IAG

International Airlines Group S.A.

Cumplimiento Upside Asimetría
75 /100
País Reino Unido
Sector Otros
Tamaño Large Cap
Fecha del informe 2026-02-18
Cap. bursátil €24.3B
Precio al publicar 0.0
Última validación 13/07/2026
Precio validado €5.52
Ranking semanal Las empresas con tesis fuerte y recorrido al alza esta semana Track record +4,15% vs IBEX +1,1 pp vs S&P +0,51 pp Ver el ranking

Tesis fundamental - Resumen de los factores clave que sostienen o desafían el escenario base

International Airlines Group atraviesa un momento singular: el grupo propietario de British Airways, Iberia y Vueling cerró 2024 con un beneficio operativo de 4.440 millones de euros y un margen operativo del 22,4%, prácticamente el doble que sus competidores directos Lufthansa y Air France-KLM, que se mueven en el entorno…

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Seguimiento semanal - Evolución de los factores clave que confirman o debilitan el escenario

Han pasado casi cinco meses desde la publicación de la tesis y la acción ha hecho lo contrario de lo que anticipaba el escenario pesimista que figura como validado: desde mediados de mayo el precio ha subido de €4,46 a €5,52, un avance del 23,8% que sitúa a IAG por…

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Mapa de la tesis - Escenarios de Stocks Report, precio objetivo de los analistas y cómo se está moviendo el precio real

Tesis Stocks Report VS Consenso

Calculando comparación...

Ranking semanal de Stocks Report
Esta empresa no está en el Ranking de Stocks Report.
Cada lunes el modelo selecciona las empresas con tesis fuerte y recorrido al alza al objetivo: la lista corta donde concentra más convicción. Esta semana son 66 compañías; sirve para comparar tu tesis con las que el modelo prioriza ahora. Track record +4,15% · vs IBEX +1,1 pp.
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Nivel de cumplimiento de la tesis

Grado de confirmación de la tesis Al crear tu cuenta gratis ves en un vistazo si la tesis se fortalece, se confirma o hay que reconsiderar. Descubre como la IA valida frente al consenso. Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
Tesis excedida

Supera el optimista. La realidad va por delante de la tesis.

Históricamente, las tesis en este estado han precedido un período de consolidación o ajuste.

Tesis fuerte

Entre base y optimista. La hipótesis gana tracción.

Históricamente, las tesis en este estado han mantenido la dirección durante una mediana de 12 semanas.

Tesis confirmada

Sigue el base. La hipótesis se cumple según lo previsto.

Históricamente, las tesis en este estado han continuado siguiendo el escenario base.

Tesis débil

Entre pesimista y base. La hipótesis pierde fuerza.

Históricamente, las tesis en este estado han revertido al pesimista en el 40% de los casos.

Tesis revertida

Cae por debajo del pesimista. La hipótesis pierde validez.

Históricamente, las tesis en este estado han implicado una revisión sustancial del modelo.

Pendiente de validación
?

Menos de 30 días. Pendiente de validación.

El modelo aún no ha acumulado suficiente histórico para emitir una clasificación robusta.

Oportunidad vs Riesgo

Cuánto hay a ganar respecto a perder Al crear tu cuenta gratis puedes ver el balance de oportunidades y riesgos de la empresa. Descubre como la IA valida frente al consenso. Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
Muy favorable

Ratio > 1.5x. El área verde es mucho mayor que la roja.

El recorrido al alza supera con margen al recorrido a la baja del modelo.

Favorable

Ratio 1.0x–1.5x. Más potencial alcista que bajista.

Recorrido al alza superior al recorrido a la baja.

Equilibrado

Ratio 0.7x–1.0x. Áreas similares.

Recorrido al alza y a la baja en magnitudes similares.

Desfavorable

Ratio < 0.7x. El área roja domina.

El recorrido a la baja supera al recorrido al alza.

