Última actualización: 29 jun 2026Próxima revisión: 6 jul 2026ALM · España

Precio objetivo Almirall, S.A. (ALM) · semana del 29 de junio 2026

Precio objetivo · semana del 29 de junio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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72
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Por encima de la media del sector salud y farmacéuticas.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Almirall es la única farmacéutica europea cotizada centrada en dermatología médica, con ventas por encima de €1.000M y un balance sin deuda neta, pero el precio perfora el suelo pesimista del modelo mientras el consenso de analistas aún ve recorrido al alza.

Precio actual
€11,28
+1,44% esta semana
Caída desde el informe
−12,15%
100 días · publicado a €12,84
Recorrido al consenso
+29,17%
objetivo medio €14,57 · 12 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 72/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +1,44% hasta €11,28, pero sigue por debajo del suelo pesimista a 6 meses (€11,80); el consenso de 12 analistas mantiene su objetivo medio en €14,57 sin revisarlo. Confirma
Catalizador principal
La rampa comercial de Ebglyss (€110,8M, más de 3x interanual) y el balance sin deuda neta sostienen la opcionalidad fundamental, aún sin reconocimiento en múltiplos. Activo
Riesgo principal
Intensificación competitiva en dermatitis atópica con biológicos (Dupixent de Sanofi como líder, Nemluvio de Galderma) y dependencia de licencias de terceros. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis Pesimista intacta y validándose con fuerza. Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre 2026 (julio-agosto) y la cuota de Ebglyss frente al umbral de alerta del 50% interanual.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en €11,28 y sigue por debajo del suelo pesimista a 6 meses (€11,80): acumula −12,15% desde el informe.
  • →La tesis Pesimista se valida con fuerza: el mercado ha descontado el peor de los recorridos que contemplaba el modelo.
  • →Divergencia abierta con el consenso: 12 analistas sostienen un objetivo medio de €14,57 (recorrido implícito +29,17%) sin revisarlo a la baja pese a la caída.
  • →El riesgo de competencia en dermatitis atópica sigue latente: aún no hay datos operativos que confirmen una desaceleración de Ebglyss bajo el umbral del 50% interanual.
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€11,28
Pesimista €11,80 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista✓ validado
€11,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa cotización ha cedido un 12,15% desde el informe y perfora el suelo pesimista a 6 meses: el mercado descuenta el escenario más cauto del modelo —intensificación competitiva en dermatitis atópica y ausencia de catalizador a corto— sin que el consenso revise sus objetivos.
+4,61% de recorrido
12 meses€10,50 · −6,91%
24 meses€9,00 · −20,21%
Base · más probable
€13,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la convergencia entre caja y beneficio prevista para el segundo semestre de 2026 se haga visible y el mercado reconozca unos múltiplos comprimidos (el modelo estima un EV/EBITDA de unas 9,6 veces), con Ebglyss sosteniendo un crecimiento superior al 50% interanual.
+22,34% de recorrido
12 meses€15,00 · +32,98%
24 meses€16,00 · +41,84%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Ebglyss acelere hacia su pico de ventas europeo (estimado por encima de €450M), la opcionalidad del balance sin deuda se materialice en operaciones y el ecosistema de inteligencia artificial (Absci, Microsoft Azure) genere hitos tangibles antes de la competencia biosimilar de Dupixent.
+37,41% de recorrido
12 meses€18,50 · +64,01%
24 meses€21,00 · +86,17%
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01 La tesis en 3 líneas

Una dermatológica europea sin deuda con una caja que el mercado todavía no reconoce, mientras el precio valida el escenario más cauto del modelo.

El negocio

Almirall es la única farmacéutica europea cotizada dedicada en exclusiva a la dermatología médica. En 2025 superó por primera vez los mil millones, con ventas netas de €1.108,1 millones (+12,4% interanual) y una división de dermatología en Europa que avanzó un +25,6% hasta €608 millones, más del doble que el mercado.

El catalizador

Las ventas de Ebglyss (lebrikizumab) se triplicaron hasta €110,8 millones en su segundo año completo, con un pico de ventas europeo estimado por encima de €450 millones. La compañía opera con un balance sin deuda neta, una rareza frente a unas comparables endeudadas entre 1,5 y 3,5 veces.

El riesgo

La competencia en dermatitis atópica con biológicos presiona la tesis: Dupixent (Sanofi) domina el mercado y Nemluvio (Galderma) acelera. A ello se suma la dependencia de licencias de terceros. El precio ya ha cedido un 12,15% desde el informe, perforando el suelo pesimista del modelo.

