Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026ALM · España

Precio objetivo Almirall, S.A. (ALM) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

72
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda alta del sector salud y farmacéuticas en fundamentos y momentum, baja en rentabilidad.
! Tesis Pesimista · Validándose

Almirall es una cotizada europea centrada en dermatología médica que superó los mil millones de ventas en 2025 (€1.108,1 M, +12,4%), pero el mercado aún no paga la aceleración de Ebglyss. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€11,10
−0,89% esta semana
Caída desde el informe
−13,6%
135 días · publicado a €12,84
Recorrido al consenso
+30,7%
consenso €14,51 · 12 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 72/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un 0,89% hasta €11,10 y el consenso de 12 analistas mantiene su objetivo medio en €14,51, sin cambios desde la revisión del 27 de julio. Neutro
Catalizador principal
Ebglyss alcanza €84,5 M en el primer semestre de 2026 (+88,2% interanual) y la dermatología europea €341,9 M (+18,1%), con la guía anual de crecimiento del 9-12% reiterada. Activo
Riesgo principal
La desaceleración del ritmo de lanzamiento de Ebglyss (de más de 3× en 2025 a +88,2% en el semestre) en un mercado de dermatitis atópica con biológicos competidores. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta y validación Débil. Próximos hitos a vigilar: primeras lecturas de la cartera propia hacia finales de 2026 y resultados de nueve meses el 9 de noviembre de 2026.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El consenso de 12 analistas mantiene el objetivo medio en €14,51, un +30,7% sobre el precio actual, pese a la caída del 13,6% desde la publicación del informe.
  • →La tesis Pesimista sigue validada: el precio cierra por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€11,80) por undécima semana consecutiva.
  • →Los resultados del primer semestre (23 de julio) elevaron el margen bruto de explotación al 25% (21,7% un año antes), por delante del objetivo fijado para 2028.
  • →La reacción a esos resultados (+2,8% hasta €11,54 el 24 de julio) se devolvió por completo en las dos semanas siguientes: el valor cierra en €11,10.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €11,10
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€11,10
Pesimista €11,80 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista✓ validado
€11,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl mercado penaliza la desaceleración del ritmo de Ebglyss y la caída del beneficio neto del primer trimestre (−29,2% interanual, hasta €15,3 M) por encima del crecimiento del 18,1% de la dermatología europea; el precio cede un 13,6% desde el informe.
+6,31% de recorrido
12 meses€10,50 · −5,41%
24 meses€9,00 · −18,92%
Base · más probable
€13,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue Ebglyss sostenga su trayectoria hacia el pico de ventas europeo previsto por encima de €450 M y que la conversión de caja siga acercando el beneficio contable al flujo operativo (€174,5 M en 2025, con ratio de deuda neta próximo a cero).
+24,32% de recorrido
12 meses€15,00 · +35,14%
24 meses€16,00 · +44,14%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la guía 2026 (crecimiento del 9-12% y resultado bruto de explotación de €270-290 M) se supere y que las primeras lecturas de la cartera propia, esperadas hacia finales de 2026 en hidradenitis supurativa, alopecia areata y dermatitis atópica, resulten favorables.
+39,64% de recorrido
12 meses€18,50 · +66,67%
24 meses€21,00 · +89,19%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

Una cotizada de dermatología médica que crece por encima de su mercado mientras el precio sigue descontando el escenario pesimista.

El negocio

Almirall desarrolla y comercializa fármacos de dermatología médica en Europa. Las ventas netas de 2025 superaron por primera vez los mil millones (€1.108,1 M, +12,4% interanual), con la dermatología europea en €608 M (+25,6%) y un ratio de deuda neta próximo a cero.

El catalizador

Ebglyss multiplicó por más de tres sus ventas en 2025 hasta €110,8 M y sumó €84,5 M en el primer semestre de 2026 (+88,2%), con un pico de ventas europeo esperado por encima de €450 M. Ilumetri aportó €234,4 M en 2025 (+12,3%).

El riesgo

El ritmo de lanzamiento se modera y la rentabilidad reportada sigue tensionada: el beneficio neto del primer trimestre de 2026 cayó un 29,2% hasta €15,3 M. Deutsche Bank recortó su precio objetivo de €14,00 a €13,00 el 17 de mayo, manteniendo la calificación de mantener.