Asimetría potencial

Recorrido al alza o a la baja Al crear tu cuenta gratis puedes valorar el potencial de subida o bajada de la acción con los precios objetivo de Stocks Report. Descubre como la IA valida frente al consenso. Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
Recorrido al alza fuerte

> 30% bajo tesis.

Recorrido al alza alto.

Recorrido al alza leve

10-30% bajo tesis.

Recorrido al alza moderado.

Neutra

Precio alineado (±10%).

Sin asimetría relevante.

Recorrido a la baja leve

10-30% sobre tesis.

Recorrido a la baja moderado.

Recorrido a la baja fuerte

> 30% sobre tesis.

Recorrido a la baja alto.

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Scorecard

75 / 100
Subscores
90 Fundamentos
92 Crecimiento
85 Rentabilidad
56 Eficiencia
60 Momentum
80 Valoración

Score calculado con IA a partir de datos auditados: estados financieros, ratios de rentabilidad y eficiencia, tendencias de crecimiento, momentum de mercado y valoración relativa frente a comparables del sector.

Escenarios de la tesis

Escenario Pesimista
25% probabilidad
6 meses 402p -9%
12 meses 360p -19%
24 meses 380p -14%
Este escenario ocurre si:
  • La insatisfacción de los pasajeros de British Airways provoca pérdida de contratos corporativos, reduciendo los ingresos un 5-10% en el segmento de viajes de negocios
  • Una recesión económica europea reduce la demanda de vuelos de larga distancia y cabinas de clase superior
  • Los costes de combustible sostenible superan 5 veces el precio del queroseno convencional
Señal de alerta: Satisfacción de pasajeros en British Airways — Si cae por debajo de 2,0 sobre 5 (actualmente 2,2), este escenario gana probabilidad.
Escenario Base
Más probable
50% probabilidad
6 meses 480p +8%
12 meses 520p +17%
24 meses 590p +33%
Este escenario ocurre si:
  • Los ingresos crecen entre el 4% y el 6% anual, en línea con las previsiones de la dirección
  • Los márgenes se mantienen en el rango del 21% al 23%, superiores al 13-14% de sus competidores europeos
  • La transformación de British Airways avanza con fricciones moderadas pero sin deterioro adicional de los resultados financieros
  • El diferencial de múltiplos frente a la media del sector se reduce parcialmente
Variable clave: Margen operativo trimestral — Si se mantiene por encima del 20% durante tres trimestres consecutivos, este escenario gana probabilidad.
Escenario Optimista
25% probabilidad
6 meses 567p +28%
12 meses 690p +55%
24 meses 760p +71%
Este escenario ocurre si:
  • La adquisición de TAP Portugal recibe aprobación regulatoria, consolidando la posición de IAG en rutas hacia Latinoamérica y África
  • La nueva aplicación de British Airways se lanza con éxito y la satisfacción de pasajeros mejora por encima de 3,0 sobre 5
  • El precio del combustible se mantiene por debajo de 80 dólares por barril durante más de seis meses
Señal a vigilar: Decisión regulatoria sobre TAP — Si la UE aprueba la adquisición en 2026, este escenario gana probabilidad significativa.
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Escenarios de precio objetivo

Análisis de valoración y escenarios de precio objetivo a 6, 12 y 24 meses

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Tres escenarios de precio con probabilidades a 6, 12 y 24 meses

