Última actualización: 28 sep 2026Próxima revisión: 5 oct 2026A3M.MC · Base

Precio objetivo Atresmedia Corporación de Medios de Comunicación, S.A. (A3M.MC) · semana del 28 de septiembre 2026

Precio objetivo · semana del 28 de septiembre de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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62
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Momentum (80) y eficiencia (73) lideran; valoración (37) es la dimensión más débil.
✓ Tesis Base · En seguimiento

Atresmedia lidera audiencias en España y se diversifica hacia exterior y streaming con la compra de Clear Channel, mientras la publicidad televisiva sigue a la baja. El precio se adelanta al escenario Base del modelo.

Precio actual
€5,84
+9,77% esta semana
Desde el informe
+12,74%
188 días · publicado a €5,18
Recorrido al consenso
−4,79%
objetivo medio €5,56 · 9 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media · score 62/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +9,77% hasta €5,84, sale del rango €5,08-€5,21 de dos meses y supera el objetivo Base a 12 meses (€5,45) y el consenso medio (€5,56). Tensiona
Catalizador principal
La compra de Clear Channel España (115 M€), autorizada por la CNMC en agosto con compromisos, suma publicidad exterior a un grupo que elevó sus ingresos un +2,6% en el primer semestre (520 M€). Reforzado
Riesgo principal
Declive estructural de la publicidad televisiva lineal: la facturación publicitaria del grupo cayó un −1,3% en el semestre pese al crecimiento de ingresos totales. Vigilar
Lectura Stocks Report
Fundamentos alineados con el escenario Base; el precio se ha adelantado. Próximos hitos: resultados de los nueve primeros meses (ventana habitual: finales de octubre) y la decisión sobre el dividendo a cuenta 2026 (final de año).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →La acción sube +9,77% en una sola semana hasta €5,84: el mayor avance semanal desde la publicación del informe.
  • →El consenso de 9 analistas eleva su objetivo medio a €5,56 (desde €5,47 a finales de agosto), pero el precio ya lo supera: recorrido del −4,79%.
  • →El movimiento es propio de Atresmedia: en la misma semana MFE cae −3,53%, TF1 −2,28% y RTL −3,97%.
  • →La asimetría se estrecha: +6,16% al objetivo Optimista 6M (€6,20) frente a −12,67% al objetivo Base 6M (€5,10).
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €5,84
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€5,84
Pesimista €4,70 Base €5,10 Optimista €6,20
Pesimista
€4,70
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la publicidad en televisión en abierto cayera más de un 10% durante dos trimestres seguidos, Atresplayer se estancara en 700.000-750.000 suscriptores y los márgenes bajaran del 12%, forzando un recorte del dividendo ordinario.
−19,52% de recorrido
12 meses€4,00 · −31,51%
24 meses€3,50 · −40,07%
Base · más probable✓ validado
€5,10
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoLa diversificación avanza de forma ordenada: la CNMC autoriza Clear Channel con compromisos, los ingresos del semestre crecen un 2,6% con la publicidad aún a la baja y Atresplayer supera los 760.000 suscriptores.
−12,67% de recorrido
12 meses€5,45 · −6,68%
24 meses€6,24 · +6,85%
Optimista
€6,20
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la integración de Clear Channel superara expectativas, Atresplayer se acercara al millón de suscriptores en 2027, la caída de la publicidad lineal se moderara al −3% anual y los márgenes volvieran al 15-16%.
+6,16% de recorrido
12 meses€7,50 · +28,42%
24 meses€8,50 · +45,55%
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01 La tesis en 3 líneas

Un líder de audiencias que paga su diversificación con recursos propios mientras su principal fuente de ingresos, la publicidad televisiva, sigue perdiendo peso.

El negocio

Atresmedia agrupa televisión, radio y streaming (Antena 3, laSexta, Onda Cero, Atresplayer) y cerró 2025 con 1.002,2 millones de euros de ingresos netos y un EBITDA de 87,7 millones. Según el modelo, la publicidad televisiva lineal aporta alrededor del 75% de los ingresos.

El catalizador

La compra de Clear Channel España por 115 millones de euros, autorizada por la CNMC en agosto de 2026, completa un grupo multimedia con publicidad exterior. En el primer semestre los ingresos crecieron un +2,6% hasta 520 millones y Atresplayer superó los 760.000 suscriptores.

El riesgo

La facturación publicitaria del grupo cayó un −1,3% en el semestre y el beneficio neto de 2025 retrocedió un −48,4% (62,1 millones) por el plan de bajas incentivadas. La CNMC obliga además a comercializar la publicidad exterior por separado durante un máximo de 8 años.

