Última actualización: 31 ago 2026Próxima revisión: 7 sep 2026ALM · España

Precio objetivo Almirall, S.A. (ALM) · semana del 31 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 31 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

¿Tienes esta empresa en la cartera?

Añádela a Mi cartera y cada lunes sabrás si su tesis sigue en pie: qué hechos han movido el precio y si toca estar atento o puedes estar tranquilo.

72
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda alta en momentum y crecimiento, banda baja en rentabilidad y valoración.
! Tesis Pesimista · Validándose

Almirall lidera la dermatología médica europea (€608 M en 2025, +25,6% interanual) con un balance sin deuda neta, pero el mercado sigue comprimiendo el múltiplo. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€10,32
−1,34% esta semana
Caída desde el informe
−19,63%
164 días · publicado a €12,84
Recorrido al consenso
+38,57%
consenso €14,30 · 12 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 72/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cierra en €10,32 (−1,34%), nuevo mínimo del periodo de seguimiento, y perfora en un 12,54% el objetivo pesimista a 6 meses (€11,80). El consenso se mantiene en €14,30 tras el ajuste del 24 de agosto. Confirma el escenario pesimista
Catalizador principal
La rampa de Ebglyss mantiene el ritmo: €84,5 M en el primer semestre de 2026 (+88,2% interanual) tras cerrar 2025 en €110,8 M, con guía anual reiterada de 9-12% de crecimiento de ventas. Activo
Riesgo principal
Presión competitiva y de precios sobre la franquicia de dermatitis atópica, con escalones crecientes de royalties en Ilumetri (€234,4 M en 2025) y mayor gasto en investigación y comercialización previsto en la segunda mitad del año. Vigilar
Lectura Stocks Report
La tesis pesimista sigue validándose por precio mientras los fundamentales publicados avanzan según guía: la brecha con el consenso se ha ampliado a +38,57%. Próximo hito datado: resultados de nueve meses de 2026 el 9 de noviembre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El cierre de €10,32 marca el mínimo de todo el periodo de seguimiento, por debajo del anterior suelo de €10,46.
  • →El precio perfora el objetivo pesimista a 6 meses (€11,80) en un 12,54%: la tesis pesimista se valida por recorrido, no solo por dirección.
  • →El consenso de 12 analistas se estabiliza en €14,30 tras recortar desde €14,51 el 24 de agosto (−1,45%): las estimaciones no acompañan la caída del precio.
  • →La brecha entre precio y consenso se amplía hasta +38,57%, con guía anual 2026 reiterada en julio (9-12% de crecimiento de ventas y EBITDA de €270-290 M).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €10,32
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
€10,32
Pesimista €11,80 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista✓ validado
€11,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa intensificación competitiva en dermatitis atópica y la presión regulatoria sobre precios en Europa mantienen comprimido el múltiplo, mientras el beneficio reportado sigue lastrado por la amortización de licencias pese a un flujo de caja operativo de €174,5 M en 2025.
+14,34% de recorrido
12 meses€10,50 · +1,74%
24 meses€9,00 · −12,79%
Base · más probable
€13,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la compañía cierre 2026 dentro de su guía (9-12% de crecimiento de ventas y EBITDA de €270-290 M), que Ebglyss sostenga su trayectoria hacia el pico europeo previsto por encima de €450 M y que el balance siga sin deuda neta.
+33,72% de recorrido
12 meses€15,00 · +45,35%
24 meses€16,00 · +55,04%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la dermatología europea sostenga tasas de doble dígito alto como en 2025 (+25,6%), que el margen de EBITDA consolide el 25% alcanzado en el primer semestre de 2026 y que el mercado reconozca la generación de caja por encima del beneficio reportado.
+50,19% de recorrido
12 meses€18,50 · +79,26%
24 meses€21,00 · +103,49%
Vigilar mi cartera creando una cuenta gratis →

¿Tienes ésta u otras acciones en cartera? Con una cuenta gratuita sabes cada semana qué acciones de tu cartera debes revisar y cuáles siguen según lo esperado, para actuar a tiempo en base a los hechos que las pueden mover.

01 La tesis en 3 líneas

Liderazgo creciente en dermatología médica europea con un balance sin deuda que el mercado sigue sin poner en precio.

El negocio

Almirall concentra su actividad en dermatología médica. En 2025 superó por primera vez los mil millones de euros en ventas netas, hasta €1.108,1 millones (+12,4% interanual), con la dermatología europea en €608 millones (+25,6%) y un EBITDA de €232,9 millones (+20,9%).

