Cuatro filosofías farmacéuticas compiten por el capital inversor: el análisis de Grifols, ROVI, Pfizer y Novartis revela que el escándalo contable puede coexistir con oportunidad geopolítica, y que la estrella española supera a gigantes globales en fundamentales.
Los scorecards muestran a Novartis liderando con 78 puntos y cuatro estrellas, seguido de ROVI con 72 puntos e igual calificación, mientras Pfizer obtiene 58 puntos con tres estrellas y Grifols cierra con 52 puntos y dos estrellas. Los perfiles de riesgo cuentan historias muy diferentes: Novartis y ROVI comparten rating máximo pero enfrentan amenazas opuestas.
El cruce de insights expone las paradojas de cada modelo.
- Grifols vive la paradoja del escándalo convertido en oportunidad: la crisis Gotham generó colapso bursátil del 40%, pero el plasma estadounidense se ha convertido en activo estratégico geopolítico y el partnership con Google Cloud AI posiciona a la compañía para eficiencias operativas.
- ROVI representa la biotecnología de nicho triunfante: su plataforma ISM genera 30% de ingresos con ROE del 25% y deuda prácticamente nula.
- Pfizer atraviesa la transformación más dolorosa: precipicio de patentes de 17.000-18.000 millones de dólares entre 2026-2028, pero su cartera de biológicos pasó del 6% al 65% de ingresos, y Metsera representa su cuarto intento de entrar en obesidad tras tres fracasos.
- Novartis absorbe la erosión de Entresto gracias a ocho marcas de potencial multimillonario, lidera en radioterapia ligada con Pluvicto, y su alianza con Isomorphic Labs representa la apuesta más agresiva en IA farmacéutica.
Las dimensiones del scorecard revelan fortalezas asimétricas.
- En salud financiera, Novartis domina con ROE del 26,3% y margen EBITDA del 40%; ROVI destaca con ROE del 25% y ratio deuda neta sobre EBITDA de 0,6 veces; Pfizer genera flujo de caja pero con cobertura de dividendo ajustada; Grifols arrastra leverage de 4,6 veces con dividendo suspendido.
- En riesgos, cada compañía enfrenta amenaza existencial con severidad 9: Grifols la crisis de liquidez, ROVI la transición CDMO, Pfizer el precipicio de patentes, Novartis la erosión de Entresto.
El mapa de riesgos identifica vulnerabilidades específicas.
- Grifols combina crisis financiera con conflicto governance y satisfacción de donantes en mínimos.
- ROVI afronta declive CDMO del 7,9% coincidiendo con expansión de capacidad.
- Pfizer navega tres fracasos consecutivos en GLP-1 que cuestionan ejecución en obesidad.
- Novartis gestiona erosión de Entresto ya materializada mientras enfrenta aranceles del 100%.