Última actualización: 3 ago 2026Próxima revisión: 10 ago 2026PUIG · España

Precio objetivo Puig Brands, S.A. (PUIG) · semana del 3 de agosto 2026

Precio objetivo · semana del 3 de agosto de 2026. Sabes en 10 segundos si tu tesis sigue viva, sin leer el informe entero.

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81
/ 100
Convicción alta
Score Stocks Report · 6 dimensiones (fundamentos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia, momentum, valoración). Crecimiento en la parte alta de la escala (92); momentum es la dimensión más penalizada (60).
✓ Tesis Pesimista · Validándose

Puig Brands crece, pero el mercado no le paga el crecimiento: ingresos netos de €5.042 millones en 2025 (+7,8% comparable) con fragancias y moda en el 72% de las ventas. Seis meses de cotización lateral validan el escenario pesimista del modelo.

Precio actual
€16,69
+1,21% esta semana
Recorrido al consenso
+17,50%
objetivo medio €19,61 · 16 analistas
Desde el informe
+3,28%
189 días · publicado a €16,16
Decisión en 10 segundos Lectura ejecutiva · sin abrir el informe
Estado de la tesis
Pesimista validada Validándose
Convicción
Alta · score 81/100 · validación Fuerte
Qué ha cambiado esta semana
Puig publicó el 30 de julio sus resultados del primer semestre de 2026: ventas de €2.354 millones (+4,4% comparable) y guía anual reiterada. El precio sube +1,21% y el consenso pasa de €19,57 a €19,61. Neutro
Catalizador principal
El maquillaje crece un +9,1% comparable en el semestre, el segmento más dinámico; la división cerró 2025 en €844,75 millones apoyada en Charlotte Tilbury, cuya participación Puig ha elevado hasta cerca del 85%. Activo
Riesgo principal
Concentración en fragancias: 72% de las ventas y el 86% del beneficio operativo según estimaciones de JPMorgan para 2025, con el segmento desacelerando a +3,8% comparable en el semestre. Vigilar
Lectura Stocks Report
Tesis pesimista intacta por intensidad, no por dirección: el precio sube desde el informe pero se queda un 9,78% corto del objetivo Base a 6 meses. Próximos hitos: actualización de ventas de los nueve primeros meses de 2026 (ventana esperada: octubre) y el umbral de los €18,50.
Qué te habrías perdido esta semana sin seguimiento
Cuatro señales que cambian la lectura de tu tesis y que es fácil pasar por alto:
  • →Puig presentó el 30 de julio sus resultados del primer semestre: ventas de €2.354 millones (+4,4% comparable, +2,4% reportado) y beneficio neto ajustado de €260 millones (+5,2%), con la guía de 2026 reiterada.
  • →Fragancias y moda, el 72% de las ventas, creció solo +3,8% comparable frente al +6,4% de 2025; el maquillaje (+9,1%) fue el segmento que tiró del semestre.
  • →La tesis Pesimista sigue validada: diez semanas dentro de la banda €15,94–€16,94 y un 9,78% corto del objetivo Base a 6 meses (€18,50).
  • →El consenso de 16 analistas apenas se movió (€19,57 → €19,61), con un recorrido al alza implícito del +17,50%: la desaceleración de fragancias todavía no se ha trasladado a las estimaciones.
Los tres escenarios del modelo desde el precio actual de €16,69
Dónde cotiza hoy Zona base · entre Pesimista y Base a 6 meses
€16,69
Pesimista €14,50 Base €18,50 Optimista €22,00
Pesimista✓ validado
€14,50
objetivo a 6 meses
Por qué está pasandoFragancias y moda desacelera a +3,8% comparable, el fin de las conversaciones con Estée Lauder el 21 de mayo retiró el catalizador corporativo y seis meses de cotización lateral mantienen sin cerrar el descuento de múltiplos frente a los comparables.
−13,12% de recorrido
12 meses€13,50 · −19,11%
24 meses€12,00 · −28,10%
Base · más probable
€18,50
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue fragancias y moda vuelva a crecer a un dígito medio comparable, que el margen de EBITDA ajustado se sostenga en el entorno del 20% y que el mercado empiece a estrechar la brecha de múltiplos frente a los comparables del sector.
+10,84% de recorrido
12 meses€21,00 · +25,82%
24 meses€25,00 · +49,79%
Optimista
€22,00
objetivo a 6 meses
Qué tendría que pasarQue el maquillaje sostenga crecimiento de doble dígito con Charlotte Tilbury, que la compañía supere la parte alta de su guía anual y que la reclasificación de múltiplos hacia el rango de sus comparables directos se materialice.
+31,82% de recorrido
12 meses€27,00 · +61,77%
24 meses€30,00 · +79,75%
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01 La tesis en 3 líneas

Ejecución operativa sólida y un descuento de valoración que no se cierra: el crecimiento aparece en la cuenta de resultados, no en la cotización.

