Última actualización: 31 ago 2026Próxima revisión: 7 sep 2026PXM.WA · Pesimista

Precio objetivo Polimex-Mostostal S.A. (PXM.WA) · semana del 31 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 31 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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54
/ 100
Convicción media
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Banda baja dentro del sector de construcción e infraestructuras.
! Tesis Pesimista · Validándose

Polimex-Mostostal volvió a beneficios en 2025 con una cartera de pedidos máxima de la década, pero el primer semestre de 2026 muestra ingresos planos, margen operativo en retroceso y un litigio de PLN249,2M sin cerrar. El precio valida el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
PLN7,76
+0,13% esta semana
Caída desde el informe
−16,74%
191 días · publicado a PLN9,32
Recorrido al pesimista 6M
−9,79%
objetivo PLN7,00 · −22,68% a 12M
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Media · score 54/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El grupo publicó el 31 de agosto sus resultados del primer semestre de 2026: beneficio neto de PLN59,7M frente a PLN77M un año antes y resultado operativo de PLN81,2M (desde PLN103,96M). El precio apenas se mueve, +0,13%. Tensiona
Catalizador principal
La cartera de pedidos de PLN8.660M a 30 de junio de 2026, con PLN5.090M en el segmento de energía y más de PLN3.000M ya asignados a 2027. Activo
Riesgo principal
La reclamación de PLN249,2M de Grupa Azoty Puławy por retrasos en el bloque de 100 MW sigue sin resolverse: el juzgado de Lublin la derivó a mediación. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista vigente y validándose, con un rebote del 20,31% desde el mínimo de agosto aún sin confirmar. Próximos hitos: resultado de la mediación con Grupa Azoty Puławy y resultados del tercer trimestre de 2026 (noviembre).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El 31 de agosto se publicaron los resultados del primer semestre de 2026: beneficio neto de PLN59,7M, un 22,5% menos que en el mismo periodo de 2025.
  • →La cartera de pedidos baja a PLN8.660M a 30 de junio desde los PLN10.100M del cierre de 2025, un −14,3% en seis meses.
  • →La ventana de seis meses del modelo se cerró el 21 de agosto con el precio un 11,8% por debajo del escenario base (PLN8,80) y un 10,9% por encima del pesimista (PLN7,00).
  • →El precio rebota +20,31% desde el mínimo de PLN6,45 del 3 de agosto, pero sigue −16,74% por debajo del precio del informe y sin cobertura de analistas que contraste la lectura.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de PLN7,76
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
PLN7,76
Pesimista PLN7,00 Base PLN8,80 Optimista PLN10,00
Pesimista✓ validado
PLN7,00
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoEl resultado operativo del primer semestre de 2026 cae a PLN81,2M con ingresos de PLN1.865,6M (−2,4% interanual), la cartera de pedidos retrocede de PLN10.100M a PLN8.660M y la reclamación de PLN249,2M de Grupa Azoty Puławy sigue abierta, pasada ya la ventana de resolución que el informe situaba en el primer semestre de 2026.
−9,79% de recorrido
12 mesesPLN6,00 · −22,68%
24 mesesPLN5,00 · −35,57%
Base · más probable
PLN8,80
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue la cartera se estabilice por encima de PLN9.000M, que el margen operativo recupere el nivel del primer semestre de 2025 (PLN103,96M de resultado operativo) y que la mediación con Grupa Azoty Puławy se cierre sin cargo material sobre el patrimonio.
+13,40% de recorrido
12 mesesPLN8,50 · +9,54%
24 mesesPLN9,50 · +22,42%
Optimista
PLN10,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el descuento de valoración frente a Budimex se estreche con nuevas adjudicaciones de eólica marina tras la conexión terrestre de Baltica 2 (PLN849,0M con GE Vernova) y que el litigio se resuelva a favor del consorcio, que a su vez reclama más de PLN189M.
+28,87% de recorrido
12 mesesPLN11,50 · +48,20%
24 mesesPLN14,00 · +80,41%
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01 La tesis en 3 líneas

Vuelta a beneficios con la mayor cartera de pedidos de la década, pero con márgenes finos y un litigio de PLN249,2M que el mercado sigue sin poder descontar.

El negocio

Polimex-Mostostal construye y monta instalaciones de energía, petróleo, gas, química e infraestructura en Polonia. En 2025 facturó PLN4.130,5M (desde PLN2.855,9M en 2024) y volvió a beneficios con PLN134M de resultado neto, tras las pérdidas de PLN349M del ejercicio anterior.

