Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026PXM.WA · Pesimista

Precio objetivo Polimex-Mostostal S.A. (PXM.WA) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción baja
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda baja dentro del universo de construcción e infraestructuras.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Polimex-Mostostal ejecuta grandes proyectos de energía, gas y química en Polonia con cartera récord y beneficio recuperado en 2025, pero el mercado descuenta el litigio de Puławy y el enfriamiento de márgenes de 2026. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
PLN6,45
−4,59% esta semana
Desde el informe
−30,79%
163 días · publicado a PLN9,32
Distancia al pesimista 6M
+8,53%
objetivo PLN7,00 · umbral ya perforado
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Baja · score 54/100 · validación Débil
Qué ha cambiado esta semana
El precio cede un −4,59% hasta PLN6,45 y encadena el cuarto cierre semanal por debajo del umbral pesimista a 6 meses (PLN7,00). Confirma
Catalizador principal
El giro operativo de 2025 —134,31 millones de zlotys de beneficio neto frente a una pérdida de 348,58 millones en 2024— y una cartera de pedidos de 10.070 millones al cierre del ejercicio, la más alta en una década. Activo
Riesgo principal
Grupa Azoty Puławy reclama 249,2 millones de zlotys por retrasos en el bloque de Puławy; el tribunal de Lublin derivó la disputa a mediación y suspendió la reconvención de Polimex (más de 189 millones). Vigilar
Lectura Stocks Report
La tesis pesimista se cumple y excede su umbral a 6 meses. Próximos hitos a vigilar: resultados del primer semestre de 2026 y el desenlace de la mediación con Grupa Azoty Puławy.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cierra en PLN6,45 y suma el cuarto cierre semanal consecutivo por debajo del umbral pesimista a 6 meses (PLN7,00).
  • →La cotización queda ya a solo +7,50% del objetivo pesimista a 12 meses (PLN6,00): el suelo del rango del modelo está a la vista.
  • →La actividad comercial no acompaña al precio: en julio la compañía firmó contratos de ingeniería por 73,8 millones de zlotys netos para dos bloques de gas y amplió su límite de garantías con KUKE a 86 millones.
  • →El litigio con Grupa Azoty Puławy por 249,2 millones de zlotys sigue sin desenlace: el tribunal de Lublin lo derivó a mediación y suspendió el procedimiento paralelo de Polimex.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de PLN6,45
Dónde cotiza hoy Por debajo del escenario pesimista a 6 meses
PLN6,45
Pesimista PLN7,00 Base PLN8,80 Optimista PLN10,00
Pesimista✓ validado
PLN7,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl beneficio neto del primer trimestre de 2026 baja a 19,93 millones de zlotys (−27% interanual) y la cartera de pedidos cede de 10.070 a 9.400 millones. El litigio de Puławy por 249,2 millones sigue abierto y sin fecha de resolución.
+8,53% de recorrido
12 mesesPLN6,00 · −6,98%
24 mesesPLN5,00 · −22,48%
Base · más probable
PLN8,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la rentabilidad del ejercicio 2025 se sostenga (EBITDA de 242,7 millones de zlotys sobre 4.130 millones de ingresos), que la cartera de pedidos vuelva a crecer desde los 9.400 millones y que la mediación con Grupa Azoty se cierre sin cargo material.
+36,43% de recorrido
12 mesesPLN8,50 · +31,78%
24 mesesPLN9,50 · +47,29%
Optimista
PLN10,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el historial del enlace terrestre de Baltica 2 (184,8 millones de euros netos para Polimex dentro de un consorcio de 514,2 millones) se convierta en nuevas adjudicaciones dentro del programa nacional de 18 GW marinos a 2040, y que la reconvención de 189 millones de zlotys prospere.
+55,04% de recorrido
12 mesesPLN11,50 · +78,29%
24 mesesPLN14,00 · +117,05%
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01 La tesis en 3 líneas

Giro operativo confirmado en las cuentas y castigo sostenido en el precio: la brecha entre resultados y cotización define la tesis.

El negocio

Polimex-Mostostal construye y mantiene instalaciones de energía, petróleo, gas y química en Polonia, con actividad adicional en construcción industrial, infraestructuras y producción de estructuras metálicas. En 2025 facturó 4.130 millones de zlotys y cerró el ejercicio con una cartera de pedidos de 10.070 millones, la más alta de la última década.