Escenario Pesimista
XX% probabilidad
6 meses XXX$ -XX%
12 meses XXX$ -XX%
24 meses XXX$ -XX%
Este escenario ocurre si:
  • Xxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxx xxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxxx
  • Xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxx
  • Xx xxxxxxxxxxx xxxxxxxx xxxxx xx xxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxx
Senal de alerta: Xxxxxxxxx xxxxx xxx xxxxxxxxx xxxx xxxxxxxx xxx xxxxx xxxxxxxxxxxx.
Escenario Base
Mas probable
XX% probabilidad
6 meses XXX$ +XX%
12 meses XXX$ +XX%
24 meses XXX$ +XX%
Este escenario ocurre si:
  • Xxx xxxxxxxx xxxxxx xx xxxxx xxx xxx xxxxxxxxxxxx xxx xxxxxxxx
  • Xxx xxxxxxxx xx xxxxxxxxx xxxxxxxx xxx xxxxxx xxxxxxx x xxxxxxxxx
  • Xx xxxxxxxx xx XX xxxxxx xxxxxxx xxxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx
  • Xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxx xxxxxxx xxxxxxxxxxxxx
Variable clave: Xxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.
Escenario Optimista
XX% probabilidad
6 meses XXX$ +XX%
12 meses XXX$ +XX%
24 meses XXX$ +XX%
Este escenario ocurre si:
  • Xxx xxxxxx xxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxx
  • Xx xxxxxxxxx xx xxxxxxxx xx xxxxxxx xxx xxxxxxxxxxx xxxxxxxxxx
  • Xx xxxxxxx xxxxxxxxxxx xx xxxxxxxx xxxxxxxxxxxx xxxx xx xxxxxxxx
Senal a vigilar: Xxxxxxxxxxx xxxxxxxxx xxx xxxxxxxxxxxxx xx xxxxxxxxxxxx xx xxxx xxxxxxxx.

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Scorecard Integral

Evaluación cuantitativa 0-100 puntos

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Puntuación total: 75/100 (Cuartil superior del sector aéreo europeo)

IAG presenta fundamentos financieros sólidos, posicionamiento competitivo defendible y múltiplos por debajo de la media sectorial. El grupo demuestra liderazgo financiero sectorial con margen EBITDA del 22,4% frente al 13-14% de las empresas comparables, generación robusta de flujo de caja libre (€3.556M) y estructura de balance saneada. Sin embargo, requiere vigilancia en la ejecución operativa, especialmente la experiencia del cliente y la transformación digital.

Síntesis del análisis: Los fundamentos financieros sólidos y las ventajas competitivas sostenibles contrastan con los desafíos de ejecución operativa temporal.

Desglose por dimensiones

Salud Financiera
27/30
Valoración Relativa
12/15
Huella Digital
14/25
Posicionamiento Competitivo
13/15
Riesgos y Gobierno
6/10
Catalizadores
3/5
Resumen Ejecutivo: IAG se posiciona como líder financiero del sector aéreo europeo con márgenes superiores a la media sectorial y generación sostenida de caja libre. La recuperación posterior a la COVID se ha completado exitosamente, evidenciando la solidez del modelo de negocio y la disciplina operativa del grupo. Los desafíos en la experiencia del cliente y ejecución digital contrastan con fundamentales financieros robustos que se sitúan en el cuartil superior del sector.

Las 3 Preguntas Clave

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Insights Accionables

Hallazgos diferenciales que el mercado puede estar pasando por alto

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Síntesis: IAG ocupa una posición de liderazgo tecnológico en el sector aéreo europeo con múltiplos de valoración inferiores a la media sectorial, presentando exposición diferenciada a procesos de consolidación.

Análisis de la posición competitiva

Posición competitiva diferenciada:
  • Múltiplo P/E de 7,21x frente a rango sectorial de 10-12x, situándose un 35% por debajo de la media
  • Inversión en innovación digital: €200M en fondo ventures frente a €50M de Lufthansa
  • Ratio deuda neta/EBITDA de 1,1x frente a rango de 1,8-2,4x de empresas comparables
  • Margen EBITDA de 22,4%, superior al rango sectorial de 13-14% de comparables
Catalizadores próximos a vigilar:
  • Resolución privatización TAP Portugal (T1-T2 2025) como catalizador de la consolidación sectorial
  • Hitos plan transformación British Airways £7.000M (2025-2026) mejorando la experiencia del cliente
  • Monetización ecosistema innovación IAGi Ventures + Hangar 51 (H2 2025 - H1 2026)
  • Escalado ingresos B2B combustibles sostenibles SAF siguiendo modelo Microsoft (2026-2027)