Fundamentos
70
Crecimiento
75
Rentabilidad
55
Eficiencia
72
Momentum
80
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 22–29 junio 2026 · cierre semanal
  • 29 jun ALM cierra la semana en €11,28 (+1,44% vs. semana anterior). Sigue por debajo del suelo pesimista a 6 meses (€11,80) y a un recorrido del +29,17% del consenso de analistas (€14,57).Cierre de mercado · 29/06/2026. Confirma tesis
  • 29 jun El consenso de 12 analistas mantiene su objetivo medio en €14,57 con recomendación de compra, sin revisarlo a la baja pese a la caída acumulada del 12,15% desde el informe.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 29/06/2026. Tensiona tesis
  • 29 jun El precio acumula −12,15% desde la publicación (€12,84 → €11,28) y encadena varias semanas por debajo del escenario pesimista a 6 meses.Stocks Report · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · semana 29/06/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal ALM (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de los resultados del primer semestre de 2026 (julio-agosto) y cualquier dato de cuota de Ebglyss frente a Dupixent y Nemluvio. La tesis vigente sigue siendo Pesimista (Fuerte): el mercado descuenta el peor recorrido contemplado y la divergencia con el consenso (€14,57) no se ha cerrado.
2.2 · Último mes 25 may – 29 jun 2026 · −2,76%

Tras la señal de suelo técnico del 25 de mayo en €11,60, la cotización no ha logrado recuperar el suelo pesimista a 6 meses (€11,80) y ha oscilado en un estrecho rango de €11,12 a €11,38, cerrando el 29 de junio en €11,28.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista consolidada · el modelo mantiene la validación Pesimista y no ha emitido señal de cambio de dirección.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal ALM + marcadores de señales de suelo/techo técnico y cambios de tendencia · 30 mar a 29 jun 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 21 mar 2026 – 21 mar 2028
Precio real ALM (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €11,80 / €10,50 / €9,00 · Base (bronce) €13,80 / €15,00 / €16,00 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €21,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), objetivo medio estable en €14,57 con 12 analistas a 29/06/2026.
Track record verificable

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Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Rampa comercial de Ebglyss
Activo
Esta semana
Sin novedades operativas; las ventas cerraron 2025 en €110,8M (más de 3x interanual) en su segundo año completo.
Próximo hito
Resultados del primer semestre 2026 · ventana esperada julio-agosto 2026.
Convergencia caja-beneficio · múltiplos comprimidos
Latente
Esta semana
Sin reconocimiento aún en cotización. El modelo estima un EV/EBITDA de unas 9,6 veces, por debajo de la media del sector.
Próximo hito
Convergencia entre caja y beneficio prevista para el segundo semestre de 2026.
Ecosistema de inteligencia artificial · Absci y Azure
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales. Alianza con Absci y digitalización de la investigación con Microsoft Azure en curso.
Próximo hito
Avances o hitos de la colaboración en descubrimiento de anticuerpos con Absci.

Riesgos activos

Competencia en dermatitis atópica con biológicos
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin datos operativos nuevos que confirmen desaceleración de Ebglyss. Dupixent (Sanofi) sigue liderando y Nemluvio (Galderma) acelera.
Próximo hito
Cuota de Ebglyss en resultados H1 2026. Umbral de alerta: crecimiento < 50% interanual.
Dependencia de licencias de terceros
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios. Parte relevante de la cartera comercial depende de acuerdos de licencia con terceros.
Próximo hito
Actualizaciones de cartera y acuerdos en la próxima publicación de resultados.
Presión regulatoria europea sobre precios
Latente · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin medidas nuevas. Riesgo estructural del mercado farmacéutico europeo sobre el techo de precios.
Próximo hito
Ciclo regulatorio europeo de precios y reembolso · revisiones nacionales 2026.
Concentración geográfica en Europa
Latente
Esta semana
Sin cambios. La generación de ingresos sigue concentrada en el mercado europeo.
Próximo hito
Desglose geográfico en los resultados del primer semestre 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 12 analistas que cubren ALM.

Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Modelo SR · Base 12M
€15,00
Consenso analistas (media)
€14,57
Precio actual
€11,28
Modelo SR · Pesimista 12M · validado
€10,50
Barras escaladas al rango €0–€20. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report, en su escenario validado vigente (Pesimista), sitúa el objetivo a 12 meses (€10,50) un 27,9% por debajo del consenso de 12 analistas (€14,57).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

12 analistas · objetivo bajo €12,50 · mediana €14,35 · medio €14,57 · alto €17,50 · precio actual €11,28 · recomendación consolidada de compra.

