Última actualización: 26 oct 2026Próxima revisión: 2 nov 2026VNA · Inmobiliario e Infraestructuras

Precio objetivo Vonovia SE (VNA) · semana del 26 de octubre 2026

Precio objetivo · semana del 26 de octubre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

68
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Fortaleza en momentum (100) y rentabilidad (88); debilidad en crecimiento (46) y valoración (50).
▼ Tesis Pesimista · Validación débil

Vonovia, el mayor propietario residencial de Alemania, confirma su guía operativa de 2026, pero la cotización cae un 30,6% desde el informe y ya está por debajo del objetivo pesimista a 24 meses. El modelo mantiene la tesis Pesimista.

Precio actual
€16,57
−1,49% esta semana
Caída desde el informe
−30,6%
227 días · publicado a €23,89
Recorrido al consenso
+43,9%
objetivo medio €23,84 · 16 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Baja · score 68/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −1,49% hasta €16,57 y el consenso de 16 analistas recorta su objetivo medio de €25,09 a €23,84. Confirma pesimista
Catalizador principal
Los servicios de valor añadido crecieron un +27,6% en el primer semestre de 2026 y la compañía confirmó su guía de EBITDA ajustado de €2.950-3.050M. Activo
Riesgo principal
Sensibilidad a tipos y regulación con un LTV del 46,0%: el descuento sobre el valor neto de activos (€46,22 por acción) alcanza el 64,1%. Vigilar
Lectura Stocks Report
El precio ha rebasado a la baja los tres objetivos pesimistas del modelo. Próximo hito: resultados de los nueve primeros meses (4 nov 2026), con los umbrales de LTV del 48% y de crecimiento orgánico de rentas del 3,0%.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 16 analistas recorta su objetivo medio a €23,84: −5,0% en una semana y −11,6% desde el 21 de septiembre (€26,98).
  • →El precio cierra por debajo del objetivo pesimista a 24 meses (€17,00) por cuarta semana consecutiva.
  • →Al precio actual, el descuento sobre el valor neto de activos de €46,22 por acción llega al 64,1%, muy por encima del umbral del 30-40% que el informe asociaba a un capital más caro.
  • →Vonovia publica los resultados de los nueve primeros meses el 4 de noviembre de 2026: primera prueba del LTV (46,0%) y del objetivo de crecimiento de rentas recortado al 4,0%.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €16,57
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€16,57
Pesimista €22,00 Base €26,00 Optimista €30,00
Pesimista✓ validado
€22
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado descuenta tipos más altos y más presión regulatoria sobre el alquiler en Berlín: la compañía rebajó al 4,0% su objetivo de crecimiento de rentas y el descuento sobre activos se amplía al 64,1%.
+32,77% de recorrido
12 meses€20 · +20,70%
24 meses€17 · +2,60%
Base
€26
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento orgánico de rentas se mantuviera en el 3,5-4,5%, que el Bund oscilara entre el 2,5% y el 3% y que las valoraciones inmobiliarias se recuperaran un 4-6% anual, con el segundo paquete regulatorio dentro de lo anticipado.
+56,91% de recorrido
12 meses€29 · +75,02%
24 meses€34 · +105,19%
Optimista
€30
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el BCE recortara tipos, el Bund bajara del 2,5%, los activos se revalorizaran un 8-10% y los segmentos no residenciales alcanzaran el 20% del EBITDA antes de 2028, estrechando el descuento sobre activos hacia el 25-30%.
+81,05% de recorrido
12 meses€43 · +159,51%
24 meses€50 · +201,75%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

Activos de €46 por acción que el mercado paga a €16,57: la brecha la explican los tipos, la regulación y la deuda.

El negocio

Vonovia gestiona una cartera residencial alemana valorada en €80.700M a cierre de 2025, con una ocupación del 97,9%. En el primer semestre de 2026, el EBITDA ajustado creció un +2,4%, hasta €1.456,5M, con el alquiler aportando €1.268,6M.

El catalizador

Los servicios de valor añadido crecieron un +27,6% en el semestre, hasta €128,5M. El informe sitúa en el 20-25% del resultado operativo en 2028 el peso objetivo de los segmentos no residenciales, una palanca para cambiar la percepción del modelo de negocio.

El riesgo

El LTV sube al 46,0% y la deuda neta equivale a 14,0 veces el EBITDA, mientras los mayores costes financieros restan un 2,6% al resultado antes de impuestos ajustado. La compañía recortó al 4,0% su objetivo de crecimiento de rentas para 2026 por el índice de alquileres de Berlín.

