Última actualización: 27 jul 2026Próxima revisión: 3 ago 2026MRL · España

Precio objetivo Merlin Properties SOCIMI, S.A. (MRL) · semana del 27 de julio 2026

Precio objetivo · semana del 27 de julio de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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73
/ 100
Convicción media-alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). El modelo sitúa a MERLIN en la banda alta del inmobiliario cotizado ibérico por eficiencia operativa y en la banda baja por momentum.
✓ Tesis Base · En seguimiento

MERLIN es la mayor SOCIMI española y está reconvirtiendo una cartera de oficinas y logística en infraestructura de centros de datos, un plan muy intensivo en capital. El precio sostiene con precisión el escenario base del modelo.

Precio actual
€15,34
+2,06% esta semana
Desde el informe
+18,91%
604 días · publicado a €12,90
Recorrido al consenso
+13,75%
objetivo medio €17,45 · 21 analistas
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Base validada En seguimiento
Convicción
Media-alta · score 73/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio sube +2,06% hasta €15,34 y la compañía publica resultados del primer semestre de 2026 con ingresos de 308 millones de euros (+11,7% interanual) y elevación de previsiones. Confirma
Catalizador principal
La fase III del plan de centros de datos suma 412 MW con 4.470 millones de euros de inversión entre 2026 y 2030 y rentas estimadas de 656 millones anuales desde 2032. Reforzado
Riesgo principal
Intensidad de capital y ejecución: el plan completo apunta a unos 7.800 millones de euros de inversión hacia 730 MW en 2031, financiada con ampliación de capital y deuda. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis base intacta y en su tramo final de horizonte: el objetivo base a 24 meses (€16,20) vence en noviembre de 2026. Próximo hito a vigilar: resultados de nueve meses, en octubre.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →Los resultados del primer semestre de 2026 elevan los ingresos a 308 millones de euros (+11,7%) y la compañía revisa al alza sus previsiones del año.
  • →El negocio de centros de datos explica alrededor del 80% de la creación de valor del semestre, con 160 MW alquilados o prealquilados.
  • →El valor neto de los activos (EPRA NTA) queda en €15,99 por acción: el precio cotiza un 4,1% por debajo de esa referencia de tasación.
  • →El precio está a solo +1,04% del objetivo Optimista a 6 meses (€15,50) y a −5,3% del objetivo Base a 24 meses: margen estrecho en el tramo final del horizonte del modelo.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €15,34
Dónde cotiza hoy Zona optimista · entre Base y Optimista a 6 meses
€15,34
Pesimista €11,50 Base €13,80 Optimista €15,50
Pesimista
€11,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el régimen fiscal de las SOCIMI se modificara de forma material, que el ciclo de oficinas se deteriorara con caída de ocupación, o que el plan de centros de datos tropezara con la disponibilidad de potencia eléctrica.
−25,03% de recorrido
12 meses€10,00 · −34,81%
24 meses€8,50 · −44,59%
Base · más probable✓ validado
€13,80
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl descuento sobre el valor de tasación se ha cerrado y el mercado reconoce la mejora operativa —ingresos semestrales de 308 millones de euros, ocupación media de cartera del 94,7%—, pero sigue aplicando múltiplos de inmobiliaria patrimonial, no de infraestructura digital.
−10,04% de recorrido
12 meses€14,60 · −4,82%
24 meses€16,20 · +5,61%
Optimista
€15,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el mercado reclasificara la compañía como operador de infraestructura digital y le aplicara los múltiplos de ese sector, algo que exigiría ver la fase III ejecutándose en plazo y las rentas de centros de datos escalando hacia el objetivo de 2032.
+1,04% de recorrido
12 meses€18,50 · +20,60%
24 meses€22,00 · +43,42%
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01 La tesis en 3 líneas

La mayor SOCIMI española se está convirtiendo en operadora de infraestructura digital, y el mercado todavía la valora como cartera de oficinas.