El catalizador

La cartera de pedidos alcanzó PLN10.100M al cierre de 2025, el nivel más alto en una década, y se sitúa en PLN8.660M a 30 de junio de 2026, con PLN5.090M en energía y más de PLN3.000M asignados a 2027. El contrato de conexión terrestre de Baltica 2 por PLN849,0M con GE Vernova le da historial en un programa nacional de hasta 18 GW de eólica marina hasta 2040.

El riesgo

El margen se estrecha: en el primer semestre de 2026 el resultado operativo cae a PLN81,2M (−21,9% interanual) con ingresos de PLN1.865,6M (−2,4%). A ello se suma la reclamación de PLN249,2M de Grupa Azoty Puławy (PLN243M de principal más PLN6,2M de intereses) por más de año y medio de retraso en el bloque de 100 MW, hoy en mediación.

Fundamentos
47
Crecimiento
50
Rentabilidad
38
Eficiencia
60
Momentum
40
Valoración
60
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 25–31 agosto 2026 · cierre semanal
  • 31 ago Polimex-Mostostal publica el informe del primer semestre de 2026: ingresos de PLN1.865,6M (−2,4% interanual), resultado operativo de PLN81,2M (desde PLN103,96M) y beneficio neto de PLN59,7M (desde PLN77M). En el segundo trimestre el beneficio neto fue de PLN39,8M.Informe semestral 2026 · Polimex Mostostal · 31/08/2026. Confirma tesis pesimista
  • 31 ago La cartera de pedidos a 30 de junio queda en PLN8.660M (energía PLN5.090M · petróleo, gas y química PLN2.310M · construcción industrial PLN700M), frente a los PLN10.100M del cierre de 2025. En el semestre se firmaron nuevos contratos por unos PLN2.400M y los ingresos internacionales fueron de PLN392M, el 21% del total.Informe semestral 2026 · Polimex Mostostal · 31/08/2026. Validación cualificada
  • 31 ago PXM cierra la semana en PLN7,76 (+0,13% frente a la semana anterior), cuarta semana consecutiva por encima del objetivo pesimista a 6 meses (PLN7,00) y +20,31% sobre el mínimo de PLN6,45 del 3 de agosto. Recorrido restante al escenario base 6M: +13,40%.Cierre de mercado · 31/08/2026. Contexto
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PXM (PLN) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. El semestre confirma el punto débil de la tesis: crecimiento detenido y margen operativo en retroceso sobre una cartera que se reduce. Lo determinante en las próximas semanas será el desenlace de la mediación con Grupa Azoty Puławy y el ritmo de nuevas adjudicaciones en el segmento de energía. La tesis vigente sigue siendo Pesimista, con validación Fuerte, aunque el rebote de agosto mantiene el precio por encima del objetivo pesimista a 6 meses.
2.2 · Último mes 3 ago – 31 ago 2026 · +20,31%

El precio marcó el 3 de agosto el mínimo del periodo de seguimiento en PLN6,45, un 30,79% por debajo del precio del informe y a solo un 7,5% del objetivo pesimista a 12 meses (PLN6,00). Desde ahí recupera un 20,31% en cuatro semanas, hasta PLN7,76, con el máximo del tramo el 17 de agosto en PLN7,98.

El patrón de precio actual no confirma todavía un cambio de dirección: el rebote se ha frenado en la zona de PLN7,80-8,00 sin nueva señal de suelo técnico en la serie semanal, y el precio sigue por debajo del escenario base a 6 meses.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PXM + marcadores de señales de suelo y techo técnico · 6 jul a 31 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 21 feb 2026 – 21 feb 2028
Precio real PXM (PLN) desde la publicación del informe hasta hoy más los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la fecha de anclaje del informe (21/02/2026): Pesimista (rojo) PLN7,00 / PLN6,00 / PLN5,00 · Base (bronce) PLN8,80 / PLN8,50 / PLN9,50 · Optimista (verde) PLN10,00 / PLN11,50 / PLN14,00. No se representa serie de consenso: PXM no registra objetivos en el [Consenso Homologado de Mercado] a 31/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Cartera de pedidos · segmento energía
Activo · en descenso
Esta semana
Cartera de PLN8.660M a 30 de junio (PLN5.090M en energía), desde PLN9.400M en marzo y PLN10.100M al cierre de 2025. Más de PLN3.000M ya asignados a 2027.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · ventana esperada: noviembre 2026.
Eólica marina · conexión terrestre de Baltica 2
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades contractuales. El consorcio con GE Vernova ejecuta la subestación de 275/400 kV y las líneas de evacuación del contrato de PLN849,0M; la primera energía de Baltica 2 al sistema polaco está prevista para 2027.
Próximo hito
Siguientes subastas del programa polaco de eólica marina · 2027, 2029 y 2031, hacia hasta 18 GW en 2040.
Diversificación internacional
Activo
Esta semana
Los ingresos internacionales del primer semestre de 2026 fueron de PLN392M, el 21% del total del grupo.
Próximo hito
Desglose por geografía en los resultados del tercer trimestre de 2026.
Estabilización del gobierno corporativo
Reforzado
Esta semana
Piotr Andrusiewicz ocupa la presidencia del consejo de administración desde el 10 de agosto de 2026, tras el fin de su delegación como presidente en funciones el 9 de agosto.
Próximo hito
Presentación de prioridades estratégicas del nuevo consejo · sin fecha anunciada.