El negocio

Puig Brands opera tres divisiones —fragancias y moda, maquillaje y cuidado de la piel— con marcas como Rabanne, Jean Paul Gaultier, Carolina Herrera y Charlotte Tilbury. Los ingresos netos de 2025 alcanzaron €5.042 millones, un +7,8% comparable, con un EBITDA ajustado de €1.045 millones y margen del 20,7%.

El catalizador

El maquillaje creció un +9,1% comparable en el primer semestre de 2026, por delante del resto de divisiones. La división cerró 2025 en €844,75 millones (+10,7% interanual) apoyada en Charlotte Tilbury, cuya participación Puig ha elevado hasta cerca del 85% con opciones de compra del resto extendidas hasta finales de 2030.

El riesgo

Fragancias y moda concentra el 72% de las ventas y el 86% del beneficio operativo según las estimaciones de JPMorgan para 2025, y se ha desacelerado a +3,8% comparable en el semestre desde el +6,4% de 2025. Por esa vulnerabilidad, JPMorgan recortó su objetivo de €25,00 a €12,50 antes de revisarlo al alza hasta €16,00 en marzo de 2026.

Fundamentos
83
Crecimiento
92
Rentabilidad
75
Eficiencia
80
Momentum
60
Valoración
80
Score Stocks Report · escala 0-100 · 6 dimensiones · cálculo en informe completo.
02 Seguimiento de la tesis · 3 horizontes
2.1 · Esta semana 27 jul – 3 ago 2026 · cierre semanal
  • 30 jul Puig publica resultados del primer semestre de 2026: ventas de €2.354 millones (+4,4% comparable, +2,4% reportado), EBITDA ajustado de €460 millones (+3,2%) con margen del 19,5% y beneficio neto ajustado de €260 millones (+5,2%). La compañía reitera su guía para el conjunto del año.Puig · nota de prensa de resultados del primer semestre de 2026 · 30/07/2026. Neutro
  • 30 jul Por divisiones, el maquillaje crece +9,1% comparable, fragancias y moda +3,8% y cuidado de la piel +2,3%. El segmento que aporta el 72% de las ventas se desacelera desde el +6,4% comparable de 2025, el punto exacto sobre el que se construyó la lectura pesimista.Puig · nota de prensa de resultados del primer semestre de 2026 · 30/07/2026. Confirma tesis
  • 3 ago PUIG cierra la semana en €16,69 (+1,21% vs. semana anterior). El consenso de 16 analistas mueve su objetivo medio de €19,57 a €19,61, con mediana de €19,45 y recorrido implícito del +17,50%.Cierre de mercado · 03/08/2026 · [Consenso Homologado de Mercado]. Tensiona tesis
Mini-trayecto · 4 semanas
Cierre semanal PUIG (EUR) · cuatro últimas semanas.
Lectura semanal. Los resultados del semestre no rompen la tesis en ninguna dirección: la ejecución se sostiene y la guía se mantiene, pero el motor del negocio se desacelera y el precio sigue sin salir de la banda de los últimos dos meses. Lo determinante en las próximas semanas será si el consenso empieza a recortar estimaciones tras el +3,8% comparable de fragancias o si mantiene el objetivo medio en el entorno de los €19,60, y si la cotización logra por fin apoyarse por encima de los €16,94.
2.2 · Último mes 29 jun – 3 ago 2026 · +4,71%

PUIG marca el mínimo del periodo el 29 de junio en €15,94 y recorre desde ahí un +4,71% hasta los €16,69 actuales. El modelo registró una señal de suelo técnico el 6 de julio en €16,94 —el máximo del tramo— y una señal de techo técnico el 13 de julio en €16,77, un patrón de señales encadenadas y de corto alcance característico de una consolidación lateral.

El valor entró en el ranking Promising el 15 de junio a €16,56 y acumula desde entonces un +0,79%. Diez semanas dentro de la banda €15,94–€16,94 sin ruptura por ninguno de los dos extremos: el modelo no ha emitido señal de cierre.