El catalizador

La cartera de biológicos sostiene el crecimiento: Ebglyss multiplicó por más de tres sus ventas en 2025 hasta €110,8 millones y sumó €84,5 millones en el primer semestre de 2026 (+88,2%). La compañía cerró 2025 con 0,0 veces deuda neta sobre EBITDA y un flujo de caja operativo de €174,5 millones.

El riesgo

La franquicia depende de activos licenciados y de un entorno de precios europeo cada vez más exigente: Ilumetri facturó €234,4 millones en 2025 (+12,3%) con escalones de royalties crecientes, y la competencia en dermatitis atópica se intensifica frente a rivales con carteras muy superiores en tamaño.

Fundamentos
70
Crecimiento
75
Rentabilidad
55
Eficiencia
72
Momentum
80
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 25–31 agosto 2026 · cierre semanal
  • 31 ago ALM cierra la semana en €10,32 (−1,34% vs. semana anterior), mínimo de todo el periodo de seguimiento. Queda un 12,54% por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€11,80) y un +38,57% por debajo del consenso (€14,30).Cierre de mercado · 31/08/2026. Confirma tesis pesimista
  • 31 ago El consenso de 12 analistas mantiene el objetivo medio en €14,30 y la mediana en €14,35, con rango €11,50–€17,50. La recomendación agregada de terceros sigue en compra fuerte: las estimaciones no acompañan la caída del precio.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 31/08/2026. Tensiona tesis
  • 10 ago Almirall firmó un acuerdo de colaboración y licencia con Shenzhen CrystalO Biopharma para el descubrimiento de moléculas pequeñas sobre canales iónicos en dermatología, con pago inicial, hitos por consecución y royalties escalonados. Amplía la cartera preclínica sin alterar la guía anual.Almirall · comunicado corporativo · 10/08/2026. Nuevo dato
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal ALM (EUR) · cuatro últimas semanas · 10 ago a 31 ago 2026 (−4,27%).
Lectura semanal. El descenso sigue siendo ordenado y sin evento corporativo que lo explique: la compañía reiteró guía anual en julio y firmó un acuerdo de licencia en agosto. Lo determinante en las próximas semanas será si el precio recupera el umbral de €11,80 —objetivo pesimista a 6 meses— o si consolida por debajo, y la publicación de resultados de nueve meses el 9 de noviembre.
2.2 · Último mes 27 jul – 31 ago 2026 · −7,86%

ALM llega al 27 de julio en €11,20, tras rebotar desde el mínimo intermedio del 20 de julio (€10,68) al calor de los resultados del primer semestre. En las cinco semanas siguientes cede un 7,86% de forma escalonada —€11,10, €10,78, €10,48, €10,46 y €10,32— sin un solo cierre semanal al alza desde el 27 de julio.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo no ha registrado una nueva señal de suelo técnico desde el 25 de mayo.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal ALM + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de cambio de tendencia · 27 jul a 31 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 21 mar 2026 – 21 mar 2028
Precio real ALM (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €11,80 / €10,50 / €9,00 · Base (bronce) €13,80 / €15,00 / €16,00 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €21,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €14,51 → €14,30 con 12 analistas a 31/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
Acceder ahora al ranking
Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Rampa comercial de Ebglyss
Reforzado
Esta semana
Sin novedades comerciales. Última referencia: €84,5 M en el primer semestre de 2026 (+88,2% interanual), tras €110,8 M en el conjunto de 2025.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · 9 de noviembre de 2026. Referencia del modelo: pico europeo previsto por encima de €450 M.
Balance sin deuda neta y guía reiterada
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin cambios. Cierre de 2025 con 0,0 veces deuda neta sobre EBITDA y flujo de caja operativo de €174,5 M; guía 2026 reiterada en julio (9-12% de ventas, EBITDA €270-290 M).
Próximo hito
Confirmación o revisión de guía en la publicación de nueve meses · 9 de noviembre de 2026.
Ecosistema de innovación e inteligencia artificial
Activo
Esta semana
Sin comunicación adicional. El movimiento más reciente es el acuerdo con CrystalO del 10 de agosto; en abril amplió su colaboración con el Barcelona Supercomputing Center.
Próximo hito
Avance de programas con Absci —hasta unos 650 M$ en pagos por hitos entre dos dianas— con lecturas preclínicas esperadas a partir de 2027.