INSIGHT 1: Paradoja inversión digital - Motor de creación de valor oculto

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Mapa de Riesgos Críticos

Top 5 riesgos identificados y banderas rojas

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Estado de Alerta: IAG presenta un perfil de riesgo MEDIO-ALTO dominado por riesgos de ejecución (experiencia del cliente, transformación digital) y vulnerabilidades operativas (cadena de suministro, ciberseguridad) en lugar de debilidades de los fundamentos financieros. La fortaleza del balance y liderazgo financiero sectorial proporcionan características defensivas, pero el cronograma es crítico para abordar los desafíos operativos antes de que se conviertan en impacto financiero. Los riesgos sectoriales afectan a todos los actores, pero los desafíos específicos de ejecución de IAG crean vulnerabilidades idiosincrásicas que requieren atención inmediata.
Capacidades de resiliencia demostradas:
  • Fortaleza balance con calificación de inversión A- y generación de flujo de caja libre €3.556M
  • Liderazgo márgenes operativos 22,4% frente a 13-14% de empresas comparables demostrando eficiencia superior
  • Diversificación de cartera geográfica y marcas reduciendo dependencia de mercados únicos
  • Precedentes de gestión de crisis exitosa durante la recuperación posterior a la COVID con reducción de deuda €5.200M
Vigilancia reforzada requerida en:
  • Métricas satisfacción cliente British Airways mensual (actual 2,2/5, objetivo >3,5)
  • Hitos transformación digital £7.000M trimestralmente con enfoque en el lanzamiento de la app 2026
  • Incidentes ciberseguridad y evaluaciones vulnerabilidad sistema tras ataque Iberia
  • Escalada costes combustibles sostenibles SAF frente a previsiones (actual 4,2x combustible convencional)

Riesgos identificados (Top 5)

RIESGO 1: Crisis deterioro la experiencia del cliente

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Evaluación de Huella Digital

Señales tempranas de fortaleza o debilidad operativa

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Evaluación de la Huella Digital

Propósito: Este análisis sintetiza los hallazgos del análisis digital completo identificando señales tempranas de fortaleza o debilidad operativa que pueden no estar reflejadas aún en las métricas financieras.

Resumen Ejecutivo

Puntuación huella digital: 14/25 puntos (★★☆☆☆ Débil)

IAG presenta una paradoja preocupante entre inversión digital masiva (€200M + £750M) y ejecución deficiente en plataformas críticas orientadas al cliente. Mientras el grupo lidera en innovación corporativa europea con IAGi Ventures y Hangar 51, British Airways sufre una crisis digital severa con aplicaciones móviles retrasadas hasta 2026 y sistemas descritos como "sin actualizar en 20 años".

Implicaciones para la Inversión

Escenario Probabilidad Impacto en Valoración Catalizadores Clave
Potencial Alcista Digital 40% +10-15% prima en el múltiplo App BA Q4 2025, IAG.ai productividad +25%
Riesgo Bajista Crítico 35% -15-20% descuento en el múltiplo Retrasos BA hasta 2027, sobrecostes £7B
Escenario Base 25% -5% descuento aplicado Progreso mixto, mejoras graduales ejecución
Now I need to find the "Escenarios de decisión para inversores" table. That exact phrase doesn't appear in the provided HTML. The only tables with "Escenario" content are the "Implicaciones para la Inversión" table (which I see above) and others. Let me re-read the request — the user asked to cut after the table of "Escenarios de decisión para inversores". Since that exact table doesn't exist in this HTML, I'll follow the fallback rule: cut at ~20% of content at an h3 or h4 boundary. Looking at the content, the first table "Implicaciones para la Inversión" contains scenarios for investors (Potencial Alcista Digital, Riesgo Bajista Crítico, Escenario Base) — this is effectively the "Escenarios de decisión para inversores" table. The cut should be right after that ``, closing with `
`. Here is the result:

Evaluación de la Huella Digital

Propósito: Este análisis sintetiza los hallazgos del análisis digital completo identificando señales tempranas de fortaleza o debilidad operativa que pueden no estar reflejadas aún en las métricas financieras.