Riesgos activos

Litigio Grupa Azoty Puławy · PLN249,2M
Materializado · máxima severidad
Esta semana
Sin resolución. La demanda por PLN249,2M (PLN243M de principal y PLN6,2M de intereses) por el retraso del bloque de 100 MW fue derivada a mediación ante el tribunal arbitral de la Prokuratoria Generalna; el juzgado de Lublin suspendió el procedimiento de la reclamación propia de Polimex, superior a PLN189M.
Próximo hito
Resultado de la mediación. La ventana de resolución que el informe situaba en el primer semestre de 2026 se cerró sin desenlace.
Compresión del margen operativo
Latente · alta severidad
Esta semana
Resultado operativo del primer semestre de 2026 de PLN81,2M, un 21,9% menos que los PLN103,96M de un año antes, con ingresos un 2,4% inferiores. El margen de EBITDA del ejercicio 2025 fue del 5,9%.
Próximo hito
Resultados del tercer trimestre de 2026 · noviembre 2026. Umbral de vigilancia: margen operativo por debajo del 4%.
Contracción de la cartera de pedidos
Latente · vigilancia activa
Esta semana
La cartera cae un 14,3% en seis meses, de PLN10.100M al cierre de 2025 a PLN8.660M a 30 de junio de 2026, pese a los PLN2.400M de nuevos contratos del semestre.
Próximo hito
Adjudicaciones del segmento de energía y de la infraestructura asociada a Baltica 3.
Ausencia de cobertura de analistas
Latente · estructural
Esta semana
PXM no registra objetivos en el [Consenso Homologado de Mercado] a 31 de agosto de 2026. La tesis no dispone de una segunda lectura externa con la que contrastarse.
Próximo hito
Posible inicio de cobertura tras los resultados anuales de 2026.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. PXM no registra objetivos de analistas en el [Consenso Homologado de Mercado], por lo que la comparativa se hace entre escenarios del modelo y el precio de mercado.

Modelo SR · Optimista 12M
PLN11,50
Modelo SR · Base 12M
PLN8,50
Precio actual
PLN7,76
Modelo SR · Pesimista 12M (validado)
PLN6,00
Modelo SR · Pesimista 24M
PLN5,00
Barras escaladas al rango PLN0–PLN14,00 (objetivo optimista a 24 meses). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente, anclados a 21/02/2026.
En el escenario validado, el modelo sitúa el objetivo a 12 meses un 22,68% por debajo del precio actual, sin cobertura de analistas que ofrezca una lectura alternativa.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

Sin registros de consenso para PXM en el [Consenso Homologado de Mercado] a 31/08/2026: cero analistas con objetivo publicado, sin objetivo bajo, medio, mediana ni alto y sin recomendación consolidada de terceros. Precio actual PLN7,76. La ausencia de cobertura es en sí misma un dato de seguimiento: la tesis se valida solo contra el precio y los hechos corporativos.

4.3 · Comparativa con constructoras e infraestructuras cotizadas en Varsovia

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal
Polimex-Mostostal · PXM PLN1,86 mil M 54 Pesimista · Fuerte PLN7,76 +0,13%
Budimex · BDX PLN18,13 mil M — Sin cobertura SR PLN710,20 —
Torpol · TOR PLN1,64 mil M — Sin cobertura SR PLN71,60 —
Mirbud · MRB PLN1,44 mil M — Sin cobertura SR PLN12,92 —
Erbud · ERB PLN279,2M — Sin cobertura SR PLN23,40 —
Capitalización y precio de los comparables: cierre de mercado del 31/08/2026 en la Bolsa de Varsovia. El score y la validación de tesis solo existen para empresas con informe Stocks Report publicado; los cuatro comparables no tienen cobertura del [Módulo Cuantitativo SR-v2] a esta fecha, por lo que sus columnas de score, validación y variación semanal homologada figuran sin dato. Precio de PXM: serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PXM

Seis meses de validación cronológica de la lectura pesimista publicada en febrero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