Fundamentos
57
Crecimiento
42
Rentabilidad
50
Eficiencia
73
Momentum
80
Valoración
37
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 22–28 septiembre 2026 · cierre semanal
  • 28 sep A3M cierra la semana en €5,84 (+9,77% vs. semana anterior) y sale del rango €5,08-€5,21 en el que cotizó dos meses. Supera el objetivo Base a 12 meses (€5,45) y queda a +6,16% del objetivo Optimista 6M (€6,20).Cierre de mercado · 28/09/2026. Tensiona tesis
  • 28 sep El consenso de 9 analistas eleva su objetivo medio de €5,47 (24 ago) a €5,51 (14 sep) y a €5,56; mediana €5,50 y rango €4,80-€6,40. Desde mediados de septiembre la recomendación agregada pasa de neutral a positiva.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 28/09/2026. Confirma tesis
  • 28 sep Movimiento propio de la compañía: en la misma semana los comparables europeos retroceden (MFE −3,53%, TF1 −2,28%, RTL −3,97%, Prisa −6,02%).Cierre de mercado · 28/09/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal A3M (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis Base sigue validada con fuerza, pero el precio ya descuenta más de lo que el escenario Base proyectaba a 12 meses. La próxima prueba serán los resultados de los nueve primeros meses: primer trimestre en que la publicidad exterior de Clear Channel debería empezar a reflejarse en las cuentas.
2.2 · Último mes 31 ago – 28 sep 2026 · +12,52%

A3M arranca el mes en €5,19 y se mantiene en consolidación lateral (€5,14-€5,20) hasta mediados de septiembre. En las dos últimas semanas recorre +12,31% (de €5,20 a €5,84), coincidiendo con la revisión al alza del consenso.

El tramo culmina la recuperación iniciada con la señal de suelo técnico del 6 de julio en €4,89, tras la tendencia bajista de finales de junio. El patrón de precio actual apunta a tendencia alcista; el modelo no ha emitido señal de techo técnico desde el 22 de junio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal A3M + marcadores de señales de suelo y techo técnico y de superación del objetivo Base 6M · 14 abr a 28 sep 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 24 mar 2026 – 24 mar 2028
Precio real A3M (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €4,70 / €4,00 / €3,50 · Base (bronce) €5,10 / €5,45 / €6,24 · Optimista (verde) €6,20 / €7,50 / €8,50. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €5,47 → €5,51 → €5,56 con 9 analistas a 28/09/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 90 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,79%
Variación media del precio del modelo en las 90 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 21/09/2026
6 meses · 90 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+1,78% periodo) +0,02 pp
Diferencial vs S&P 500 (+2,82% periodo) -1,03 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Integración de Clear Channel España
Reforzado
Esta semana
Sin novedades. La CNMC autorizó en agosto la operación (115 M€) con compromisos, resolviendo el umbral regulatorio que el informe consideraba más delicado.
Próximo hito
Primera aportación a las cuentas en los resultados de los nueve primeros meses de 2026 (ventana habitual: finales de octubre).
Atresplayer · suscripción de pago
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin datos nuevos. Último dato: más de 760.000 suscriptores premium en el primer semestre, frente a más de 700.000 un año antes.
Próximo hito
Senda del escenario Base: 800.000-850.000 suscriptores; el Optimista exige superar el millón en 2027.
Remuneración al accionista con caja propia
Materializado
Esta semana
Sin novedades. En junio se abonó el dividendo extraordinario de €0,21 brutos por acción (47,3 M€).
Próximo hito
Decisión sobre el dividendo a cuenta de 2026 a final de año.
Ahorros del plan de reestructuración
Activo
Esta semana
Sin novedades. El EBITDA del primer semestre alcanzó 87,1 M€, +2,1 M€ frente a 2025.
Próximo hito
Evolución del margen en los resultados de nueve meses; el Optimista requiere un margen EBITDA ajustado superior al 15% durante dos trimestres seguidos.

Riesgos activos

Declive de la publicidad televisiva lineal
Latente · alta severidad
Esta semana
Sin datos nuevos. En el primer semestre la facturación publicitaria del grupo cayó un −1,3%.
Próximo hito
Datos de nueve meses. Umbral de alerta: publicidad en TV en abierto < −10% interanual durante dos trimestres.
Precio por delante del escenario Base
Nuevo · vigilancia activa
Esta semana
A €5,84, la cotización supera en un 7,16% el objetivo Base a 12 meses (€5,45) y en un 5,04% el consenso medio (€5,56).
Próximo hito
Validación semanal del modelo: si el precio se mantiene sobre el Base 12M, revisión del escenario vigente.
Compromisos CNMC sobre la venta conjunta
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. La autorización exige comercializar la publicidad exterior por separado durante un máximo de 8 años, lo que limita la oferta publicitaria conjunta.
Próximo hito
Primeras cifras de sinergias comerciales tras la consolidación de Clear Channel.
Erosión de audiencias · RTVE y plataformas globales
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin novedades materiales identificadas.
Próximo hito
Datos mensuales de audiencia y cifra de suscriptores de Atresplayer en los resultados de nueve meses.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 9 analistas que cubren A3M.

