Última actualización: 15 jun 2026Próxima revisión: 22 jun 2026ALM · España

Precio objetivo Almirall, S.A. (ALM) · semana del 15 de junio 2026

Precio objetivo · semana del 15 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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72
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Por encima de la media del sector salud y farmacéuticas (4/5).
↓ Tesis Pesimista · Validándose

Almirall es la única farmacéutica europea cotizada centrada en dermatología médica, con balance sin deuda neta y ventas que superan los 1.000 millones, pero el precio valida el escenario pesimista del modelo mientras el consenso de analistas mantiene compra.

Precio actual
€11,34
+0,89% esta semana
Caída desde el informe
−11,68%
86 días · publicado a €12,84
Recorrido al consenso
+28,48%
objetivo medio €14,57 · 12 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validándose Validándose
Convicción
Media · score 72/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +0,89% hasta €11,34, pero sigue por debajo del suelo del escenario pesimista a 6 meses (€11,80). El consenso de 12 analistas sostiene el objetivo medio en €14,57. Confirma
Catalizador principal
La rampa comercial de Ebglyss triplica ventas hasta €110,8M y la ventana pre-biosimilares de Dupixent (sin genéricos hasta 2033-2034) sostiene el flujo de caja operativo de €174,5M. Activo
Riesgo principal
Intensificación competitiva en dermatitis atópica: cinco biológicos disputan la indicación y Galderma duplica la previsión de pico de Nemluvio a más de 4.000 M$. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista validándose con convicción débil; persiste la desconexión entre precio castigado y consenso de compra. Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre 2026 (julio) y los umbrales de crecimiento de Ebglyss (<50%) y de penetración de Nemluvio (>15%).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €11,34, por debajo del suelo del escenario pesimista a 6 meses (€11,80): la evolución valida el escenario pesimista del modelo.
  • →El consenso de 12 analistas mantiene su objetivo medio en €14,57 con recomendación de compra, un +28,48% sobre el precio: la desconexión precio-valor que anticipaba la tesis.
  • →El riesgo de competencia en dermatitis atópica se intensifica: Galderma duplica la previsión de pico de Nemluvio a más de 4.000 M$.
  • →El precio se sitúa un 17,8% por debajo del objetivo base a 6 meses (€13,80): margen amplio si la convergencia hacia el consenso llega a materializarse.
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€11,34
Pesimista €11,80 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista✓ validado
€11,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa intensificación competitiva en dermatitis atópica —cinco biológicos disputando la indicación— se descuenta de forma anticipada y el mercado castiga la cotización pese a la generación de caja. El precio ya cotiza por debajo de este suelo.
+4,06% de recorrido
12 meses€10,50 · −7,41%
24 meses€9,00 · −20,63%
Base
€13,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la convergencia entre el flujo de caja operativo (€174,5M en 2025) y el beneficio reportado aflore en el horizonte de 6-18 meses y que Ebglyss sostenga crecimientos superiores al 50% anual.
+21,69% de recorrido
12 meses€15,00 · +32,28%
24 meses€16,00 · +41,09%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Ebglyss acelere la captura de cuota en la ventana pre-biosimilares de Dupixent (sin genéricos hasta 2033-2034) y que los hitos de la alianza de inteligencia artificial con Absci (hasta 650 M$) avancen.
+36,68% de recorrido
12 meses€18,50 · +63,14%
24 meses€21,00 · +85,19%
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01 La tesis en 3 líneas

Líder europeo en dermatología médica con balance sin deuda, penalizado por una presión competitiva que el mercado descuenta antes de que aflore la caja.

El negocio

Almirall es la única farmacéutica europea cotizada centrada en dermatología médica. Las ventas netas de 2025 superaron por primera vez los 1.000 millones hasta €1.108,1M (+12,4% interanual), con la dermatología europea creciendo un +25,6% hasta €608M. Opera con balance sin deuda neta (0x deuda neta/EBITDA).

El catalizador

Ebglyss triplicó ventas hasta €110,8M en su segundo año completo, dentro de una ventana pre-biosimilares de Dupixent que no enfrenta competencia genérica hasta 2033-2034. El EBITDA creció un +20,9% hasta €232,9M y el flujo de caja operativo alcanzó €174,5M.