Fundamentos
52
Crecimiento
46
Rentabilidad
88
Eficiencia
68
Momentum
100
Valoración
50
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 20–26 oct 2026 · cierre semanal
  • 26 oct VNA cierra la semana en €16,57 (−1,49% frente a la semana anterior, €16,82), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22,00) y del pesimista a 24 meses (€17,00). El recorrido al consenso de analistas (€23,84) es del +43,9%.Cierre de mercado · 26/10/2026. Confirma tesis
  • 26 oct El consenso de 16 analistas recorta el objetivo medio de €25,09 a €23,84 (−5,0%), con mediana en €23,00 y un rango de €14,00 a €45,00. Es la sexta revisión semanal a la baja consecutiva.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 26/10/2026. Confirma tesis
  • 4 nov Vonovia publicará los resultados de los nueve primeros meses de 2026 el 4 de noviembre. En el primer semestre confirmó su guía de EBITDA ajustado (€2.950-3.050M) y recortó al 4,0% su objetivo de crecimiento de rentas.Vonovia SE · calendario financiero e informe intermedio del primer semestre de 2026. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal VNA (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El precio y el consenso se mueven en la misma dirección que la tesis Pesimista, pero la cotización ya ha rebasado a la baja los tres objetivos pesimistas del modelo, de ahí la validación Débil. Los resultados del 4 de noviembre serán la primera prueba de si los fundamentales operativos acompañan o no a la caída.
2.2 · Último mes 28 sep – 26 oct 2026 · −3,49%

VNA pasa de €17,17 a €16,57 en cuatro semanas. El 5 de octubre pierde por primera vez el objetivo pesimista a 24 meses (cierre en €16,82), marca un mínimo de €16,31 el 12 de octubre y rebota hasta €16,82 el 19 de octubre, sin consolidar el movimiento. Desde finales de agosto (€20,06) el retroceso acumulado es del −17,4%.

El patrón de precio vigente es de tendencia bajista desde la señal de techo técnico del 13 de julio (€21,44). El rebote de octubre no ha generado una nueva señal de suelo técnico.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal VNA + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de tendencia · 23 mar a 26 oct 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 13 mar 2026 – 13 mar 2028
Precio real VNA (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €22 / €20 / €17 · Base (bronce) €26 / €29 / €34 · Optimista (verde) €30 / €43 / €50. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €26,98 → €26,51 → €25,98 → €25,61 → €25,09 → €23,84 con 16 analistas a 26/10/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 97 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+3,68%
Variación media del precio del modelo en las 97 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 07/09/2026
6 meses · 97 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,63% periodo) +0,05 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,59% periodo) +0,09 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Crecimiento de los servicios de valor añadido
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Último dato: +27,6% en el primer semestre de 2026, hasta €128,5M de EBITDA ajustado.
Próximo hito
Resultados de los nueve primeros meses · 4 nov 2026.
Guía 2026 y plan de crecimiento 2028
Activo
Esta semana
Sin cambios. La compañía mantiene la guía de EBITDA ajustado de €2.950-3.050M y de resultado antes de impuestos de €1.900-2.000M.
Próximo hito
Confirmación o revisión de la guía en los resultados del 4 nov 2026.
Brecha entre renta regulada y de mercado
Activo · revisado a la baja
Esta semana
Sin novedades. El objetivo de crecimiento de rentas de 2026 se recortó en agosto al 4,0% por el índice de alquileres de Berlín.
Próximo hito
Crecimiento orgánico de rentas a septiembre. Umbral de alerta del modelo: < 3,0%.

Riesgos activos

Descuento sobre el valor neto de activos
Materializado
Esta semana
Con el precio en €16,57 y un valor neto de activos de €46,22 por acción, el descuento alcanza el 64,1%, por encima del 30-40% que el informe asociaba a un capital más caro.
Próximo hito
Actualización del valor neto de activos en los resultados del 4 nov 2026.
Tipos de interés y coste de refinanciación
Activo · alta severidad
Esta semana
Sin datos corporativos nuevos. En el primer semestre, los mayores costes financieros restaron un 2,6% al resultado antes de impuestos ajustado.
Próximo hito
Coste medio de las nuevas emisiones de deuda. Umbral de alerta del modelo: > 3,0%.
Regulación del alquiler en Alemania
Latente · alta probabilidad
Esta semana
Sin medidas legislativas nuevas verificadas. La presión de Berlín ya se refleja en el objetivo de rentas del 4,0%.
Próximo hito
Tramitación del segundo paquete legislativo de alquileres · sin fecha confirmada.
Apalancamiento · LTV y deuda neta
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades. Último dato: LTV del 46,0% (+0,6 pp desde diciembre) y deuda neta de 14,0 veces el EBITDA ajustado.
Próximo hito
LTV a septiembre · 4 nov 2026. Umbral de alerta: > 48%.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 16 analistas que cubren VNA.