El negocio

MERLIN gestiona oficinas, logística, centros comerciales y centros de datos en España y Portugal. En el primer semestre de 2026 los ingresos alcanzaron 308 millones de euros (+11,7% interanual), con una ocupación media de cartera del 94,7% y un valor neto de activos (EPRA NTA) de 9.913 millones de euros, equivalentes a €15,99 por acción.

El catalizador

Los centros de datos pasaron de 13,5 a 46,4 millones de euros de ingresos interanuales y ya suman 160 MW alquilados o prealquilados. La fase III del plan añade 412 MW con 4.470 millones de euros de inversión hasta 2030; el modelo de la compañía apunta a que las oficinas bajen del 53% al 20% de los ingresos en 2032.

El riesgo

El plan completo apunta a unos 7.800 millones de euros de inversión hasta 730 MW en 2031, financiada con deuda y con la ampliación de capital de marzo de 2026. El endeudamiento sobre el valor de los activos queda en el 24,5% —holgado—, pero cada retraso en potencia eléctrica o comercialización tensiona el calendario de rentas.

Fundamentos
80
Crecimiento
75
Rentabilidad
73
Eficiencia
87
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 21–27 julio 2026 · cierre semanal
  • 27 jul MRL cierra la semana en €15,34 (+2,06% vs. semana anterior). Queda un +1,04% al objetivo Optimista a 6 meses (€15,50) y un +13,75% al objetivo medio del consenso (€17,45).Cierre de mercado · 27/07/2026. Confirma tesis
  • 28 jul Resultados del primer semestre de 2026: ingresos de 308 millones de euros (+11,7%), ocupación media de cartera del 94,7%, EPRA NTA de €15,99 por acción y endeudamiento sobre activos del 24,5% (frente al 28,9% del cierre de 2025). La compañía eleva previsiones y atribuye a los centros de datos alrededor del 80% de la creación de valor del semestre.MERLIN Properties · resultados 6M 2026 · 28/07/2026. Confirma tesis
  • 27 jul El [Consenso Homologado de Mercado] mantiene el objetivo medio en €17,45 con 21 analistas cubriendo el valor (mediana €17,50 · rango €13,90–€20,85). La recomendación agregada de terceros sigue en el tramo más favorable.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · semana 27/07/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal MRL (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. La tesis vigente sigue siendo Base y entra en su tramo final: el objetivo base a 24 meses (€16,20) vence en noviembre de 2026 y queda a +5,61% del precio actual. Lo determinante en las próximas semanas será el ritmo de comercialización de la fase III de centros de datos y la evolución del descuento respecto al valor neto de activos (€15,99 por acción).
2.2 · Último mes 29 jun – 27 jul 2026 · −1,29%

El 29 de junio el precio marcó €15,54 y superó el objetivo Optimista a 6 meses del modelo (€15,50), tras la señal de suelo técnico confirmada el 15 de junio en €15,24. Desde ahí el valor cedió durante tres semanas hasta €15,03 el 20 de julio (−3,28% desde el máximo) y rebotó a €15,34 en el cierre del 27 de julio.

El patrón de precio actual es de consolidación lateral en la parte alta del rango del modelo · no se ha emitido señal de cambio de escenario.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal MRL + marcadores de señales de suelo técnico y de superación de objetivos del modelo · 1 jun a 27 jul 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 30 nov 2024 – 30 nov 2026
Precio real MRL (EUR) en la ventana de seguimiento (desde 23 mar 2026) + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde el anclaje del informe (30/11/2024): Pesimista (rojo) €11,50 / €10,00 / €8,50 · Base (bronce) €13,80 / €14,60 / €16,20 · Optimista (verde) €15,50 / €18,50 / €22,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €17,38 → €17,42 → €17,45 con 21 analistas a 27/07/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Fase III del plan de centros de datos
Reforzado
Esta semana
Los resultados semestrales elevan previsiones y sitúan a los centros de datos como origen de alrededor del 80% de la creación de valor del semestre.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · octubre 2026. Referencia del plan: 412 MW y 4.470 M€ de inversión entre 2026 y 2030.
Cartera contratada · 160 MW comprometidos
Activo
Esta semana
Los ingresos de centros de datos pasan de 13,5 a 46,4 millones de euros interanuales, con 160 MW alquilados o prealquilados.
Próximo hito
Entrada progresiva en explotación de la fase II y avance de comercialización de la fase III.
Campus hiperescalar de Zaragoza · 150 MW
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades materiales desde el anuncio de marzo de 2026, con suelo en propiedad y acceso a energía asegurado según la compañía.
Próximo hito
Hitos de licencias y de conexión eléctrica del campus · 2026-2027.
Cierre del descuento sobre valor de activos
Activo
Esta semana
El precio (€15,34) cotiza un 4,1% por debajo del EPRA NTA reportado (€15,99 por acción), tras haberse cerrado el descuento que describía el informe.
Próximo hito
Nueva valoración independiente de la cartera con los resultados anuales de 2026.

