2026
Pérdida del suelo pesimista 6M
Primer cierre por debajo de €22,00 (€21,64). El modelo pasa a validar el escenario Pesimista con validación Débil.
8 jun 2026
Mínimo del periodo
Señal de techo técnico con el precio en €20,19, un 15,5% por debajo del informe. Es el nivel más bajo desde la publicación.
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €20,39. Arranque de un tramo de tendencia alcista de dos semanas.
6 jul 2026
Máximo del rebote
Precio en €22,40 (+10,9% desde el mínimo), por encima del suelo pesimista a 6 meses por única vez desde mayo.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €21,44. El rebote se cierra y el precio vuelve por debajo de €22,00.
27 jul 2026
Tesis pesimista vigente
Precio cierra en €20,73 · −13,2% desde el informe · 5,8% por debajo del suelo pesimista a 6 meses y a un 3,5% de la referencia pesimista a 12 meses (€20,00).
La tesis Base publicada en marzo de 2026 se reescala a Pesimista el 18 de mayo, tras el primer cierre por debajo del suelo del escenario a 6 meses. Cuatro meses y medio después, el modelo ha emitido 3 señales de techo técnico, 2 de suelo y un tramo de tendencia alcista de dos semanas que no se ha sostenido. Lo que se ha confirmado no es un deterioro del argumento operativo —las métricas de renta y ocupación siguen mejorando— sino la advertencia del informe sobre el desacople entre fundamentales y precio.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

VNA

Vonovia SE

Obj. 6M +6.1%

Vonovia controla medio millón de viviendas en Europa pero cobra rentas muy por debajo del mercado. Cuando suba hacia precios reales y diversifique, ¿por qué ignora el mercado su potencial?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 52
Crec. 46
Rent. 88
Efic. 68
Mom. 100
Val. 50
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Vonovia SE · Informe Anual 2025 (renta media, ocupación, EPRA NTA, resultado antes de impuestos ajustado) 19 mar 2026
Tier 1 Vonovia SE · Comunicado de resultados del ejercicio 2025 y perspectivas 19 mar 2026
Tier 1 Vonovia SE · Comunicado del primer trimestre de 2026 (guía 2026, ratio de deuda sobre activos, segmento de valor añadido) 7 may 2026
Tier 1 Vonovia SE · Informe intermedio del primer trimestre de 2026 7 may 2026
Tier 1 Vonovia SE · Relación con Inversores · calendario de resultados y presentaciones vigente · próxima publicación 5 ago 2026
Tier 1 Vonovia SE · Informe intermedio del tercer trimestre de 2025 · información de cartera nov 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios VNA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 20 registros semanales 23 mar – 27 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso VNA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 22 jun – 27 jul 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal VNA · EUR cierre 27 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Freshfields · reformas inmobiliarias alemanas de 2026 (Mietrecht II, prórroga de la limitación de rentas) 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras fundamentales citadas proceden de la documentación oficial de la compañía; las referencias a señales digitales y reputación de servicio se enuncian como lectura del modelo y no como dato de mercado verificado.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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