Detección de patrones de precio · [Filtro Semántico de Riesgo Activo] sobre la serie semanal homologada del [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Cierre semanal PUIG + marcadores de entrada en ranking y señales de suelo/techo técnico · 23 mar a 3 ago 2026.
2.3 · Desde la publicación del informe · proyección a 24 meses 26 ene 2026 – 26 ene 2028
Precio real PUIG (EUR) desde la publicación del informe hasta hoy + los tres escenarios del modelo proyectados a 6, 12 y 24 meses desde la publicación: Pesimista (rojo) €14,50 / €13,50 / €12,00 · Base (bronce) €18,50 / €21,00 / €25,00 · Optimista (verde) €22,00 / €27,00 / €30,00. Consenso analistas (naranja): cada objetivo medio del [Consenso Homologado de Mercado] se sitúa a +12 meses de la fecha de su muestra (el consenso de mercado es a 12 meses por convención), recorrido €19,69 → €19,79 → €19,79 → €19,76 → €19,57 → €19,61 con 16 analistas a 03/08/2026.
Track record verificable

Lo que acabas de ver no es opinión. Es track record verificable.

Cada cifra del modelo está contrastada contra el precio real y el consenso de analistas. El ranking completo, las tesis y los escenarios — disponibles gratis al crear tu cuenta.

  • 6 meses contrastados
  • 89 empresas validadas
  • 4 cierres con beneficio · media +28,4% al cierre
  • Modelo transparente y replicable cada lunes
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Track record del modelo
+1,72%
Variación media del precio del modelo en las 89 empresas validadas desde la publicación inicial.
Periodo
23/03/2026 → 28/09/2026
6 meses · 89 empresas validadas
Diferencial vs IBEX 35 (+2,27% periodo) -0,56 pp
Diferencial vs S&P 500 (+3,46% periodo) -1,74 pp
03 Catalizadores y riesgos · estado actual

Catalizadores activos

Maquillaje · Charlotte Tilbury
Reforzado
Esta semana
El maquillaje crece +9,1% comparable en el semestre, el mejor comportamiento de las tres divisiones. Cerró 2025 en €844,75 millones (+10,7%).
Próximo hito
Actualización de ventas de los nueve primeros meses de 2026 · ventana esperada: octubre 2026.
Guía 2026 reiterada · margen estable
Activo
Esta semana
La compañía confirma sus perspectivas para el conjunto de 2026 y sostiene el margen de EBITDA ajustado en el 19,5% del semestre (20,7% en 2025).
Próximo hito
Resultados del ejercicio 2026 completo · ventana esperada: febrero 2027.
Retribución al accionista · dividendo
Activo · sin movimiento
Esta semana
Sin novedades. El dividendo anunciado para 2026 es de €0,42 por acción, tras un beneficio de 2025 un 11,9% superior al del ejercicio anterior.
Próximo hito
Fecha de pago recogida en el calendario financiero de la compañía · 2026.
Cobertura institucional al alza
Reforzado
Esta semana
Renta 4 mantiene sobreponderar con objetivo de €20,80 tras los resultados. Goldman Sachs incorporó el valor a su selección Directors' Cut.
Próximo hito
Revisión del consenso tras el semestre · umbral de alerta: objetivo medio por debajo de €19,00.

Riesgos activos

Concentración en fragancias · 72% de las ventas
Materializándose · máxima severidad
Esta semana
Fragancias y moda crece +3,8% comparable en el semestre frente al +6,4% de 2025. Aporta el 72% de las ventas y el 86% del beneficio operativo según estimaciones de JPMorgan.
Próximo hito
Desglose por divisiones en la actualización de nueve meses · umbral de alerta: crecimiento comparable < 3%.
Descuento de valoración sin cerrar
Latente · alta severidad
Esta semana
Diez semanas dentro de la banda €15,94–€16,94. La cotización sigue un 31,9% por debajo del precio de salida a bolsa de €24,50 (mayo de 2024) pese a la ejecución en línea con la guía.
Próximo hito
Ruptura al alza de €16,94 o pérdida de €15,94 · el modelo no ha emitido señal de cierre.
Fin de las conversaciones con Estée Lauder
Materializado · sin nuevos eventos
Esta semana
Sin novedades. Ambas compañías cerraron las conversaciones el 21 de mayo de 2026 sin acuerdo; el precio pasó de €17,45 a €15,27 en la semana siguiente (−12,49%).
Próximo hito
Cualquier comunicación de movimiento corporativo a la CNMV · sin ventana anunciada.
Sensibilidad del consenso a la desaceleración
Latente · vigilancia activa
Esta semana
El objetivo medio se mueve de €19,57 a €19,61 sin revisiones relevantes. El objetivo más bajo de la muestra (€16,00) coincide con el de JPMorgan, que llegó a situarlo en €12,50.
Próximo hito
Revisiones posteriores al semestre · umbral de alerta: dos o más rebajas del objetivo en cuatro semanas.
04 Mercado y consenso

4.1 · Precio modelo vs consenso vs precio actual

Modelo Stocks Report en escenario validado vigente: Pesimista. Consenso: media de 16 analistas que cubren PUIG.