Resumen Ejecutivo

Puntuación huella digital: 14/25 puntos (★★☆☆☆ Débil)

IAG presenta una paradoja preocupante entre inversión digital masiva (€200M + £750M) y ejecución deficiente en plataformas críticas orientadas al cliente. Mientras el grupo lidera en innovación corporativa europea con IAGi Ventures y Hangar 51, British Airways sufre una crisis digital severa con aplicaciones móviles retrasadas hasta 2026 y sistemas descritos como "sin actualizar en 20 años".

Implicaciones para la Inversión

Escenario Probabilidad Impacto en Valoración Catalizadores Clave
Potencial Alcista Digital 40% +10-15% prima en el múltiplo App BA Q4 2025, IAG.ai productividad +25%
Riesgo Bajista Crítico 35% -15-20% descuento en el múltiplo Retrasos BA hasta 2027, sobrecostes £7B
Escenario Base 25% -5% descuento aplicado Progreso mixto, mejoras graduales ejecución

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Señales Operativas

Capital humano, expansión física y experiencia del cliente

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Propósito del análisis: Este bloque sintetiza señales operativas clave detectadas, enfocándose en indicadores de salud organizacional, capacidad de ejecución y satisfacción de grupos de interés como indicadores adelantados de rendimiento futuro.
Contradicción Operativa Crítica: IAG presenta una dicotomía operativa insostenible donde excelencia financiera y eficiencia operacional de clase mundial coexiste con crisis grave de experiencia cliente en marca de lujo principal. Este contraste indica que IAG ha optimizado métricas operacionales (eficiencia costes, puntualidad, utilización capacidad) pero ha fracasado dramáticamente en ejecución orientada al cliente en marca insignia, creando vulnerabilidad crítica en poder de fijación de precios y valor de marca que amenaza los fundamentos a medio plazo.

Resumen ejecutivo: Peso elevado de las señales operativas

Las señales operativas tienen peso crítico en este análisis por 3 razones fundamentales:

1. Crisis de experiencia cliente materializada amenaza posicionamiento de lujo

British Airways ocupa la posición inferior en el ranking Which? 2024 de aerolíneas europeas de largo recorrido con 62% rating frente a 81% Singapore Airlines (líder), situándose por debajo de aerolíneas de de bajo coste como EasyJet. Esta crisis se materializa en 2/5 estrellas TrustPilot, fallos sistemáticos gestión equipajes ("equipajes perdidos 4+ meses") y colapso servicio cliente ("cannot get complaint onto portal"). El deterioro amenaza directamente la estrategia de prima de BA y el poder de fijación de precios del grupo.

Factor Evidencia Implicación
Which? Survey Position BA 62% posición inferior frente a Singapore 81% -19 puntos frente a líder mercado, posicionamiento de lujo desafiado
Servicio al Cliente Rating +40 net satisfaction frente a +52 sector average -12 puntos frente a sector, fallos en los procesos operativos
TrustPilot Rating 2/5 estrellas frente a 3.5/5 promedio de la industria -1.5 estrellas deficit, gestión sistemática inadecuada de quejas

2. Dicotomía operacional entre excelencia eficiencia y experiencia cliente

Mientras Iberia lidera Europa en puntualidad (84.7% #1 Europa) e IAG alcanza récord utilización flota con 122M pasajeros (+5.6%), BA presenta crisis sistemática orientada al cliente. Esta contradicción sugiere problemas estructurales en traducción de eficiencia operacional a valor cliente en marca insignia, creando riesgo de sostenibilidad para ventaja competitiva a largo plazo.