4.3 · Comparativa con peers de dermatología e inmunología

Empresa Ventas / crecimiento 2025 Producto clave (dermatitis atópica) Plaza
Almirall · ALM €1.108,1 M · +12,4% Ebglyss (lebrikizumab) Mercado Continuo
Galderma · GALD $5.207 M · récord 2025 Nemluvio (nemolizumab) SIX Swiss
UCB · UCB Ingresos +32% Bimzelx (bimekizumab) Euronext Brussels
LEO Pharma Ingresos +10% Adtralza (tralokinumab) Privada · no cotiza
Sanofi · SAN Dupixent, líder del mercado Dupixent (dupilumab) Euronext Paris
Crecimiento de ventas 2025 según resultados publicados por cada compañía. Almirall es la única farmacéutica europea cotizada dedicada en exclusiva a la dermatología médica. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · serie de precios homologada de ALM y resultados anuales 2025 de cada compañía.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre ALM

Tres meses de validación cronológica del escenario más cauto de la tesis publicada en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

21 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Almirall. Precio de referencia €12,84. Escenarios a 6 meses: Pesimista €11,80 · Base €13,80 · Optimista €15,50.
30 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €12,10 · −5,8% desde el informe. Pendiente de confirmación direccional.
13 abr 2026
Intento al alza
Repunte a €12,94, con señal de tendencia alcista de corto. El movimiento no llega a alcanzar el objetivo Base a 6 meses (€13,80).
22 abr 2026
Señal de techo técnico
El precio gira a la baja en €12,72. El modelo no confirma continuidad alcista.
11 may 2026
Tendencia bajista
Cotización en €11,96 (−6,9% desde el informe). El patrón de precio confirma tendencia bajista; el escenario Base pierde tracción.
18 may 2026
Validación Pesimista
El precio cae a €11,32 y se aproxima al suelo pesimista a 6 meses (€11,80). El modelo reescala la validación de la tesis a Pesimista.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Rebote técnico a €11,60. La recuperación no logra devolver el precio por encima del suelo pesimista.
22 jun 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €11,12, el nivel más bajo desde la publicación. La validación Pesimista se refuerza a Fuerte.
29 jun 2026
Divergencia con consenso
Precio cierra en €11,28, por debajo del suelo pesimista a 6 meses. El consenso de 12 analistas mantiene €14,57 sin revisar (recorrido implícito +29,17%).
La tesis publicada en marzo de 2026 se reescala a Pesimista el 18 de mayo, tras perder el escenario Base, y se valida con fuerza a finales de junio con el precio por debajo del suelo pesimista a 6 meses. En algo más de tres meses, el modelo ha emitido 4 hitos de cuestionamiento bajista, 1 intento al alza fallido y 2 señales técnicas de suelo. La divergencia con el consenso de analistas (€14,57, compra) sigue abierta: el mercado descuenta el peor recorrido contemplado sin que las casas revisen a la baja.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

ALM

Almirall, S.A.

Obj. 6M +5.0%

Almirall crece en dermatología sin deuda. Genera más efectivo de lo que parece e invierte en IA como sus gigantes. ¿A qué juega esta farmacéutica de nicho?

Escenario base
72 /100
Overall Score
Fund. 70
Crec. 75
Rent. 55
Efic. 72
Mom. 80
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Almirall · FY 2025 Financial Results & Business Update (informe oficial) 23 feb 2026
Tier 1 Almirall · Resultados 2025 · comunicado oficial (newsroom) 23 feb 2026
Tier 1 Almirall · Resultados 9M 2025 · trayectoria de crecimiento sostenido nov 2025
Tier 1 Almirall · Investor Relations · información regulada e información financiera archivo vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios ALM · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 30 mar – 29 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso ALM · [Consenso Homologado de Mercado] · 12 analistas 25 may – 29 jun 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Galderma · Resultados récord 2025 ($5.207M) · contexto competitivo (Nemluvio) feb 2026
Tier 3 Fierce Pharma · Galderma duplica la proyección de pico de ventas de Nemluvio feb 2026
Tier 3 Investing.com · UCB FY 2025 · ingresos +32% impulsados por Bimzelx feb 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

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