Fundamentos
70
Crecimiento
75
Rentabilidad
55
Eficiencia
72
Momentum
80
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 28 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 3 ago ALM cierra la semana en €11,10 (−0,89% vs. semana anterior), por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€11,80). Recorrido del +6,31% a ese objetivo y del +30,7% al consenso (€14,51).Cierre de mercado · 03/08/2026. Confirma escenario pesimista
  • 3 ago El consenso de 12 analistas mantiene el objetivo medio en €14,51 (mediana €14,35, rango €12,50–€17,50), sin variación desde la revisión al alza del 27 de julio. Recomendación agregada de terceros: compra fuerte.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 03/08/2026. Contexto
  • 24 jul Tras los resultados del primer semestre (ventas €602,7 M, +7,5%; margen bruto de explotación del 25% frente al 21,7% de un año antes), la acción avanzó un 2,8% hasta €11,54; el movimiento se devolvió en las dos semanas siguientes.Almirall · resultados H1 2026 · 23-24/07/2026 · cierre de mercado. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal ALM (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La semana no altera el diagnóstico: el precio lleva once cierres consecutivos por debajo del escenario pesimista a 6 meses y la mejora operativa publicada en julio (margen del 25%, guía anual reiterada) todavía no se traslada a la cotización. Lo determinante en las próximas semanas será si el consenso sostiene el objetivo medio de €14,51 y si las primeras lecturas de la cartera propia llegan dentro del calendario previsto para finales de 2026.
2.2 · Último mes 6 julio – 3 agosto 2026 · −2,63%

El valor entró en el mes en €11,40 (6 de julio) y marcó el mínimo del periodo en €10,68 el 20 de julio, con la tendencia bajista iniciada en mayo todavía vigente. La publicación de los resultados del primer semestre el 23 de julio cortó la caída: el valor rebotó hasta €11,20 el 27 de julio y cerró el 3 de agosto en €11,10.

El patrón de precio actual describe consolidación lateral en la zona de €11 tras el mínimo de julio · el modelo no ha emitido señal de cambio de escenario.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal ALM + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 6 julio a 3 agosto 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 21 mar 2026 – 21 mar 2028
Precio real ALM (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €11,80 / €10,50 / €9,00 · Base (bronce) €13,80 / €15,00 / €16,00 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €21,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €14,57 → €14,45 → €14,51 con 12 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Rampa comercial de Ebglyss
Activo
Esta semana
Sin novedades. Última cifra publicada: €84,5 M en el primer semestre de 2026, +88,2% interanual.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · 9 de noviembre de 2026.
Expansión del margen operativo
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. El margen bruto de explotación del primer semestre alcanzó el 25% (21,7% un año antes), por delante del objetivo fijado para 2028.
Próximo hito
Confirmación de la guía anual (resultado bruto de explotación €270-290 M) en la publicación de noviembre.
Cartera propia y alianza de descubrimiento con Absci
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin anuncios. La colaboración contempla hasta unos 650 millones de dólares en pago inicial, hitos de investigación y comerciales entre los dos programas.
Próximo hito
Primeras lecturas de los estudios de prueba de concepto y fase II · hacia finales de 2026.

Riesgos activos

Desaceleración del ritmo de Ebglyss · dermatitis atópica
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades. El crecimiento pasó de más de 3× en 2025 a +88,2% en el primer semestre de 2026, en un mercado con varios biológicos competidores.
Próximo hito
Desglose por producto en los resultados de nueve meses · 9 de noviembre de 2026.
Rentabilidad reportada y dependencia de licencias
Materializado · en seguimiento
Esta semana
Sin novedades. El beneficio neto del primer trimestre cayó un 29,2% hasta €15,3 M; en el semestre recuperó hasta €39,6 M (+49,4%).
Próximo hito
Convergencia entre beneficio contable y flujo de caja operativo · lectura del modelo a partir del segundo semestre de 2026.
Concentración geográfica en Europa
Latente
Esta semana
Sin novedades. La dermatología europea aportó €341,9 M de los €602,7 M de ventas del semestre, en torno al 57% del total.
Próximo hito
Evolución del peso relativo de Europa en el desglose de noviembre de 2026.
Revisión de expectativas por parte del consenso
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin cambios. El último movimiento relevante es el recorte de Deutsche Bank de €14,00 a €13,00 el 17 de mayo, con calificación de mantener.
Próximo hito
Ronda de revisiones tras los resultados de nueve meses · noviembre de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 12 analistas que cubren ALM.

Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Modelo SR · Base 12M
€15,00
Consenso analistas (media)
€14,51
Precio actual
€11,10
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,50
Barras escaladas al rango €0–€20,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (21/03/2026).
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (pesimista) un 27,6% por debajo del consenso de 12 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

12 analistas · objetivo bajo €12,50 · mediana €14,35 · medio €14,51 · alto €17,50 · precio actual €11,10 · recomendación agregada de terceros: compra fuerte.

