Última actualización: 25 may 2026Próxima revisión: 1 jun 2026PUIG · España

Precio objetivo Puig Brands, S.A. (PUIG) · semana del 25 de mayo 2026

Seguimiento de tesis · semana del 25 de mayo de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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81
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Lectura sólida en crecimiento y fundamentos, penalizada en momentum y valoración por el comportamiento bursátil.
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Puig Brands lidera la perfumería de lujo —Rabanne, Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Charlotte Tilbury— y cumple sus previsiones de crecimiento, pero el mercado mantiene un fuerte descuento de múltiplos que el modelo lee como recorrido a la baja. El precio valida el escenario pesimista.

Precio actual
€15,27
−12,49% esta semana
Desde el informe
−5,51%
119 días · publicado a €16,16
Recorrido al pesimista 6M
−5,04%
objetivo €14,50 · base €18,50 a +21,15%
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Alta · score 81/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
El precio cae −12,49% en la semana hasta €15,27 y se repliega a la zona pesimista (€14,50), tras ceder por completo el repunte de primavera que rozó el escenario base (€18,67 el 22 de abril). Confirma
Catalizador principal
La ejecución operativa se mantiene: +7% orgánico en los nueve primeros meses de 2025 (€3.596M) y margen bruto del 75,1%. La fortaleza del negocio no es el problema. Activo
Riesgo principal
Concentración en perfumería: las fragancias son el 72% de los ingresos y el 86% del EBIT. JPMorgan rebajó la acción a infraponderar con objetivo €12,50 por la desaceleración del sector. Materializándose
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta y reforzada por el repliegue. Próximos hitos a vigilar: efecto pleno de los aranceles de EE. UU. en 2026, evolución del descuento de múltiplos y cualquier actualización del consenso (objetivo medio del informe €19,57).
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →El precio cae −12,49% en la semana hasta €15,27 y se repliega al escenario pesimista del modelo (€14,50 a 6 meses).
  • →La tesis Pesimista sigue validándose (validación Fuerte): el repunte de abril que rozó el escenario base (€18,67) se ha deshecho por completo.
  • →El descuento frente a la salida a bolsa se amplía: la acción cotiza un ~38% por debajo del precio de IPO (€24,50 en mayo de 2024).
  • →El riesgo de concentración en fragancias sigue materializándose: 72% de ingresos y 86% del EBIT, con JPMorgan en objetivo €12,50.
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€15,27
Pesimista €14,50 Base €18,50 Optimista €22,00
Pesimista✓ validado
€14,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoJPMorgan rebaja Puig a infraponderar con objetivo €12,50 y el mercado castiga la dependencia de fragancias (72% de ingresos, 86% del EBIT). El repunte de primavera no consolidó y el precio se repliega a esta zona.
−5,04% de recorrido
12 meses€13,50 · −11,59%
24 meses€12,00 · −21,42%
Base · más probable
€18,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el crecimiento orgánico se estabilice en el 6-7%, el descuento de múltiplos empiece a corregir y la captura de cuota frente a una Estée Lauder en reestructuración se traduzca en revisión al alza del consenso.
+21,15% de recorrido
12 meses€21,00 · +37,52%
24 meses€25,00 · +63,72%
Optimista
€22,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el cierre de la brecha de valoración se acelere, WikiParfum monetice como infraestructura sectorial y la integración de Charlotte Tilbury aporte crecimiento incremental sostenido.
+44,07% de recorrido
12 meses€27,00 · +76,82%
24 meses€30,00 · +96,46%
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01 La tesis en 3 líneas

Una compañía que cumple sus números, pero a la que el mercado aplica un descuento de múltiplos que no afloja.

El negocio

Puig diseña y comercializa perfumería y belleza de lujo (Rabanne, Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier, Charlotte Tilbury). En los nueve primeros meses de 2025 facturó 3.596 millones de euros, un +7% a perímetro y tipo de cambio constantes.

El catalizador

La ejecución operativa se mantiene sólida: margen bruto del 75,1% y margen EBITDA del 20,7%, con Asia-Pacífico creciendo +35,8%. La captura de cuota frente a una Estée Lauder en plena reestructuración (hasta 7.000 empleos recortados) sostiene el diferencial de crecimiento.

El riesgo

La concentración en fragancias —72% de los ingresos y 86% del EBIT— deja a Puig expuesto a la desaceleración del sector. JPMorgan rebajó la acción a infraponderar con objetivo €12,50, por debajo del precio actual.