Cronograma crítico materialización 6-18 meses:
  • T1-T2 2024: Crisis satisfacción cliente consolidada BA identificada
  • T3-T4 2024: Rendimiento financiero excelente pese a problemas cliente (desfase temporal temporal)
  • T1-T3 2025: Impacto ingresos materialización probable, particularmente contratos corporativos
Precedente histórico: Lufthansa (2018-2020) deterioro satisfacción cliente → 18 meses desfase temporal → declive ingresos documentado

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Situación ESG

Factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo

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IAG presenta una paradoja ESG única en la industria: liderazgo ambiental global pionero (Net Zero 2050 desde 2019, €865M+ inversión SAF) coexiste con desafíos operacionales que afectan relaciones con grupos de interés. El grupo alcanza rating CDP 'A' (top 3% respuestas globales) y lidera Europa en adopción combustibles aviación sostenibles (1.9% tasa mezcla vs 0.2% sector), pero crisis experiencia cliente BA genera vulnerabilidad licencia social operar. Tres factores ESG críticos requieren seguimiento: escalada precios carbono EU ETS, recuperación satisfacción cliente BA afectando relaciones grupos interés, y gobierno corporativo de compensación ejecutiva ISS de alto riesgo requiriendo atención grupos interés inmediata.

Conclusiones ESG e implicaciones para la inversión

Los factores ESG representan ventaja competitiva neta para IAG con mejora valor material, no riesgos existenciales. Liderazgo ambiental pionero genera posicionamiento defensivo ante transición regulatoria mientras desafíos sociales y governance son presiones graduales gestionables sobre relaciones grupos interés sin impacto estructural rentabilidad.

Factor ESG Impacto Estimado en Valoración Cronograma Probabilidad
Ventaja regulatoria liderazgo ambiental +5% a +8% prima en el múltiplo posicionamiento competitivo 2025-2030 Alta (>80%)
Aceleración de los costes de cumplimiento climático -2% a -4% margen EBITDA EU ETS escalation 2026-2030 Alta (>75%)
Impacto social de la crisis de experiencia del cliente -200M a -500M€ revenue corporate contracts risk 2025-2026 Media (40-60%)
Prima ESG en la disposición de pago del cliente +2% a +3% mejora del rendimiento del segmento de lujo 2025-2028 Media (50-70%)
Impacto neto estimado: Mejora valor ESG +3% a +5% agregado precio objetivo, reflejando ventajas competitivas liderazgo ambiental (+5-8% prima en el múltiplo) parcialmente compensado por costes cumplimiento climático (-2-4% margen EBITDA) y riesgos experiencia cliente (-200-500M€ impacto potencial ingresos). Rango precio objetivo: €2.85-3.10 vs €2.75 caso base sin ajuste prima ESG.
KPIs clave para seguimiento trimestral:
  • Tasa Mezcla SAF: 1.9% actual → 10% objetivo 2030, progreso seguimiento trimestral
  • Rating Climático CDP: Mantener 'A' status evaluación anual vs degradación sector
  • Reducción Intensidad Carbono: 83g CO₂/EPK → 80g CO₂/RPK objetivo 2025
  • Índice Experiencia Cliente: Encuesta Which? BA 62% → >70% recuperación relaciones grupos interés
Señales de alerta para reducir posición: CDP degradación de la calificación por debajo de 'A-' (regulatory competitive advantage loss), SAF estancamiento de la tasa de mezcla <2.5% 2025 (amenaza al liderazgo de la industria), mayor deterioro de la satisfacción del cliente <60% Which? survey (escalada del riesgo de licencia social), carbon intensity increase >85g CO₂/EPK (fallo en la entrega del objetivo climático).

Factores ESG materiales

FACTOR 1: Liderazgo ambiental ventaja competitiva (Fortaleza competitiva)

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Fuentes Bibliográficas

Referencias utilizadas en el análisis integral

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Contenido de fuentes bibliográficas pendiente de cargar...

Stocks Report · Ranking promising
El modelo lleva +4,15% en 3 meses.
Diferencial vs IBEX 35 de +1,1 pp. 66 empresas en seguimiento, 79% de tesis acertadas. Actualizado cada lunes a las 9:00.
Acceder al Ranking →
Track record +4,15%
vs IBEX 35 +1,1 pp
Recorrido medio · 6m +3,1%
Empresas activas 66

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