4.3 · Comparativa con comparables de dermatología y farmacéuticas europeas

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Almirall · ALM €2,7 B 72 Pesimista · Débil €11,10 −0,89% −1,25%
Galderma · GALD CHF 42,1 B n/d n/d CHF 169,30 n/d n/d
UCB · UCB €46,0 B n/d n/d €250,90 n/d n/d
Sanofi · SAN €89,2 B n/d n/d €74,50 n/d n/d
Variación semanal ALM: cierre 27 jul → cierre 3 ago. Variación 8 sem.: cierre 8 jun → cierre 3 ago. Cap. de mercado y score de Almirall según el informe vigente (21/03/2026) y el [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Comparables: última cotización verificada (Galderma 23/07/2026 · UCB 29/07/2026 · Sanofi 03/08/2026) y capitalización de agosto de 2026; score, validación de tesis y variaciones homologadas solo se publican para empresas con informe vigente de Stocks Report, por eso figuran como n/d.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre ALM

Cuatro meses y medio en los que el precio ha ido validando el escenario pesimista publicado en marzo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

21 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Almirall. Precio de referencia €12,84. Objetivos del escenario base: €13,80 (6M) · €15,00 (12M) · €16,00 (24M).
30 mar 2026
Primer chequeo
Primer cierre semanal seguido en €12,10 · −5,8% desde el informe. Sin dirección confirmada.
13 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización en €12,94, máximo del periodo y ligeramente por encima del precio del informe.
22 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €12,72. A partir de aquí el precio no vuelve a superar el nivel del informe.
15 may 2026
Resultados del primer trimestre
Ventas de €291 M (+2,2%) con dermatología europea en €166,3 M (+19,3%), pero el beneficio neto cae un 29,2% hasta €15,3 M. Cierre semanal del 11 de mayo en €11,96, en tendencia bajista.
17 may 2026
Recorte de objetivo del consenso
Deutsche Bank rebaja su precio objetivo de €14,00 a €13,00 y mantiene la calificación de mantener. El 18 de mayo el valor cierra en €11,32.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €11,60. El rebote no llega a recuperar el objetivo pesimista a 6 meses (€11,80).
20 jul 2026
Mínimo del periodo
Cotización en €10,68, un 16,8% por debajo del precio del informe y por debajo del objetivo pesimista a 6 meses.
23 jul 2026
Resultados del primer semestre
Ventas de €602,7 M (+7,5%), resultado bruto de explotación de €150,7 M (+23,7%) y margen del 25%, con la guía anual reiterada. El 24 de julio la acción sube un 2,8% hasta €11,54.
27 jul 2026
Consenso al alza
El objetivo medio de las 12 casas que cubren el valor sube de €14,45 a €14,51 y la recomendación agregada pasa a la categoría más favorable. Cierre semanal en €11,20.
3 ago 2026
Consolidación bajo el pesimista
Cierre en €11,10 (−0,89% semanal), undécima semana consecutiva por debajo del objetivo pesimista a 6 meses. Recorrido al consenso: +30,7%.
La tesis publicada en marzo de 2026 se ha ido validando en su versión Pesimista: el precio acumula un −13,6% desde el informe y lleva once cierres semanales por debajo del objetivo pesimista a 6 meses. El modelo ha emitido 4 hitos confirmatorios del escenario pesimista, 1 señal de suelo técnico que no revirtió la dirección y 1 mejora operativa —los resultados del primer semestre— todavía no reflejada en la cotización. La distancia hasta el consenso de analistas (€14,51) se mantiene en +30,7%, la más amplia desde la publicación.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

ALM

Almirall, S.A.

Obj. 12M +2.7%

Almirall crece en dermatología sin deuda. Genera más efectivo de lo que parece e invierte en IA como sus gigantes. ¿A qué juega esta farmacéutica de nicho?

Escenario base
72 /100
Overall Score
Fund. 70
Crec. 75
Rent. 55
Efic. 72
Mom. 80
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Almirall · Resultados 2025 · comunicado oficial (ventas netas €1.108,1 M, +12,4%) 23 feb 2026
Tier 1 Almirall · Relación con inversores · presentación de resultados y actualización de negocio FY 2025 feb 2026
Tier 1 Almirall · Resultados del primer trimestre de 2026 · dermatología europea +19,3% 11 may 2026
Tier 1 Almirall · Resultados del primer semestre de 2026 · comunicado (ventas €602,7 M, margen 25%, Ebglyss €84,5 M) 23 jul 2026
Tier 1 Almirall · Ampliación de la colaboración de descubrimiento con Absci · segundo objetivo en dermatología 7 ago 2025
Tier 2 Benzinga España · revisión de precio objetivo de Deutsche Bank sobre ALM (€14,00 → €13,00) 17 may 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios ALM · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 30 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso ALM · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal ALM · EUR cierre 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Investing.com · presentación del primer semestre de 2026 · objetivo de margen alcanzado por adelantado 24 jul 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]; los objetivos de terceros proceden del [Consenso Homologado de Mercado].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.