Fundamentos
83
Crecimiento
92
Rentabilidad
75
Eficiencia
80
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 19–25 mayo 2026 · cierre semanal
  • 25 may PUIG cierra la semana en €15,27 (−12,49% vs. semana anterior). Se repliega a la zona pesimista del modelo (€14,50 a 6 meses) y queda a +21,15% del escenario base (€18,50).Cierre de mercado · 25/05/2026. Confirma tesis
  • 25 may El repunte de primavera, que llevó el valor a €18,67 el 22 de abril rozando el escenario base, se ha deshecho: ocho semanas después el precio acumula −10,70% (cierre 30 mar → 25 may).Cierre de mercado · serie semanal PUIG. Contexto
  • 26 ene No se dispone de actualización del consenso de analistas esta semana. El objetivo medio recogido en el informe se situaba en €19,57 y la referencia bajista (JPMorgan) en €12,50.Stocks Report · [Consenso Homologado de Mercado] · informe 26/01/2026. Sin novedad
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PUIG (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Lo determinante en las próximas semanas será el efecto pleno de los aranceles estadounidenses (previsto para 2026), la evolución de la desaceleración de fragancias y cualquier revisión del consenso de analistas. La tesis vigente sigue siendo Pesimista y el repliegue de la semana la refuerza.
2.2 · Último mes 27 abr – 25 may 2026 · −17,33%

PUIG marca su máximo del periodo en €18,67 el 22 de abril, rozando el objetivo Base a 6 meses (€18,50) tras una señal de suelo técnico el 30 de marzo. Desde ahí, dos señales de techo técnico (13 y 27 de abril) anticiparon una tendencia bajista sostenida que ha llevado el precio a €15,27, un −17,33% desde finales de abril.

El patrón de precio actual confirma tendencia bajista · el modelo mantiene la validación del escenario pesimista.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PUIG + marcadores de señales de suelo/techo técnico y del máximo que roza el escenario Base · 23 mar a 25 may 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 26 ene 2026 – 26 ene 2028
Precio real PUIG (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €14,50 / €13,50 / €12,00 · Base (bronce) €18,50 / €21,00 / €25,00 · Optimista (verde) €22,00 / €27,00 / €30,00. Consenso analistas (naranja): objetivo medio recogido en el informe, €19,57, situado a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención); sin actualización posterior esta semana.
Track record verificable

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  • 4 meses contrastados
  • 66 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+4,15%
Variación media del precio del modelo en las 66 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 13/07/2026
4 meses · 66 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+3,05% periodo) +1,1 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,64% periodo) +0,51 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Crecimiento orgánico y márgenes
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. Referencia vigente: 9M 2025 con +7% orgánico, €3.596M y margen bruto del 75,1%.
Próximo hito
Resultados anuales 2025 y guidance 2026.
Captura de cuota vs Estée Lauder
Reforzado
Esta semana
Estée Lauder amplía su reestructuración (hasta 3.000 empleos más anunciados en mayo de 2026) y mantiene caída de ventas.
Próximo hito
Próximos resultados trimestrales de Estée Lauder.
Charlotte Tilbury · alianza estratégica
Activo
Esta semana
Sin disclosure adicional sobre la integración de la marca.
Próximo hito
Actualización sobre la operación y nuevos lanzamientos.
WikiParfum · infraestructura digital
Activo · horizonte largo
Esta semana
Plataforma con más de 21.000 fragancias catalogadas; sin catalizador a corto plazo.
Próximo hito
Señales de monetización como infraestructura sectorial · horizonte superior a 18 meses.

Riesgos activos

Concentración en fragancias
Materializado · alta severidad
Esta semana
JPMorgan mantiene infraponderar con objetivo €12,50; las fragancias siguen siendo el 72% de ingresos y el 86% del EBIT.
Próximo hito
Datos de evolución del mercado de fragancias en los próximos resultados.
Aranceles de EE. UU.
Latente · efecto pleno 2026
Esta semana
Sin nuevos eventos. El impacto pleno está previsto para el ejercicio 2026.
Próximo hito
Guidance 2026 y desglose del impacto arancelario.
Descuento de valoración persistente
Latente · vigilancia activa
Esta semana
El repunte de primavera no cerró la brecha; el modelo estima un PER de 10-12 veces frente a 28-35 de comparables.
Próximo hito
Catalizador que active la recalificación de múltiplos.
Regulación PFAS · Francia
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Restricción vigente desde enero de 2026; sin impacto material reportado.
Próximo hito
Posible extensión de la normativa PFAS en la Unión Europea.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: objetivo medio recogido en el informe (sin actualización esta semana).