Modelo SR · Optimista 12M
€27,00
Modelo SR · Base 12M
€21,00
Consenso analistas (media)
€19,61
Precio actual
€16,69
Modelo SR · Pesimista 12M
€13,50
Barras escaladas al rango €0–€30,00 (objetivo más alto del modelo a 24 meses). Modelo SR · escenarios extraídos del informe vigente.
El modelo Stocks Report mantiene su objetivo a 12 meses en el escenario validado (Pesimista) 31,2% por debajo del consenso de 16 analistas: la mayor divergencia entre modelo y mercado de toda la cobertura de la compañía.

4.2 · Distribución del consenso de analistas

16 analistas · objetivo bajo €16,00 · mediana €19,45 · medio €19,61 · alto €23,60 · precio actual €16,69 · recomendación consolidada de terceros: compra.

4.3 · Comparativa con peers de belleza premium y fragancias

Empresa Cap. mercado Score SR Validación tesis Precio actual Variación semanal Variación 8 sem.
Puig Brands · PUIG €9,1 B 81 Pesimista · Fuerte €16,69 +1,21% +4,12%
L'Oréal · OR $240,5 B n/d Sin cobertura SR €391,45 n/d n/d
Estée Lauder · EL $29,3 B n/d Sin cobertura SR $83,90 n/d n/d
Coty · COTY $2,4 B n/d Sin cobertura SR $2,75 n/d n/d
PUIG · variación semanal: cierre 27 jul → cierre 3 ago 2026. Variación 8 sem.: cierre 8 jun → cierre 3 ago 2026. Capitalización de PUIG en EUR del informe (26/01/2026). Precios de referencia de los comparables: L'Oréal a 03/08/2026; Estée Lauder y Coty a 31/07/2026; capitalizaciones en USD (L'Oréal y Coty, jul-ago 2026; Estée Lauder, jun 2026). Los comparables no forman parte de la cobertura de Stocks Report: sin score, sin validación de tesis y sin serie semanal homologada, por lo que sus variaciones no se reportan. Fuente PUIG: [Módulo Cuantitativo SR-v2].
Top 3 · cada lunes

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Doce Top 3 con las empresas de mejor recorrido al alza en su escenario validado, revisados cada lunes. Elige tu mercado o tu sector y ve directo a las tres que importan.

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12 Top 3 disponibles semana 18/06/2026
Por región e índice
★España / IBEX
★Europa
★USA
★Dividendos
Por sector
★Financiero y Seguros
★Consumo y Retail
★Industria y Materiales
★Energía
★Salud y Farmacéuticas
★Telecomunicaciones
★Tecnología e IA
★Inmobiliario e Infraestr.
05 Línea de convicción · histórico del modelo sobre PUIG

Seis meses de seguimiento: la dirección de la tesis se cumple, su intensidad y su calendario no.

Hitos relevantes desde la publicación del informe hasta hoy. Cada hito enlaza al fundamento original en el informe completo.