Modelo SR · Optimista 12M
€7,50
Precio actual
€5,84
Consenso analistas (media)
€5,56
Modelo SR · Base 12M
€5,45
Modelo SR · Pesimista 12M
€4,00
Barras escaladas al rango €0–€8,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo a 12 meses (base) 1,98% por debajo del consenso de 9 analistas, y el precio actual ya supera ambos.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

9 analistas · objetivo bajo €4,80 · mediana €5,50 · medio €5,56 · alto €6,40 · precio actual €5,84 · recomendación agregada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con peers de medios audiovisuales europeos

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Atresmedia · A3M €1,2 B 62 Base · Fuerte €5,84 +9,77% +12,09%
MFE-MediaForEurope · MFEB €2,15 B — Sin cobertura SR €3,17 −3,53% −9,90%
TF1 · TFI €1,33 B — Sin cobertura SR €6,42 −2,28% −9,51%
RTL Group · RRTL €4,54 B — Sin cobertura SR €30,25 −3,97% −6,78%
Prisa · PRS €0,33 B — Sin cobertura SR €2,50 −6,02% −17,49%
Variación semanal: cierre 21 sep → cierre 28 sep. Variación 8 sem.: cierre 3 ago → cierre 28 sep. Cap. mercado: A3M en EUR del informe (24/03/2026); peers a cierre de mercado de septiembre 2026. Los peers no tienen informe Stocks Report, por lo que no disponen de score ni validación de tesis. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre A3M

Seis meses de tesis Base: tres cuestionamientos técnicos superados y un precio que ahora se adelanta al modelo.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

24 mar 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Atresmedia. Escenario validado: Base. Precio de referencia €5,18. Objetivos Base: €5,10 (6M) · €5,45 (12M) · €6,24 (24M).
14 abr 2026
Primer chequeo
Cotización a €5,04 · −2,70% desde el informe. Arranca la serie semanal de seguimiento.
22 abr 2026
Supera Base 6M
El precio sube a €5,26 y supera por primera vez el objetivo Base a 6 meses (€5,10).
27 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en €5,16. Arranca una fase de consolidación lateral entre €5,02 y €5,20.
22 jun 2026
Señal de techo técnico
Nuevo techo técnico en €5,01, tras el pago del dividendo extraordinario de €0,21 por acción en junio.
29 jun 2026
Cuestionamiento técnico
Tendencia bajista y mínimo de la serie en €4,75 (−8,30% desde el informe). El modelo no lo lee como invalidación: la tesis Base se mantiene.
6 jul 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €4,89. Indicador de cambio de dirección.
23 jul 2026
Resultados del semestre
Ingresos de 520 M€ (+2,6%) y EBITDA de 87,1 M€ (+2,1 M€). El precio cierra la semana siguiente en €5,08.
25 ago 2026
Autorización CNMC
La CNMC autoriza con compromisos la compra de Clear Channel España: publicidad exterior comercializada por separado durante un máximo de 8 años.
21 sep 2026
Consenso al alza
El objetivo medio de 9 analistas sube a €5,56 (desde €5,47 en agosto) y la recomendación agregada pasa de neutral a positiva.
28 sep 2026
Salida del rango
El precio cierra en €5,84 (+9,77% en la semana), por encima del objetivo Base a 12 meses y del consenso medio.
La tesis Base publicada el 24 de marzo de 2026 se mantiene validada con fuerza Fuerte seis meses después. El modelo ha registrado 6 hitos confirmatorios y 3 cuestionamientos técnicos (dos techos y una tendencia bajista) que no invalidaron la tesis. La idea de que la caja y el dividendo contradecían la narrativa de declive es la que mejor ha envejecido; ahora el precio (€5,84) se adelanta al objetivo Base a 12 meses (€5,45).
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 CNMC · Atresmedia deberá comercializar por separado la publicidad exterior para adquirir Clear Channel · nota de prensa ago 2026
Tier 1 CNMC · Expediente C/1638/25 · Atresmedia / Clear Channel España ago 2026
Tier 1 Atresmedia Corporación · web corporativa y relación con inversores vigente
Tier 2 Estrategias de Inversión · Atresmedia incrementa sus ingresos en un 2,6% en el primer semestre de 2026 23 jul 2026
Tier 2 El Economista · Atresmedia eleva ingresos y EBITDA en el primer semestre 23 jul 2026
Tier 2 Merca2 · La CNMC autoriza con compromisos la compra de Clear Channel España por Atresmedia 28 ago 2026
Tier 2 El Independiente · Atresmedia cierra 2025 con unos ingresos netos de 1.002,2 millones 26 feb 2026
Tier 2 Bolsamania · Atresmedia gana 62,1 millones en 2025, un 48,4% menos por el plan de bajas voluntarias 26 feb 2026
Tier 2 DirComfidencial · Atresmedia compra Clear Channel España por 115 millones 8 sep 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y consenso A3M · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · [Consenso Homologado de Mercado] 14 abr – 28 sep 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los precios de los comparables proceden del cierre de mercado semanal.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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