Modelo SR · Optimista 12M
€27,00
Modelo SR · Base 12M
€21,00
Consenso analistas (informe)
€19,57
Precio actual
€15,27
Modelo SR · Pesimista 12M
€13,50
Barras escaladas al rango €0–€30. Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente. Consenso: objetivo medio del informe (26/01/2026).
El modelo opera hoy en su escenario pesimista, con un objetivo a 12 meses (€13,50) un 31% por debajo del consenso de analistas recogido en el informe (€19,57).

4.2 · Distribución del consenso de analistas

Sin actualización del consenso esta semana. Objetivo medio recogido en el informe: €19,57 · referencia bajista (JPMorgan): €12,50 · precio actual €15,27. La distribución se actualizará con la próxima muestra del [Consenso Homologado de Mercado].

4.3 · Comparativa con peers de belleza y perfumería de lujo

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Puig Brands · PUIG €9,1 B 81 Pesimista · Fuerte €15,27 −12,49% −10,70%
L'Oréal · OR ≈€210 B — Sin cobertura SR n.d. — —
Estée Lauder · EL ≈€28 B — Sin cobertura SR n.d. — —
Variación semanal: cierre 18 may → cierre 25 may. Variación 8 sem.: cierre 30 mar → cierre 25 may. Cap. mercado: PUIG del informe (26/01/2026); L'Oréal y Estée Lauder, capitalización de referencia (mayo 2026, convertida a euros). L'Oréal y Estée Lauder no tienen informe SR activo: no se publica score ni validación de tesis. Fuente: [Módulo Cuantitativo SR-v2] y cierre de mercado.
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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PUIG

Cuatro meses de validación cronológica de una tesis cauta publicada en enero.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

26 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Puig Brands. Precio de referencia €16,16. Lectura cauta del modelo · escenario Pesimista €14,50 (6M). Objetivos Base: €18,50 (6M) · €21,00 (12M) · €25,00 (24M).
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización a €15,48 · −4,2% desde el informe. Pendiente de confirmación direccional.
30 mar 2026
Señal de suelo técnico
Patrón de suelo técnico confirmado en €17,10. Inicio del repunte de primavera.
8 abr 2026
Tendencia alcista
Cotización €17,84. Tendencia alcista confirmada, coincidiendo con los resultados anuales y el Capital Markets Day.
13 abr 2026
Señal de techo técnico
Señal de techo en €17,22. Primer aviso de agotamiento del repunte.
22 abr 2026
Roza el escenario Base 6M
Máximo del periodo en €18,67, rozando el objetivo Base a 6 meses (€18,50). El repunte no llega a consolidarse.
27 abr 2026
Nueva señal de techo
Señal de techo técnico en €18,47. Inicio de la reversión.
4 may 2026
Tendencia bajista
Cotización €17,66. El modelo confirma tendencia bajista.
11 may 2026
Tendencia bajista
Cotización €17,40. Continúa el repliegue.
25 may 2026
Repliegue a zona pesimista
Cotización €15,27 (−12,49% en la semana). El precio cede todo el terreno del repunte y valida el escenario pesimista. Validación Fuerte.
La tesis Pesimista publicada en enero de 2026 se valida cuatro meses después: el repunte de primavera —impulsado por los resultados anuales y el Capital Markets Day— rozó el escenario base (€18,67) pero no consolidó, y el precio se ha replegado a la zona pesimista (€14,50). El modelo emitió dos señales de techo técnico (13 y 27 de abril) que anticiparon la reversión y mantiene la validación Fuerte del escenario pesimista. El descuento de múltiplos que vertebraba el informe sigue intacto.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PUIG

Puig Brands, S.A.

Obj. 12M +25.2%

Puig arrebata clientes a rivales en crisis. Charlotte Tilbury domina belleza prestige en EE.UU. Una compañía que crece así pero el mercado no la ve. ¿Debería verla?

Escenario base
81 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 92
Rent. 75
Efic. 80
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Puig · Incorporación al IBEX 35 · comunicado oficial jul 2024
Tier 1 Puig · IPO · estructura accionarial y salida a bolsa may 2024
Tier 1 CNMV · Hechos relevantes e información financiera Puig Brands archivo histórico
Tier 2 Estrategias de Inversión · Puig eleva ventas un 7% en los nueve primeros meses (€3.596M) oct 2025
Tier 2 Bolsamania · Puig gana €275M en el semestre (+78,8%) y mantiene previsiones 2025
Tier 2 Investing.com · JPMorgan rebaja Puig a infraponderar (objetivo €12,50) oct 2025
Tier 2 Stocks Report · serie de precios y escenarios PUIG · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 25 may 2026
Tier 3 Investing.com · cotización semanal PUIG · EUR cierre 25 may 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo].

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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