Modelo SR · Optimista 12M
€43,00
Modelo SR · Base 12M
€29,00
Consenso analistas (media)
€23,84
Modelo SR · Pesimista 12M
€20,00
Precio actual
€16,57
Barras escaladas al rango €0–€45 (objetivo más alto del consenso). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El objetivo pesimista a 12 meses del modelo (€20,00) se sitúa un 16,1% por debajo del consenso de 16 analistas, y el precio actual cotiza un 17,2% por debajo de ese mismo escenario pesimista.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

16 analistas · objetivo bajo €14 · mediana €23 · medio €23,84 · alto €45 · precio actual €16,57 · valoración consolidada del consenso de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con propietarios residenciales cotizados de Alemania

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Vonovia · VNA €20,2 B 68 Pesimista · Débil €16,57 −1,49% −16,52%
Deutsche Wohnen · DWNI — — Sin informe vigente — — —
LEG Immobilien · LEG — — Sin informe vigente — — —
TAG Immobilien · TEG — — Sin informe vigente — — —
Aroundtown · AT1 — — Sin informe vigente — — —
Variación semanal de VNA: cierre 19 oct → cierre 26 oct. Variación 8 sem.: cierre 31 ago → cierre 26 oct. Cap. mercado de Vonovia en EUR a la fecha del informe (13/03/2026). Score SR, validación de tesis y serie de precios homologada solo se publican para empresas con informe vigente en Stocks Report; los comparables se muestran sin cobertura del modelo (—). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre VNA

Siete meses en los que el precio ha rebasado a la baja los tres objetivos pesimistas del modelo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

13 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Vonovia. Escenario central: Base. Precio de referencia €23,89. Objetivos Base: €26 (6M) · €29 (12M) · €34 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €21,09 · −11,7% desde el informe y ya por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€22).
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €23,21. El precio recupera la zona del informe.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €22,97. El rebote no se extiende más allá de €23,51 (22 abr).
8 jun 2026
Señal de techo técnico
Nuevo techo técnico en €20,19, seguido de un suelo técnico el 15 de junio en €20,39.
6 jul 2026
Tendencia alcista
Dos semanas de tendencia alcista llevan el precio a €22,40, el máximo del verano.
13 jul 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €21,44. Inicio de la tendencia bajista vigente.
5 ago 2026
Resultados del primer semestre
EBITDA ajustado +2,4% y guía 2026 confirmada, pero el objetivo de crecimiento de rentas se recorta al 4,0% y el LTV sube al 46,0%.
31 ago 2026
Por debajo del pesimista 12M
Cierre en €19,85, por debajo del objetivo pesimista a 12 meses (€20).
5 oct 2026
Por debajo del pesimista 24M
Cierre en €16,82, por debajo del objetivo pesimista a 24 meses (€17). Mínimo del periodo el 12 de octubre en €16,31.
26 oct 2026
Consenso a la baja
Precio en €16,57 (−30,6% desde el informe). El consenso recorta su objetivo medio a €23,84, la sexta rebaja semanal consecutiva.
La tesis publicada en marzo de 2026 con un escenario central Base ha derivado a Pesimista. En siete meses, el precio ha perdido sucesivamente los objetivos pesimistas a 6, 12 y 24 meses, con 3 señales de techo técnico y 2 señales de suelo sin continuidad. La validación es Débil porque la caída ya excede el escenario más adverso del modelo, mientras la compañía mantiene su guía operativa de 2026.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

VNA

Vonovia SE

Obj. 12M +20.7%

Vonovia controla medio millón de viviendas en Europa pero cobra rentas muy por debajo del mercado. Cuando suba hacia precios reales y diversifique, ¿por qué ignora el mercado su potencial?

Escenario base
68 /100
Overall Score
Fund. 52
Crec. 46
Rent. 88
Efic. 68
Mom. 100
Val. 50
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Vonovia SE · Informe financiero intermedio del primer semestre de 2026 (EBITDA ajustado, LTV 46,0%, valor neto de activos €46,22 por acción) 5 ago 2026
Tier 1 Vonovia SE · Cifras clave del primer semestre de 2026 5 ago 2026
Tier 1 Vonovia SE · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado oficial (ocupación 97,9%, cartera €80.700M) 19 mar 2026
Tier 1 Vonovia SE · Informe anual 2025 · cifras clave mar 2026
Tier 1 Vonovia SE · Informe intermedio Q3 2025 · información de cartera (renta media efectiva) nov 2025
Tier 1 Vonovia SE · Calendario financiero · resultados de los nueve primeros meses de 2026 vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios VNA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 33 registros semanales 23 mar – 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso VNA · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 21 sep – 26 oct 2026
Tier 2 Cierre de mercado · cotización semanal VNA · EUR · Xetra cierre 26 oct 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Börse Express · Vonovia recorta al 4,0% su objetivo de crecimiento de rentas para 2026 ago 2026
Tier 3 Savills Germany · Los mayores propietarios residenciales de Alemania 2025

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las condiciones de cada escenario y los umbrales de alerta proceden del informe vigente y se enuncian como lectura del modelo.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.