El catalizador

El ejercicio 2025 cerró con 134,31 millones de zlotys de beneficio neto y un EBITDA de 242,7 millones, frente a la pérdida neta de 348,58 millones de 2024. En eólica marina, el enlace terrestre de Baltica 2 aporta 184,8 millones de euros netos a Polimex dentro de un consorcio con GE Vernova de 514,2 millones, con pruebas y puesta en marcha previstas para 2026-2027.

El riesgo

Grupa Azoty Puławy reclama 249,2 millones de zlotys (243 millones en penalizaciones contractuales más 6,2 millones de intereses) por retrasos en el bloque de Puławy, con el procedimiento derivado a mediación. El primer trimestre de 2026 ya muestra enfriamiento: beneficio neto de 19,93 millones (−27% interanual) y cartera en 9.400 millones.

Fundamentos
47
Crecimiento
50
Rentabilidad
38
Eficiencia
60
Momentum
40
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 27 julio – 3 agosto 2026 · cierre semanal
  • 3 ago PXM.WA cierra la semana en PLN6,45 (−4,59% vs. semana anterior). Es el cuarto cierre semanal consecutivo por debajo del umbral pesimista a 6 meses (PLN7,00) y deja el precio a solo +7,50% del objetivo pesimista a 12 meses (PLN6,00).Cierre de mercado · 03/08/2026. Confirma tesis
  • 16 jul La compañía amplió a 86 millones de zlotys el límite renovable de garantías contractuales con KUKE y firmó el 14 de julio contratos de ingeniería y proyecto por 73,8 millones netos como proyectista general de dos bloques de gas.Polimex Mostostal · comunicados corrientes (raporty bieżące) · julio 2026. Contexto
  • 3 ago El litigio con Grupa Azoty Puławy por 249,2 millones de zlotys sigue sin desenlace conocido: el tribunal de distrito de Lublin derivó la disputa a mediación y suspendió el procedimiento de Polimex (reconvención superior a 189 millones) hasta resolver la demanda previa.Stocks Report · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] · semana 03/08/2026. Confirma tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PXM.WA (PLN) · cuatro últimas semanas: PLN6,76 · PLN6,55 · PLN6,76 · PLN6,45.
Lectura semanal. La divergencia entre cuentas y cotización sigue abierta: la cartera de pedidos y la actividad comercial se mantienen, pero el precio prolonga la tendencia bajista y valida el extremo adverso del modelo. Lo determinante en las próximas semanas será la publicación de los resultados del primer semestre de 2026 y cualquier avance en la mediación con Grupa Azoty Puławy.
2.2 · Último mes 29 jun – 3 ago 2026 · −15,24%

El tramo se abre con una señal de techo técnico el 29 de junio en PLN7,61 y encadena desde ahí cinco semanas de tendencia bajista. El 13 de julio el precio perfora el umbral pesimista a 6 meses al cerrar en PLN6,76 y no ha vuelto a recuperarlo; el cierre del 3 de agosto en PLN6,45 marca el mínimo del periodo.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo no ha emitido señal de suelo desde el 22 de junio.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PXM.WA + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 22 junio a 3 agosto 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 21 feb 2026 – 21 feb 2028
Precio real PXM.WA (PLN) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) PLN7,00 / PLN6,00 / PLN5,00 · Base (bronce) PLN8,80 / PLN8,50 / PLN9,50 · Optimista (verde) PLN10,00 / PLN11,50 / PLN14,00. PXM.WA no cuenta con serie de [Consenso Homologado de Mercado], por lo que el gráfico no incorpora curva de consenso de analistas.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Giro de resultados 2025
Activo
Esta semana
Sin novedades. El ejercicio 2025 cerró con 134,31 millones de zlotys de beneficio neto y EBITDA de 242,7 millones, frente a la pérdida de 348,58 millones de 2024.
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · confirmación de si el margen del ejercicio anterior se sostiene.
Cartera de pedidos de récord
Activo · en descenso
Esta semana
Sin novedades. La cartera pasó de 10.070 millones de zlotys al cierre de 2025 a 9.400 millones al cierre del primer trimestre de 2026, con el segmento de energía como componente dominante.
Próximo hito
Actualización de cartera en los resultados del primer semestre de 2026. Umbral de atención: pérdida del nivel de 9.000 millones.
Eólica marina · enlace terrestre de Baltica 2
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin comunicación adicional. El contrato del consorcio con GE Vernova asciende a 514,2 millones de euros netos, de los que 184,8 millones corresponden a Polimex.
Próximo hito
Pruebas y puesta en marcha de la infraestructura terrestre · 2026-2027. Segunda fase Baltica 3 (1 GW) con finalización prevista en 2030.
Nueva contratación · bloques de gas
Reforzado
Esta semana
Contratos de ingeniería y proyectista general por 73,8 millones de zlotys netos (14 de julio) y ampliación del límite renovable de garantías con KUKE a 86 millones (16 de julio).
Próximo hito
Conversión de la ingeniería en contratos de ejecución de los dos bloques de gas · sin fecha comunicada.