Riesgos activos

Competencia en dermatitis atópica
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin datos nuevos de cuota. El entorno competitivo se ha endurecido: Galderma elevó en 2025 su previsión de ventas pico para Nemluvio por encima de 4.000 M$.
Próximo hito
Desglose por producto en la publicación de nueve meses · 9 de noviembre. Umbral de vigilancia del modelo: desaceleración de Ebglyss por debajo del 50% interanual.
Presión de precios en Europa
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin novedades regulatorias. La cobertura de los resultados del primer semestre sitúa la reforma de precios en Alemania entre los factores de presión del ejercicio.
Próximo hito
Aplicación efectiva de las medidas de contención de precio en los principales mercados europeos · ejercicio 2026-2027.
Dependencia de activos licenciados · royalties de Ilumetri
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin cambios contractuales comunicados. Ilumetri facturó €234,4 M en 2025 (+12,3%) con escalones de royalties que suben conforme crece el volumen.
Próximo hito
Evolución del margen bruto en la publicación de nueve meses · 9 de noviembre de 2026.
Divergencia entre precio y estimaciones
Materializado
Esta semana
El precio cierra en mínimo del periodo (€10,32) mientras el consenso se sostiene en €14,30: la brecha alcanza el +38,57%, la más amplia desde la publicación del informe.
Próximo hito
Revisiones de estimaciones tras la publicación de nueve meses · 9 de noviembre. Umbral de vigilancia: recorte del objetivo medio por debajo de €13,50.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 12 analistas que cubren ALM.

Modelo SR · Pesimista 12M
€10,50
Consenso analistas (media)
€14,30
Modelo SR · Base 12M
€15,00
Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Precio actual
€10,32
Barras escaladas al rango €0–€20,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (publicado el 21/03/2026).
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (escenario pesimista validado) 26,6% por debajo del consenso de 12 analistas.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

12 analistas · objetivo bajo €11,50 · mediana €14,35 · medio €14,30 · alto €17,50 · precio actual €10,32 · recomendación agregada de terceros: compra fuerte. Ningún objetivo del consenso se sitúa por debajo del precio actual.

4.3 · Comparativa con comparables de dermatología médica · ejercicio 2025

Empresa Ventas 2025 Crecimiento 2025 Rentabilidad 2025 Activo tractor Cobertura Stocks Report
Almirall · ALM €1.108,1 M +12,4% EBITDA €232,9 M (+20,9%) Ebglyss · Ilumetri Score 72 · Pesimista · Débil
Galderma · GALD 5.207 M$ +17,7% (divisa constante) EBITDA principal 1.211 M$ (+18,9%) Nemluvio No cubierta
UCB · UCB ≈€7.700 M +26,0% No comparable en esta tabla Bimzelx No cubierta
LEO Pharma · no cotizada 13.499 M DKK +10,0% (divisa constante) Margen de EBITDA ajustado más que duplicado Adtralza No cubierta
Comparativa fundamental del ejercicio 2025 con cifras publicadas por cada compañía; los tres comparables no están cubiertos por el modelo, por lo que no procede comparar score ni validación de tesis. Almirall: score, validación de tesis y serie de precios del [Módulo Cuantitativo SR-v2]; capitalización €2,7 B a la fecha del informe.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

Ver los Top 3 de la semana

Gratis · sin tarjeta · actualizado cada lunes

12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre ALM

Cinco meses y medio en los que el precio ha recorrido el sendero pesimista mientras los fundamentales publicados avanzaban según guía.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