21 feb 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Polimex-Mostostal. Precio de referencia PLN9,32. Objetivos a 6 meses: Pesimista PLN7,00 · Base PLN8,80 · Optimista PLN10,00.
23 mar 2026
Primer chequeo · alerta temprana
Cotización a PLN7,56 · −18,88% desde el informe. El precio ya cotiza por debajo del escenario base a 6 meses en el primer control del modelo.
30 mar 2026
Mínimo del primer tramo
Cierre en PLN7,43 (−20,28% desde el informe), a un 6,1% del objetivo pesimista a 6 meses.
8 abr 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en PLN8,79. Indicador de cambio de dirección al alza.
13 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
Precio en PLN9,46, por encima del objetivo base a 6 meses (PLN8,80). El tramo alcista lleva el precio a PLN9,53 el 15 de abril, a un 4,7% del escenario optimista.
22 abr 2026
Señal de techo técnico
Techo técnico en PLN9,16. El intento de validación del escenario optimista no se sostiene.
27 abr 2026
Tendencia bajista confirmada
Cierre en PLN8,63, de nuevo por debajo del escenario base a 6 meses. El modelo consolida la lectura pesimista.
18 may 2026
Pérdida de la zona base
Señal de techo técnico en PLN7,86 tras el intento de suelo del 11 de mayo (PLN8,30). La estructura semanal pasa a mínimos y máximos decrecientes.
22 jun 2026
Intento de suelo no sostenido
Señal de suelo en PLN7,86 que se agota una semana después con un techo técnico en PLN7,61.
13 jul 2026
Ruptura del pesimista 6M
Cierre en PLN6,76, por debajo del objetivo pesimista a 6 meses (PLN7,00). El tramo de julio cede un 15,2% desde los PLN7,61 del 29 de junio.
3 ago 2026
Mínimo del periodo
Cierre en PLN6,45, un 30,79% por debajo del precio del informe y a un 7,5% del objetivo pesimista a 12 meses (PLN6,00).
21 ago 2026
Cierre de la ventana de 6 meses
Vence el horizonte de 6 meses del informe. El cierre semanal más próximo, PLN7,75 el 24 de agosto, queda un 11,93% por debajo del escenario base y un 10,71% por encima del pesimista: validación del escenario pesimista dentro de la banda del modelo.
31 ago 2026
Resultados del primer semestre
Beneficio neto de PLN59,7M (−22,5% interanual), resultado operativo de PLN81,2M y cartera de PLN8.660M. El precio cierra en PLN7,76 (+0,13%), un 20,31% por encima del mínimo de agosto.
La lectura pesimista publicada en febrero de 2026 se ha validado en la ventana de 6 meses: el modelo ha emitido 8 hitos coherentes con el escenario pesimista y 3 señales alcistas que no se sostuvieron, ninguna de ellas capaz de devolver el precio al escenario base de forma duradera. El rebote del 20,31% desde el mínimo del 3 de agosto es la única señal abierta que podría cuestionar la tesis, y aún no está confirmada en la estructura semanal. La ausencia de cobertura de analistas priva a la tesis de una segunda lectura de contraste.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Polimex Mostostal · Relación con inversores · indicadores financieros vigente · actualizado 2026
Tier 1 Polimex Mostostal · Resumen del ejercicio 2025 · comunicado oficial 2026
Tier 1 Polimex Mostostal · Resultados del primer semestre de 2025 · comunicado oficial 2025
Tier 1 Polimex Mostostal · Adjudicación de la conexión terrestre de Baltica 2 (PLN849,0M) con GE Vernova comunicado oficial
Tier 1 Bolsa de Varsovia (GPW) · ficha de emisor · ISIN PLMSTSD00019 vigente
Tier 2 WNP · Resultados del primer semestre de 2026: ingresos, resultado operativo y beneficio neto 31 ago 2026
Tier 2 PAP Biznes · Segundo trimestre de 2026 y cartera de pedidos de PLN8.660M 31 ago 2026
Tier 2 StockWatch · Resultado neto de PLN134M en 2025 tras las pérdidas del ejercicio anterior 2026
Tier 2 WNP · El litigio con Grupa Azoty Puławy (PLN249,2M) derivado a mediación abr 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PXM · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 31 ago 2026
Tier 2 Stock Analysis · cotización y capitalización PXM y comparables de Varsovia · PLN cierre 31 ago 2026
Tier 3 Programa polaco de eólica marina · objetivo de hasta 18 GW en 2040 y subastas de 2027, 2029 y 2031 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2]. Los objetivos de analistas se recogen del [Consenso Homologado de Mercado], que no registra cobertura para PXM a 31/08/2026.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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