Riesgos activos

Litigio Grupa Azoty Puławy · 249,2 M PLN
Latente · máxima severidad
Esta semana
Sin desenlace. La reclamación suma 243 millones de zlotys en penalizaciones y 6,2 millones de intereses; el tribunal de Lublin derivó la disputa a mediación y suspendió la reconvención de Polimex, superior a 189 millones.
Próximo hito
Resultado de la mediación o reanudación del procedimiento judicial · plazo del informe (primer semestre de 2026) ya vencido.
Enfriamiento de resultados en 2026
Materializado
Esta semana
Sin nuevos datos. En el primer trimestre de 2026 el beneficio neto atribuido bajó a 19,93 millones de zlotys (desde 27,46), el resultado operativo a 30,55 millones (desde 39,14) y los ingresos a 861,25 millones (−2%).
Próximo hito
Resultados del primer semestre de 2026 · contraste del rango de margen que el modelo fijaba como señal de confirmación.
Riesgo de ejecución en grandes proyectos EPC
Latente · vigilancia activa
Esta semana
Sin incidencias comunicadas. El caso de Puławy fija el precedente de penalizaciones por retraso en contratos de generación llave en mano.
Próximo hito
Hitos de obra de los bloques de gas en cartera y del enlace terrestre de Baltica 2 · 2026-2027.
Ausencia de cobertura externa de analistas
Latente
Esta semana
PXM.WA sigue sin serie de [Consenso Homologado de Mercado]: no hay contraste externo que permita separar deterioro fundamental de castigo de mercado.
Próximo hito
Incorporación de cobertura tras la publicación de los resultados semestrales · sin fecha.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. PXM.WA no dispone de serie de [Consenso Homologado de Mercado], por lo que la comparación se hace contra los propios escenarios del modelo.

Modelo SR · Optimista 12M
PLN11,50
Modelo SR · Base 12M
PLN8,50
Precio actual
PLN6,45
Modelo SR · Pesimista 12M
PLN6,00
Precio en la publicación del informe
PLN9,32
Barras escaladas al rango PLN0–PLN12,00. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente (fecha de anclaje 21/02/2026).
El precio cotiza ya un 7,50% por encima del objetivo pesimista a 12 meses del modelo: el recorrido a la baja restante dentro del rango es de −6,98%.

4.2 · Distribución de objetivos a 12 meses

Sin cobertura de analistas homologada para PXM.WA: el panel recoge la dispersión de los tres escenarios del modelo a 12 meses (pesimista PLN6,00 · base PLN8,50 · optimista PLN11,50) frente al precio actual de PLN6,45.

4.3 · Comparativa con peers de construcción e infraestructuras en Polonia

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Polimex-Mostostal · PXM €551 M 54 Pesimista · Débil PLN6,45 −4,59% −16,88%
Budimex · BDX n. d. n. d. Sin cobertura SR n. d. n. d. n. d.
Mostostal Zabrze · MSZ n. d. n. d. Sin cobertura SR n. d. n. d. n. d.
Erbud · ERB n. d. n. d. Sin cobertura SR n. d. n. d. n. d.
Variación semanal: cierre 27 jul → cierre 3 ago 2026. Variación 8 sem.: cierre 8 jun → cierre 3 ago 2026. Cap. mercado: valor del informe (21/02/2026). Los peers listados no forman parte del universo cubierto por Stocks Report: sus cifras no se publican aquí por no estar homologadas. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] · capitalización, score, validación de tesis y serie de precios homologada.
Top 3 · cada lunes

Un podio para cada región y cada sector.

Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PXM.WA

Cinco meses y medio en los que el precio ha recorrido el rango completo del modelo hasta su extremo adverso.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

21 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Polimex-Mostostal. Precio de referencia PLN9,32. Objetivos Base: PLN8,80 (6M) · PLN8,50 (12M) · PLN9,50 (24M): el escenario base ya situaba el objetivo a seis meses por debajo del precio de referencia.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a PLN7,56 · −18,88% desde el informe. El precio entra en la franja del escenario pesimista a seis meses.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en PLN8,79 tras rebotar desde PLN7,43. Indicador de cambio de dirección.
13 abr 2026
Supera el objetivo Base 6M
Precio en PLN9,46, por encima del objetivo Base a seis meses (PLN8,80). Máximo del periodo el 15 de abril en PLN9,53 (+2,25% desde el informe).
22 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico confirmado en PLN9,16. A partir de aquí el modelo registra tendencia bajista sostenida.
4 may 2026
Pérdida del objetivo Base
Cotización en PLN7,97, por debajo de los objetivos Base a 6 y 12 meses. El modelo reorienta la validación hacia el escenario Pesimista.
22 jun 2026
Rebote sin continuidad
Señal de suelo técnico en PLN7,86 que se agota en una semana: nuevo techo técnico el 29 de junio en PLN7,61.
13 jul 2026
Perforación del umbral pesimista
Cierre en PLN6,76, por debajo del objetivo pesimista a seis meses (PLN7,00). El precio no ha recuperado ese nivel desde entonces.
3 ago 2026
Mínimo del periodo
Precio cierra en PLN6,45 (−30,79% desde el informe, −32,32% desde el máximo del 15 de abril). Cuarto cierre semanal consecutivo bajo el umbral pesimista y +7,50% sobre el objetivo pesimista a 12 meses.
La tesis publicada en febrero de 2026 se ha desplazado hacia el escenario Pesimista, que el precio valida desde el 4 de mayo y excede en severidad desde el 13 de julio. En cinco meses y medio el modelo ha emitido 4 hitos de cuestionamiento, 2 señales de suelo técnico sin continuidad y 2 señales de techo técnico. La validación se mantiene calificada como Débil: la mejora de las cuentas de 2025 no se ha trasladado al precio y la ausencia de cobertura externa impide contrastar si se trata de deterioro fundamental o de castigo de mercado.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Polimex Mostostal · comunicados corrientes (raporty bieżące) · contratos de ingeniería y garantías KUKE 14 y 16 jul 2026
Tier 1 Polimex Mostostal · resumen del ejercicio 2025 · cartera de pedidos y contratación ejercicio 2025
Tier 1 Polimex Mostostal · resultados del primer semestre de 2025 · EBITDA 129 M PLN 1S 2025
Tier 1 Polimex Mostostal · adjudicación del enlace terrestre de Baltica 2 · consorcio con GE Vernova comunicado oficial
Tier 1 Warsaw Stock Exchange (GPW) · ficha de la sociedad · ISIN PLMSTSD00019 vigente
Tier 2 Bankier.pl · resultados del primer trimestre de 2026 (QSr 1/2026) 1T 2026
Tier 2 StockWatch · resultados anuales 2025 · beneficio neto de 134,31 M PLN tras la pérdida de 2024 ejercicio 2025
Tier 2 wnp.pl · decisión del tribunal de Lublin en el litigio con Grupa Azoty Puławy procedimiento vigente
Tier 2 Biznes PAP · demanda de Grupa Azoty Puławy por 249,2 M PLN contra el consorcio procedimiento vigente
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PXM.WA · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Yahoo Finance · cotización semanal PXM.WA · PLN cierre 3 ago 2026
Tier 3 Stock Analysis · ficha y evolución de precio de PXM (WSE) vigente
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. PXM.WA no dispone de serie de [Consenso Homologado de Mercado]: en esta actualización no se publica objetivo medio de analistas ni recomendación consolidada de terceros.

Aviso. No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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Las empresas con mejor recorrido al alza del modelo, revisado cada lunes.

Top 3 semanal

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