21 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Almirall. Precio de referencia €12,84. Objetivos del modelo a 6 meses: Pesimista €11,80 · Base €13,80 · Optimista €15,50.
30 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €12,10 · −5,76% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
13 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización en €12,94, +0,78% sobre el precio del informe. Mismo mes en que la compañía amplía su colaboración con el Barcelona Supercomputing Center.
22 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en €12,72. A partir de aquí el modelo no vuelve a registrar un cierre por encima del precio del informe.
11 may 2026
Tendencia bajista
Cierre en €11,96 (−6,85% desde el informe). El modelo confirma cambio de dirección tras cuatro semanas de deterioro.
18 may 2026
Pierde el umbral pesimista 6M
Cierre en €11,32, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (€11,80). El modelo escala la validación de tesis a Pesimista.
25 may 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €11,60. Es la última señal de suelo emitida por el modelo hasta la fecha.
20 jul 2026
Mínimo intermedio
Cierre en €10,68 (−16,82% desde el informe). El modelo no emite señal de suelo: la corrección continúa sin punto de giro confirmado.
23 jul 2026
Resultados del primer semestre
Ventas netas de €602,7 M (+7,5%), EBITDA de €150,7 M (+23,7%), dermatología europea €341,9 M (+18,1%) y guía anual reiterada. El precio rebota hasta €11,20 el 27 de julio.
10 ago 2026
Acuerdo de licencia
Colaboración con Shenzhen CrystalO Biopharma para moléculas pequeñas en dermatología, con pago inicial, hitos y royalties escalonados. Sin impacto visible en la cotización.
24 ago 2026
Ajuste del consenso
El objetivo medio de 12 analistas baja de €14,51 a €14,30 (−1,45%), primer movimiento del consenso desde finales de julio.
31 ago 2026
Mínimo del periodo
Cierre en €10,32, mínimo de todo el seguimiento y −19,63% desde el informe. El precio perfora en un 12,54% el objetivo pesimista a 6 meses.
La tesis publicada en marzo de 2026 se reclasifica a Pesimista el 18 de mayo, al perder el umbral de €11,80. Cinco meses y medio después, el modelo ha emitido 5 hitos que confirman el escenario pesimista, 1 señal de suelo técnico no confirmada y 1 hito fundamental favorable —los resultados del primer semestre con guía reiterada— que no ha revertido la dirección del precio. La brecha entre el precio y el consenso de analistas (€14,30) es la más amplia desde la publicación.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

ALM

Almirall, S.A.

Obj. 12M +2.7%

Almirall crece en dermatología sin deuda. Genera más efectivo de lo que parece e invierte en IA como sus gigantes. ¿A qué juega esta farmacéutica de nicho?

Escenario base
72 /100
Overall Score
Fund. 70
Crec. 75
Rent. 55
Efic. 72
Mom. 80
Val. 60
Cumplimiento Upside Asimetría
Regístrate gratis para desbloquear todo el contenido
06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Almirall · Resultados del ejercicio 2025 · comunicado oficial 23 feb 2026
Tier 1 Almirall · Financial Results & Business Update FY 2025 · relación con inversores feb 2026
Tier 1 Almirall · Resultados del primer semestre de 2026 y guía anual reiterada 23 jul 2026
Tier 1 Almirall · Cuentas anuales, resultados financieros y calendario del inversor (nueve meses de 2026: 9 nov 2026) vigente
Tier 1 Absci · Ampliación de la colaboración con Almirall · hasta ~650 M$ en hitos 7 ago 2025
Tier 1 Galderma · Resultados 2025 · ventas netas 5.207 M$ (+17,7% divisa constante) 4 mar 2026
Tier 1 LEO Pharma · Resultados 2025 · 13.499 M DKK (+10% divisa constante) 18 feb 2026
Tier 1 UCB · Resultados del ejercicio 2025 · nota de prensa feb 2026
Tier 2 Almirall · Colaboración con Shenzhen CrystalO Biopharma en dermatología médica 10 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios ALM · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · 23 registros 30 mar – 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso ALM · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 27 jul – 31 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal ALM.MC · EUR cierre 31 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras fundamentales citadas proceden de las publicaciones oficiales de cada compañía; las series de precio y consenso, del [Módulo Cuantitativo SR-v2] y del [Consenso Homologado de Mercado] a cierre del 31/08/2026.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

Acceso gratuito con tu cuenta

Seis herramientas profesionales. Una cuenta. Cero coste.

Lo que antes era de pago ahora se desbloquea con solo crear tu cuenta. Tu cartera, los rankings y las tesis completas, al instante.

Desbloquear las 6 herramientas

Gratis · sin tarjeta · acceso inmediato

Lo que desbloqueas

Seguimiento de cartera

Cada semana, los hechos que mueven tus empresas y cómo afectan a tu posición.

Ranking semanal

Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

Las 3 con más recorrido en su escenario validado, por región y sector.

Radar de tesis

Filtra por asimetría, riesgo, cumplimiento de tesis y precio objetivo.

Informe y tesis

Scorecard, escenarios a 6/12/24 m y mapa de riesgos de cada empresa.

Evolución de la tesis

Cada lunes validamos si la tesis se cumple frente al mercado y al consenso.