Riesgos activos

Intensidad de capital y financiación del plan
Latente · alta severidad
Esta semana
El endeudamiento sobre activos baja al 24,5% (desde 28,9% al cierre de 2025) tras la ampliación de capital de marzo, pero el plan exige 4.470 M€ adicionales hasta 2030.
Próximo hito
Calendario de desembolsos de la fase III y evolución del endeudamiento en los resultados de nueve meses.
Acceso a red eléctrica y potencia disponible
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias reportadas por la compañía. Es la variable que condiciona el calendario de puesta en servicio de cada fase.
Próximo hito
Hitos de conexión de los emplazamientos de fase II y III · 2026-2027.
Régimen fiscal SOCIMI
Latente · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin cambios normativos verificados que afecten al régimen. El modelo lo mantiene como el riesgo que empujaría la cotización a la senda pesimista.
Próximo hito
Tramitación del paquete fiscal y presupuestario del ejercicio siguiente.
Ciclo de oficinas · concentración ibérica
Activo · sin movimiento
Esta semana
Ocupación del 93,6% en la cartera de oficinas, con Madrid en 95,4% y Lisboa en 96,1%; rentas comparables de oficinas +2,4%.
Próximo hito
Resultados de nueve meses de 2026 · seguimiento del peso de oficinas sobre ingresos (53% actual).
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Base. Consenso: media de 21 analistas que cubren MRL.

Modelo SR · Optimista 12M
€18,50
Consenso analistas (media)
€17,45
Precio actual
€15,34
Modelo SR · Base 12M
€14,60
Modelo SR · Pesimista 12M
€10,00
Barras escaladas al rango €0–€20,85 (objetivo alto del consenso). Modelo SR · escenarios del informe anclados en 30/11/2024, con el horizonte de 24 meses venciendo en noviembre de 2026.
El modelo Stocks Report mantiene un objetivo base a 12 meses 16,3% por debajo del consenso de 21 analistas; su objetivo base a 24 meses (€16,20) queda un 7,2% por debajo de esa misma referencia.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

21 analistas · objetivo bajo €13,90 · mediana €17,50 · medio €17,45 · alto €20,85 · precio actual €15,34 · recomendación consolidada de terceros: compra fuerte. Es la lectura agregada del mercado, no una posición de Stocks Report.

4.3 · Referencias del sector · consenso y recorrido

Empresa Score SR Validación tesis Precio de referencia Consenso medio 12M Recorrido al consenso Analistas
MERLIN Properties · MRL 73 Base · Fuerte €15,34 · 27 jul 2026 €17,45 +13,75% 21
Inmobiliaria Colonial · COL n. d. n. d. €5,65 · 7 jul 2026 €6,44 +13,97% 13
Equinix · EQIX n. d. n. d. $1.033,55 · jul 2026 $1.197,11 +15,83% n. d.
Comparativa acotada a las referencias con consenso verificable: la SOCIMI ibérica comparable (Colonial) y un operador cotizado de centros de datos (Equinix, en dólares), por el giro de MERLIN hacia infraestructura digital. Los precios de referencia de los comparables no corresponden al mismo día de cierre que MRL y se indican con su fecha; el score y la validación de tesis solo se muestran para empresas con informe vigente de Stocks Report. Capitalización de MERLIN en el informe: €7,17 B (30/11/2024). Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] y [Consenso Homologado de Mercado].
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre MRL