26 ene 2026
Tesis publicada
Stocks Report publica el informe de Puig Brands. Precio de referencia €16,16. Objetivos Base: €18,50 (6M) · €21,00 (12M) · €25,00 (24M). Score 81/100.
23 mar 2026
Primer chequeo
Cotización en €15,48 · −4,21% desde el informe. Sin patrón direccional confirmado.
30 mar 2026
Señal de suelo técnico
Suelo técnico confirmado en €17,10. Indicador de cambio de dirección al alza.
8 abr 2026
Tendencia alcista confirmada
Cotización en €17,84 · +10,40% desde el informe. El tramo más favorable del periodo.
22 abr 2026
Objetivo Base 6M superado
El precio alcanza €18,67 y supera el objetivo Base a seis meses (€18,50). Máximo de la serie de seguimiento.
27 abr – 11 may 2026
Giro a tendencia bajista
Señal de techo técnico en €18,47 y descenso encadenado a €17,66 y €17,40. El objetivo Base a seis meses se pierde apenas tres semanas después de alcanzarse.
21 – 25 may 2026
Riesgo materializado
Estée Lauder y Puig comunican el fin de las conversaciones sobre una posible combinación de negocios sin acuerdo. El precio pasa de €17,45 a €15,27 en una semana (−12,49%), el mayor retroceso semanal del periodo.
1 jun 2026
Señal de suelo
Suelo técnico confirmado en €16,13. Arranca la fase de consolidación lateral vigente.
15 jun 2026
Entrada en Promising
El algoritmo abre seguimiento en PUIG a €16,56 al cumplir los gates de entrada: validación Fuerte, asimetría favorable y recorrido superior al 10% frente al objetivo del escenario Base.
6 jul 2026
Techo de la banda
Señal de suelo técnico en €16,94, máximo de las diez últimas semanas. La banda €15,94–€16,94 queda definida.
30 jul 2026
Resultados del semestre
Ventas de €2.354 millones (+4,4% comparable) y guía anual reiterada, pero fragancias y moda se desacelera a +3,8%. El dato refuerza la lectura pesimista sin deteriorar los fundamentales.
3 ago 2026
Cierre de la semana
Precio en €16,69 (+1,21% semanal, +3,28% desde el informe). Recorrido al consenso: +17,50%. Distancia al objetivo Base 6M: −9,78%.
La tesis publicada en enero de 2026 se clasifica como Pesimista con validación Fuerte: en 189 días el precio ha avanzado un 3,28%, se queda un 9,78% corto del objetivo Base a seis meses y nunca ha perforado los €15,94, manteniéndose un 15,10% por encima del objetivo pesimista (€14,50). El modelo ha emitido nueve señales técnicas (tres de suelo y seis de techo), un objetivo Base alcanzado y devuelto en tres semanas y un riesgo materializado —el fin de las conversaciones con Estée Lauder—. Lo que no se ha cumplido es la dirección de la tesis, sino su intensidad y su calendario: el descuento de múltiplos que el informe situaba en el centro del caso sigue sin cerrarse, y el consenso de 16 analistas mantiene su objetivo medio prácticamente inmóvil en €19,61 desde finales de junio.
·
El informe de origen

De dónde sale esta tesis

Este seguimiento parte del análisis completo de la compañía. Aquí tienes la ficha del informe con su scorecard y escenarios.

PUIG

Puig Brands, S.A.

Obj. 12M +19.0%

Puig arrebata clientes a rivales en crisis. Charlotte Tilbury domina belleza prestige en EE.UU. Una compañía que crece así pero el mercado no la ve. ¿Debería verla?

Escenario base
81 /100
Overall Score
Fund. 83
Crec. 92
Rent. 75
Efic. 80
Mom. 60
Val. 80
Cumplimiento Upside Asimetría
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06 Datos y trazabilidad

Fuentes citadas en esta actualización

TierDocumentoFecha
Tier 1 Puig · Resultados del primer semestre de 2026 · comunicado oficial 30 jul 2026
Tier 1 Puig · Resultados del ejercicio 2025 · nota de prensa (PDF) feb 2026
Tier 1 Puig · Información financiera · cuentas, presentaciones e informes archivo vigente
Tier 1 Puig · Calendario financiero · resultados, junta y pago de dividendo vigente 2026
Tier 1 The Estée Lauder Companies · fin de las conversaciones con Puig · comunicado oficial 21 may 2026
Tier 1 Puig · WikiParfum · comunicación corporativa (PDF) dic 2022
Tier 2 Stocks Report · serie de precios PUIG · [Módulo Cuantitativo SR-v2] 23 mar – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · serie de consenso PUIG · [Consenso Homologado de Mercado] · 6 registros 29 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · ranking semanal · [Módulo Cuantitativo SR-v2] · desde la entrada en seguimiento 15 jun – 3 ago 2026
Tier 2 Investing.com · cotización semanal PUIG · EUR cierre 3 ago 2026
Tier 2 Stocks Report · metodología de scoring, escenarios y clasificación de tesis vigente
Tier 3 Bolsamania · hecho relevante · nota de prensa de resultados del primer semestre de 2026 30 jul 2026
Tier 3 Investing.com · JPMorgan revisa su calificación por la desaceleración del mercado de fragancias 2026
Tier 3 FashionUnited · Puig eleva su participación en Charlotte Tilbury y extiende sus opciones de compra jul 2026
Tier 3 Estrategias de Inversión · beneficio de 2025 y dividendo anunciado de €0,42 por acción feb 2026

Metodología. Score, escenarios y clasificación de tesis se calculan según el modelo Stocks Report descrito en Cómo construye Stocks Report sus tesis. La detección de patrones de precio (tendencia, suelo y techo técnico, consolidación lateral) se realiza con el [Filtro Semántico de Riesgo Activo]. Las cifras de negocio de esta actualización proceden de la documentación oficial de la compañía; el reparto del beneficio operativo por divisiones citado en el bloque de riesgos corresponde a estimaciones de terceros y se identifica como tal.

No es asesoramiento financiero ni recomendación de inversión. Track record del modelo analítico. Resultados pasados no garantizan resultados futuros.

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