El riesgo

La competencia en dermatitis atópica se intensifica con cinco biológicos disputando la indicación: Galderma duplicó la previsión de pico de Nemluvio a más de 4.000 M$. A ello se suma la dependencia de licencias de terceros y la concentración geográfica en Europa.

Fundamentos
70
Crecimiento
75
Rentabilidad
55
Eficiencia
72
Momentum
80
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 8–15 jun 2026 · cierre semanal
  • 15 jun ALM cierra la semana en €11,34 (+0,89% vs. semana anterior), por debajo del suelo del escenario pesimista a 6 meses (€11,80). Recorrido del +4,06% a ese nivel y del +28,48% al consenso (€14,57).Cierre de mercado · 15/06/2026. Confirma tesis
  • 15 jun El consenso de 12 analistas mantiene el objetivo medio en €14,57 (desde €14,41 a comienzos de mayo) con recomendación de compra. El precio cotiza un 22,2% por debajo de ese objetivo.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 15/06/2026. Tensiona tesis
  • 15 jun La evolución real se ajusta al escenario pesimista del modelo; el precio se mantiene un 17,8% por debajo del objetivo base a 6 meses (€13,80), sin que ninguno de los pilares estructurales de la tesis haya quedado invalidado.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 15/06/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal ALM (€) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis Pesimista sigue validándose con convicción débil. La paradoja que anticipaba el informe persiste: el mercado castiga la cotización mientras el consenso reafirma el valor fundamental (€14,57, compra). Lo determinante en las próximas semanas serán los resultados del primer semestre de 2026 y los datos de Ebglyss (umbral de alerta: crecimiento por debajo del 50%) y de penetración de Nemluvio en Europa (umbral >15%).
2.2 · Último mes 11 may – 15 jun 2026 · −5,18%

ALM marca el inicio de la fase bajista el 11 de mayo (€11,96) y prolonga la caída hasta €11,32 el 18 de mayo, perdiendo el suelo del escenario pesimista a 6 meses. El modelo confirma una señal de suelo técnico el 25 de mayo (€11,60), a partir de la cual el precio consolida lateralmente en torno a €11,2-11,4.

El patrón de precio actual es de consolidación tras tendencia bajista · el modelo no ha emitido señal de cierre de la tesis pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal ALM + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 13 abr a 15 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 21 mar 2026 – 21 mar 2028
Precio real ALM (€) desde la publicación del informe (21/03/2026) hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €11,80 / €10,50 / €9,00 · Base (bronce) €13,80 / €15,00 / €16,00 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €21,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €14,41 → €14,57 con 12 analistas a 15/06/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Rampa comercial de Ebglyss
Reforzado
Esta semana
Sin datos de ventas nuevos; el consenso sostiene el objetivo medio en €14,57 con recomendación de compra.
Próximo hito
Resultados del primer semestre 2026 (julio). Umbral de alerta: crecimiento interanual por debajo del 50%.
Ventana pre-biosimilares de Dupixent
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Dupixent no enfrenta competencia genérica hasta 2033-2034, lo que sostiene 7-8 años de recorrido para Ebglyss.
Próximo hito
Evolución de cuota de Ebglyss en mercados europeos · resultados trimestrales.
Ecosistema de IA · alianza con Absci
Activo
Esta semana
Sin hitos liberados. El segundo target dermatológico de la colaboración ya está seleccionado.
Próximo hito
Progreso de los hitos (hasta 650 M$) · actualización del pipeline.

Riesgos activos

Competencia en dermatitis atópica · 5 biológicos
Latente · alta severidad
Esta semana
Galderma mantiene la previsión de pico de Nemluvio en más de 4.000 M$ tras duplicarla en su cierre de 2025.
Próximo hito
Datos de penetración de Nemluvio en Europa. Umbral de alerta: > 15%.
Dependencia de licencias de terceros
Latente
Esta semana
Sin cambios en los acuerdos de licencia que sostienen parte de la cartera comercial.
Próximo hito
Renovaciones y nuevos acuerdos · resultados del primer semestre 2026.
Presión regulatoria europea sobre precios
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin nuevas medidas de precios reportadas en los mercados europeos clave.
Próximo hito
Revisiones de precios en mercados europeos · ciclo regulatorio 2026.
Concentración geográfica en Europa · gobernanza
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios en la estructura accionarial familiar; la exposición sigue concentrada en Europa.
Próximo hito
Desglose geográfico en los resultados del primer semestre 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 12 analistas que cubren ALM.

Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Modelo SR · Base 12M
€15,00
Consenso analistas (media)
€14,57
Precio actual
€11,34
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,50
Barras escaladas al rango €0–€21,00 (objetivo optimista 24M). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (21/03/2026).
El modelo Stocks Report mantiene en su escenario validado (Pesimista) un objetivo a 12 meses de €10,50, un 27,9% por debajo del consenso de 12 analistas (€14,57).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

12 analistas · objetivo bajo €12,50 · mediana €14,35 · medio €14,57 · alto €17,50 · precio actual €11,34 · recomendación consolidada compra.

4.3 · Comparativa con peers de dermatología y farmacéuticas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Almirall · ALM €2,7 B 72 Pesimista · Débil €11,34 +0,89% −10,85%
Galderma · GALD $50,8 B En cobertura En cobertura n/d n/d n/d
UCB · UCB n/d En cobertura En cobertura n/d n/d n/d
LEO Pharma n/d (privada) En cobertura En cobertura n/d n/d n/d
Variación semanal ALM: cierre 8 jun → cierre 15 jun. Variación 8 sem.: cierre 22 abr → cierre 15 jun. El score y la validación de tesis de Stocks Report se calculan solo para empresas con informe publicado; los comparables se muestran como referencia de sector. Cap. mercado Galderma a mediados de junio 2026. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie de precios homologada de ALM.
Top 3 · cada lunes

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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre ALM

Casi tres meses de validación cronológica del escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

21 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Almirall. Precio de referencia €12,84. Escenarios a 6 meses: Pesimista €11,80 · Base €13,80 · Optimista €15,50.
13 abr 2026
Rebote inicial
Cotización a €12,94 (+0,8% desde el informe). Señal de tendencia alcista de corto plazo.
22 abr 2026
Señal de techo técnico
El modelo marca techo técnico en €12,72. Inicio de pérdida de impulso del rebote.
11 may 2026
Giro bajista
El precio rompe a la baja hasta €11,96. El modelo confirma tendencia bajista en la serie semanal.
18 may 2026
Validación del escenario pesimista
Cotización en €11,32, por debajo del suelo del escenario pesimista a 6 meses (€11,80). El modelo valida la tesis Pesimista.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €11,60. Intento de estabilización tras la fase bajista.
8 jun 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €11,24 (−12,5% desde el informe). El precio se mantiene en zona pesimista.
15 jun 2026
Consolidación con consenso al alza
Precio cierra en €11,34 (+0,89% semanal). El consenso eleva el objetivo medio a €14,57 (compra), reforzando la desconexión entre precio y valor.
La tesis Pesimista publicada en marzo de 2026 se valida en mayo al perder el precio el suelo del escenario pesimista a 6 meses. Casi tres meses después, el modelo acumula la validación del escenario bajista con convicción Débil, mientras el consenso de analistas reafirma el valor fundamental (€14,57, compra) — exactamente la desconexión precio-caja que anticipaba el informe. Ningún umbral de invalidación (crecimiento de Ebglyss <50%, penetración de Nemluvio >15%) dispone aún de datos confirmatorios.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

ALM

Almirall, S.A.

Obj. 6M +5.0%

Almirall crece en dermatología sin deuda. Genera más efectivo de lo que parece e invierte en IA como sus gigantes. ¿A qué juega esta farmacéutica de nicho?

Escenario base
72 /100
Overall Score
Fund. 70
Crec. 75
Rent. 55
Efic. 72
Mom. 80
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Almirall · Resultados 2025 · comunicado oficial (newsroom) 23 feb 2026
Tier 1 Almirall · FY 2025 Financial Results & Business Update (Investor Relations) feb 2026
Tier 1 Almirall · Resultados 9M 2025 · crecimiento sostenido y progreso de pipeline 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios ALM · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 30 mar – 15 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso ALM · [Consenso Homologado de Mercado] · 12 analistas 11 may – 15 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 2 Investing.com · Almirall FY2025 · biológicos impulsan ventas de €1,1B feb 2026
Tier 3 Galderma · Resultados récord 2025 · previsión de pico de Nemluvio feb 2026
Tier 3 Fierce Pharma · Galderma duplica la previsión de pico de Nemluvio a más de 4.000 M$ feb 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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