Veinte meses de tesis base cumpliéndose sin sobresaltos, con el horizonte final ya a la vista.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

30 nov 2024
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de MERLIN Properties. Escenario validado: Base. Precio de referencia €12,90. Objetivos Base: €13,80 (6M) · €14,60 (12M) · €16,20 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo de la ventana
Cotización a €13,53 · +4,88% desde el informe. Escenario base en curso, sin señal direccional confirmada.
30 mar 2026
Objetivo Base 6M superado
Precio en €13,93, por encima del objetivo Base a 6 meses (€13,80). Primer hito confirmatorio del periodo.
8 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización a €14,87 · el modelo confirma tendencia alcista sostenida sobre la serie semanal.
27 abr 2026
Objetivo Base 12M superado
Precio en €15,14, por encima del objetivo Base a 12 meses (€14,60). El escenario pesimista queda invalidado con amplitud.
18 may 2026
Retroceso intermedio
Cotización a €14,58 (−3,70% desde el 27 de abril). El modelo no emite señal de cambio de escenario.
15 jun 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €15,24. Reanudación direccional al alza.
29 jun 2026
Objetivo Optimista 6M superado
Precio en €15,54, por encima del objetivo Optimista a 6 meses (€15,50). La validación de tesis se mantiene en Base por el horizonte de 24 meses todavía abierto.
20 jul 2026
Consolidación lateral
Cotización a €15,03 (−3,28% desde el máximo del 29 de junio). Criterio de cambio de escenario no activado.
27 jul 2026
Cierre semanal al alza
Precio cierra en €15,34 (+2,06%). +18,91% desde la publicación del informe y +13,75% de recorrido al consenso (€17,45).
28 jul 2026
Resultados semestrales
Ingresos de 308 millones de euros (+11,7%), EPRA NTA de €15,99 por acción, endeudamiento sobre activos del 24,5% y elevación de previsiones apoyada en centros de datos.
La tesis Base publicada en noviembre de 2024 se ha cumplido con precisión: 604 días después, el precio supera un 5,1% el objetivo base a 12 meses y queda un 5,3% por debajo del objetivo base a 24 meses, que vence en noviembre de 2026. El modelo ha emitido 6 hitos confirmatorios, 2 retrocesos intermedios cerrados al alza y ninguna invalidación. El escenario pesimista queda descartado; el optimista a 12 meses (€18,50) no se ha materializado.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

MRL

Merlin Properties SOCIMI, S.A.

Obj. 12M -17.4%

Merlin es el gigante inmobiliario español, pero se transforma en empresa de data centers. Mientras el mercado la ve como tradicional, su futuro es tecnológico. ¿Está toda la oportunidad en el precio?

Escenario base
73 /100
Overall Score
Fund. 80
Crec. 75
Rent. 73
Efic. 87
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 MERLIN Properties · Relación con Inversores · resultados del primer semestre de 2026 28 jul 2026
Tier 1 CNMV · comunicaciones de información privilegiada y otra información relevante de MERLIN Properties archivo histórico
Tier 1 MERLIN Properties · Memoria Anual 2024 may 2025
Tier 1 MERLIN Properties · La Acción · datos de capital y cotización vigente
Tier 1 BME Exchange · ficha de negociación MERLIN Properties (ES0105025003) cierre 27 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios MRL · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 27 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso MRL · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 22 jun – 27 jul 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal MRL.MC · EUR cierre 27 jul 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 idealista/news · resultados del primer semestre de 2026 y elevación de previsiones 28 jul 2026
Tier 3 EjePrime · fase III del plan de centros de datos · 412 MW y 4.470 M€ de inversión mar 2026
Tier 3 Aragón Digital · campus hiperescalar de Zaragoza · 150 MW 10 mar 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Los escenarios están anclados en la fecha del informe (30/11/2024) y sus horizontes de 6, 12 y 24 meses vencen, respectivamente, en mayo de 2025, noviembre de 2025 y noviembre de 2026.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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